ЦВЕ: переключаемся обратно на данные по инфляции - ING

От политики центральных банков на прошлой неделе мы переходим к данным по инфляции и ВВП в регионе Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) на этой неделе. Сегодня мы начнем с октябрьской инфляции в Чехии, где наши экономисты ожидают дальнейшего роста с 2,6 до 2,9 % в годовом исчислении, что немного выше ожиданий рынка и Чешского национального банка. Базовая инфляция также должна вырасти с 2,3% до 2,6%. Завтра также выйдет релиз по инфляции в Румынии, где мы ожидаем снижения с 4,6% до 4,4% г/г, и в Венгрии (с 3,0% до 3,6%), оба показателя соответствуют прогнозам рынка, отмечает валютный аналитик ING Франтишек Таборски.

Рынки больше сосредоточены на региональном аспекте

"В среду будут опубликованы данные по платежному балансу за сентябрь в Польше, Чехии и Румынии. В четверг мы увидим данные по ВВП за третий квартал в Польше и Румынии. В Польше темпы роста г/г должны замедлиться с 3,2 до 2,5 %, а в Румынии ускориться с 0,9 до 1,7 % г/г. В пятницу мы увидим окончательные данные по инфляции в Польше, подтверждающие рост до 5,0% в октябре, а ЦБ Чехии опубликует протокол заседания на прошлой неделе, который может дать нам больше информации о вероятности паузы в декабре.

Пока валютный рынок находит свое место в новых условиях после выборов, мы сохраняем медвежий настрой для региона ЦВЕ. Мы рассматриваем коррекцию и ралли на рынке в четверг как корректировку позиционирования после выборов, но считаем, что ЦВЕ не сможет избежать негативных глобальных перспектив. Снижение пары EURUSD будет основным фактором слабости для валютного рынка ЦВЕ, но мы также должны увидеть больше негативных новостей из экономики.

Ставки все еще слишком высоки, несмотря на ралли в последние дни, и у рынка есть возможность ожидать дальнейшего снижения ставок из-за слабых данных и возможного "голубиного" шага ЕЦБ. Шорты в кроссах с USD, похоже, пока являются основным направлением в регионе, в то время как кроссах с EUR нащупывают свой путь. Тем не менее, у злотого должны быть некоторые шансы превзойти свои позиции в регионе в среднесрочной перспективе из-за экономических различий и стадии цикла снижения ставки. Но пока мы считаем, что рынок больше сосредоточен на региональном аспекте".