Ожидается ускорение CPI Великобритании, открывающее путь к повышению ставки Банка Англии в ноябре

• Ожидается, что инфляция CPI в Великобритании ускорится до 3,4% г/г в сентябре с 3,1% в августе, достигнув максимального уровня с декабря прошлого года.
• Ожидается также ускорение базовой инфляции, поскольку влияние высоких цен на энергоносители распространяется на экономику в целом.
• Эти данные могут предоставить Банку Англии окончательный аргумент в пользу ужесточения монетарной политики на ноябрьском заседании.

Ожидается, что Управление национальной статистики (ONS) Великобритании опубликует данные по индексу потребительских цен (CPI) за сентябрь в среду в 06:00 GMT. Одновременно будут опубликованы данные по индексу цен производителей (PPI) и отчет по розничным продажам.

Инвесторы будут внимательно следить за данными по потребительской инфляции, чтобы получить больше информации об исходе следующего заседания Банка Англии (BoE) по вопросам монетарной политики. Некоторые представители Банка Англии, включая главу Эндрю Бейли, указали на необходимость повышения процентных ставок для сдерживания инфляционного давления, хотя и не уточнили сроки следующего шага. Если данные по инфляции в Великобритании подтвердят ожидания рынка, это может укрепить надежды на повышение ставки в ноябре, что увеличит спекулятивный спрос на фунт стерлингов (GBP).

Чего ожидать от следующего отчета по инфляции в Великобритании?

Рыночный консенсус-прогноз предполагает рост потребительской инфляции в сентябре на 0,3% по сравнению с повышением на 0,5% в августе, однако годовые темпы ускорятся до 3,4% с 3,1% в предыдущем месяце.

Ожидается также ускорение базовой инфляции, исключающей волатильные компоненты, включая энергоносители, продукты питания, алкоголь и табачные изделия, хотя и более умеренными темпами. Ожидается, что базовая инфляция CPI в сентябре ускорится до 2,8% с 2,6% в августе, что станет дополнительным свидетельством распространения влияния энергетического шока, вызванного конфликтом на Ближнем Востоке, на экономику в целом.

С начала октября цены на сырую нефть выросли более чем на 10%, а с июля подорожали почти на 50%. На момент написания статьи нефть Brent торгуется на максимумах за пять месяцев выше $108,00 и в ближайшее время вряд ли вернется к довоенным уровням, учитывая постоянно растущее переплетение интересов региональных держав. Этот сценарий указывает на сохранение высокого инфляционного давления в течение длительного периода и риск того, что центральные банки отстанут от кривой, если не отреагируют своевременно.

На этом фоне Банк Англии стал одним из немногих крупных центральных банков, которые не ужесточили свою монетарную политику в 2026 году. Некоторые представители Банка Англии призвали повысить процентную ставку, а глава Банка Англии Бейли выразил свое недовольство инфляцией, превышающей целевой уровень, на саммите Международного валютного фонда (МВФ) в Бангкоке на прошлой неделе, что укрепило уверенность инвесторов в некотором ужесточении монетарной политики до конца года.

Последние данные по Великобритании подтвердили эти взгляды. Опубликованный во вторник уровень безработицы по стандартам МОТ отразил устойчивость рынка труда, несмотря на сокращение числа вакансий и более значительный, чем ожидалось, рост числа заявителей на пособия. На прошлой неделе ежемесячные данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) стали позитивным сюрпризом: в августе экономика неожиданно выросла на фоне сильных показателей промышленного сектора. Все это создает благоприятные условия для повышения ставки на четверть пункта на заседании в следующем месяце.

Как отчет по индексу потребительских цен в Великобритании повлияет на GBP/USD?

Фунт стерлингов демонстрирует одну из лучших динамик среди основных валют на этой неделе. Позитивные данные по Великобритании повысили уверенность в экономических перспективах и ослабили опасения по поводу стоимости мер по налоговым льготам, обещанных кабинетом премьер-министра Энди Бернема. 

Аналитики Commerzbank считают, что последние экономические данные «дают Банку Англии возможность повысить ставки без риска оказать дополнительное давление на уже слабеющую экономику (...) Они также снижают давление на канцлера, который по-прежнему привержен сокращению бюджетного дефицита».

"Как этого можно добиться, одновременно обеспечив облегчение положения домохозяйств и предприятий, сталкивающихся с высокими затратами на энергию, должно стать яснее, когда в конце месяца будет представлен бюджет," говорится в записке Commerzbank.

По крайней мере пока эти опасения отошли на второй план, а сильные данные по Великобритании и растущие надежды на то, что Банк Англии наконец повысит ставки в ноябре, остаются ключевыми драйверами фунта на этой неделе. Напротив, доллар США остается вялым, поскольку инвесторы сокращают ставки на последовательные повышения ставки Федеральной резервной системой (ФРС), а евро страдает на фоне перерастания протестов в Париже в насилие, что вынуждает правительство вводить комендантский час в нескольких городах.

С технической точки зрения, 4-часовой график GBP/USD демонстрирует непосредственный восходящий тренд, подтвержденный успешным пробоем линии сопротивления нисходящего тренда от максимумов конца августа, которая была протестирована в понедельник. Индикаторы импульса оказывают поддержку: индекс относительной силы (14) находится выше 60, хотя индикатор схождения/расхождения скользящих средних (MACD), практически флэтовый около нулевой отметки, указывает на то, что восходящий тренд все еще слаб.

Уверенность быков, вероятно, будет подвергнута испытанию в области между максимумом пятницы на 1,3370 и максимумом 22 сентября в районе 1,3400. Подтверждение выше этих уровней сосредоточит внимание на 61,8% коррекции Фибоначчи августовско-октябрьского нисходящего тренда на 1,3467 и предыдущей зоне поддержки чуть выше 1,3470 (минимумы 2 и 4 сентября).

С точки зрения снижения, область схождения упомянутой линии тренда и предыдущей верхней границы диапазона около 1,3295 пока удерживает медведей на расстоянии. Разворот ниже этого уровня откроет путь к минимумам текущего года в районе 1,3140.