Ожидается, что согласно отчету ADP в августе будет зафиксирован умеренный рост занятости в частном секторе

• Ожидается, что отчет ADP об изменении занятости в США покажет, что чистая занятость в частном секторе в августе увеличилась на 47 тыс.
• Слабый показатель ADP может поставить под сомнение пятничный отчет NFP и ослабить надежды на повышение ставки ФРС в сентябре. 
• Доллар США набирает обороты, но остается относительно близко к трехмесячным минимумам.

Исследовательский институт Automatic Data Processing (ADP) опубликует свой ежемесячный отчет о создании рабочих мест в частном секторе за август в следующую среду. Ожидается, что отчет ADP об изменении занятости покажет, что в этом месяце в частном секторе США появилось 47 тыс. новых рабочих мест, что мало отличается от 44 тыс. новых рабочих мест, о которых сообщалось в июле.

Отчет ADP выходит перед чрезвычайно важным отчетом по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP), который Бюро статистики труда США опубликует в пятницу. Отчет ADP вряд ли является опережающим индикатором тенденций в сфере занятости по данным NFP; однако он имеет большое значение, поскольку обычно задает тон официальному отчету по занятости, который является краеугольным камнем монетарной политики Федеральной резервной системы (ФРС). В этом смысле неожиданные данные ADP часто провоцируют значительную волатильность доллара США (USD).

Отчет ADP по занятости, вероятно, прольет свет на монетарную политику ФРС

Августовский отчет ADP выходит в момент, когда политика Федеральной резервной системы привлекает все больше внимания, поскольку председатель Кевин Уорш пытается справиться с давлением президента США Дональда Трампа, требующего снижения процентных ставок, сохраняющимися опасениями по поводу инфляции, которые тянут в противоположном направлении, и расколом в Федеральном комитете по операциям на открытом рынке (FOMC).

Кроме того, министр финансов США Скотт Бессент объявил о плане вдвое увеличить обратный выкуп долгосрочных государственных облигаций, что является еще одним признаком стремления правительства США всеми средствами избежать более жесткой монетарной политики.

Аналитики Commerzbank ожидают усиления политического сопротивления ужесточению монетарной политики по мере приближения сентябрьского заседания ФРС: "Впечатление, создаваемое этими действиями (планами Министерства финансов по обратному выкупу облигаций), заключается в том, что налогово-бюджетные органы США стремятся сдержать повышательное давление на доходность, прибегая, хотя и к нестандартным мерам, а не к большей бюджетной дисциплине, которая могла бы убедить рынки потребовать снижения премий за риск."

Эксперты предупреждают, что "Федеральная резервная система не может игнорировать это развитие событий", поскольку "повышение ставок ФРС усложнило бы усилия Министерства финансов по ограничению доходности", усиливая аргументы в пользу сдержанной политики даже несмотря на то, что инфляция остается высокой.

Учитывая это, рост занятости по данным ADP на 47 тыс. значительно меньше показателя, необходимого для того, чтобы гарантировать повышение ставки Федеральной резервной системой в сентябре. Июльский показатель в 44 тыс. стал самым слабым результатом по созданию рабочих мест с января, и, если окончательное значение не превысит рыночный консенсус с большим отрывом, августовские данные не продемонстрируют существенного улучшения в сфере создания рабочих мест, не говоря уже о результате ниже ожиданий.

Когда будет опубликован отчет ADP и как он может повлиять на доллар США?

Отчет ADP об изменении занятости в США выйдет в среду в 12:15 по Гринвичу, и ожидается, что он покажет рост занятости в частном секторе на 47 тыс. в августе. Показатель публикуется на фоне того, что доллар США испытывает трудности с продолжением восстановления от минимумов середины августа.

Неприятие инвесторами риска на фоне усиления напряженности на Ближнем Востоке и роста глобальной доходности, а также ястребиные комментарии главы ФРС Уорша на встрече в Джексон-Хоуле поддерживают доллар США, однако опасения по поводу стремительно растущего государственного долга США и плана обратного выкупа облигаций Казначейством США продолжают оказывать давление.

Гильермо Алькала, аналитик FXStreet, отмечает, что индекс доллара США (DXY), отслеживающий стоимость доллара США по отношению к корзине из шести основных валют, «поднимается от минимумов вблизи 98,50, но, вероятно, столкнется с существенным сопротивлением в психологической области 100,00, которая несколько раз ограничивала рост в августе». «Индикаторы импульса на дневном графике становятся положительными, а ценовая динамика на прошлой неделе пересекла 200-дневную простую скользящую среднюю (SMA) на уровне 99,14, что является бычьим сигналом», — говорит Алькала.

«Однако индекс еще не вышел из опасной зоны после падения почти на 3% в первые две недели августа. Быкам потребуются сильные показатели занятости на этой неделе, в идеале в сочетании с высокими данными по CPI на следующей неделе, чтобы убедить представителей ФРС в том, что условия готовы к некоторому ужесточению монетарной политики. Этот сценарий подтолкнет DXY выше уровня коррекции Фибоначчи 38,6% на отметке 99,76, который ограничивает рост на этой неделе, и, вероятно, также выше упомянутого уровня 100,00», — согласно Алькале