Нет ничего более постоянного, чем временное. В конце февраля США были уверены, что конфликт на Ближнем Востоке продлится 6 недель. Прошло уже более 6 месяцев, а конца противостоянию не видно. В результате растут риски закрепления инфляции за счет эффектов второго порядка. Вкупе с другими факторами, это приводит к ралли доходности глобальных облигаций и играет на руку «медведям» по EURUSD.
Доллар США вновь пользуется преференциями благодаря статусу актива-убежища, валюты страны нетто-экспортера энергетических товаров, а также доходной денежной единицы. Если до Джексон Хоула у «быков» по EURUSD теплились надежды, что ФРС будет удерживать ставки до конца года, то спич Кевина Уорша их развеял. Шансы ужесточения денежно-кредитной политики в сентябре подскочили до 68%, вероятность двух актов монетарной рестрикции в 2026 – до 55%.
Кто-то называет ралли доходности 10-летних трежерис к 19-месячным максимумам, а ставок глобального рынка долга к максимальным отметкам с 2008 – долговым кризисом. Кто-то считает, что это благо для рынка облигаций, который наконец просыпается после десятилетий финансовых репрессий. В результате правительствам, которое до этого транжирили деньги налево и направо, придется затянуть пояса.
По мнению Barclays, ключевым фактором ралли доходности облигаций является уверенность рынка, что в долгосрочной перспективе ставки центробанков будут выше, чем сейчас. Они обычно не ужесточают денежно-кредитную политику, если считают эффект от роста цен на энергоносители временным явлением. Однако когда конфликт длится не 6 недель, а 6 месяцев, медлить нельзя. ЕЦБ уже прибегнул к монетарной рестрикции и готов это сделать снова в сентябре. Очередь за ФРС.
Давление на евро оказывают рост политических рисков в еврозоне и цен на газ. Голубое топливо с начала июля взлетело на 70% и находится на максимальных отметках с 2023. Стремительное ралли фьючерсов заставляет инвесторов проводить параллели с 2022, когда в Европу пришел энергетический кризис, а EURUSD рухнула ниже паритета.
Беда не приходит в одиночку. На региональных выборах в Германии впервые со времен Второй мировой войны к власти может прийти нацистская партия, что чревато оттоком капитала из немецких активов. Инвесторы уже бегут с французского рынка долга из-за опасений, что новые столкновения парламента и правительства по вопросам бюджета обернутся очередной отставкой премьер-министра.
Торговый план по EURUSD в моем телеграм-канале
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD падает до двухнедельного минимума ниже 1,1600 на фоне широкого укрепления доллара
EUR/USD остается под медвежьим давлением после закрытия на отрицательной территории во вторник и торгуется на самом низком уровне за две недели ниже 1,1600 в среду. По мере дальнейшей эскалации напряженности на Ближнем Востоке доллар США укрепляется на фоне бегства от риска и ястребиного переоценивания ожиданий по ФРС, заставляя пару оставаться под давлением. Позднее сегодня участники рынка будут внимательно следить за данными по занятости в частном секторе США.
NZD/USD резко снижается к 0,5800 после осторожного повышения ставки РБНЗ
NZD/USD остается под сильным давлением продаж и снижается к 0,5800 в среду, подрываемый решением Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ) по монетарной политике. РБНЗ повысил официальную ключевую ставку (OCR) на 25 базисных пунктов (б.п.) до 2,75% с 2,50%, но глава РБНЗ Бреман намекнул на осторожный подход к дальнейшему ужесточению политики в ближайшем будущем, что вызвало резкое снижение пары.
Золото восстанавливается выше $4 300; рост, похоже, ограничен, поскольку ожидания по ФРС поддерживают доллар США
Золото восстанавливает утраченные ранее позиции после падения к четырехнедельному минимуму и торгуется выше $4 320 в преддверии европейской сессии. Умеренный откат доллара США рассматривается как ключевой фактор, поддерживающий сырьевой актив, хотя любой значимый рост по-прежнему кажется иллюзорным на фоне ястребиных ожиданий в отношении Федеральной резервной системы США. Эскалация конфликта на Ближнем Востоке подняла цены на сырую нефть до свежего максимума с 24 июля, подогревая опасения по поводу инфляции и подтверждая ставки на повышение ставки ФРС в сентябре.
GBP/USD снижается к отметке 1,3500 на фоне роста напряженности между США и Ираном
Пара GBP/USD снижается к 1,3500 в первые часы европейских торгов в среду. Продолжающаяся напряженность на Ближнем Востоке оказывает некоторую поддержку безопасной валюте, такой как доллар США, по отношению к британскому фунту. Все внимание будет приковано к отчету по занятости в США за август, который выйдет позднее в пятницу.
Форекс сегодня: внимание переключается на инфляцию в еврозоне и релизы второстепенных данных из США
Вот что нужно знать во вторник, 1 сентября: Активность на финансовых рынках остается относительно сдержанной в первый торговый день сентября, поскольку внимание инвесторов переключается на предварительные данные по инфляции в еврозоне за август и публикацию макроэкономических данных средней значимости из США.