Евро дешевеет по отношению к британскому фунту, поскольку трейдеры оценивают бюджетный кризис во Франции и сигналы центральных банков

• EUR/GBP падает до самого низкого уровня с июня 2025 года на фоне давления на евро из-за фискальных проблем Франции.
• Трейдеры оценивают предупреждения ЕЦБ по поводу французского долга и комментарии Банка Англии относительно ожиданий повышения ставки.
• Трейдеры ожидают публикации данных по ВВП Великобритании и инфляции в еврозоне, чтобы получить новые сигналы относительно перспектив политики Банка Англии и ЕЦБ.

EUR/GBP продолжает снижаться в среду, опустившись до самого низкого уровня с июня 2025 года, поскольку фискальные и политические проблемы во Франции оказывают давление на евро (EUR). Трейдеры также оценивают новые высказывания чиновников центральных банков по обе стороны Ла-Манша. На момент написания статьи кросс торгуется в районе 0,8438, снизившись за день на 0,12%.

Инвесторы по-прежнему обеспокоены высоким уровнем долга Франции и тем, сможет ли правительство добиться одобрения парламентом бюджета, направленного на сокращение дефицита. Эти опасения оказывают давление на французские облигации и негативно влияют на настроения в отношении единой валюты, при этом разница между доходностью 10-летних французских и немецких облигаций держится вблизи 140 базисных пунктов (б.п.).

Глава Банка Франции и член ЕЦБ Эммануэль Мулен заявил в среду: "Франция должна срочно продемонстрировать приверженность фискальной консолидации, утвердить бюджет на 2027 год и сократить дефицит." Мулен также отметил, что "рост доходности может повлиять на спрос и привести к более умеренной реакции на инфляционный шок", добавив, что "инфляция в основном обусловлена конфликтом на Ближнем Востоке и энергетическими факторами."

Выступая в Бангкоке, президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что "первичное и основное решение проблемы французского долга заключается во французской фискальной политике." Говоря об инфляции, Лагард отметила: "Инфляция растет преимущественно, но не исключительно, из-за цен на энергоносители", добавив: "Пока мы не наблюдаем вторичных эффектов."

Рынки ожидают, что ЕЦБ оставит процентные ставки без изменений в октябре, при этом еще одно повышение ожидается в декабре. Окончательный отчет по гармонизированному индексу потребительских цен (HICP) за сентябрь, публикация которого запланирована на пятницу, даст новые сведения о динамике общей и базовой инфляции.

Что касается Великобритании, Банк Англии (BoE) пока сохранял процентные ставки без изменений в этом году. Однако рост затрат на энергоносители угрожает удержать инфляцию выше целевого уровня центрального банка в 2%, усиливая рыночные ожидания повышения ставки.

Главный экономист Банка Англии Хью Пилл заявил в среду, что "базовая инфляция в Великобритании до иранского шока так и не снизилась в достаточной степени", в то время как "объем производства и рынок труда Великобритании продемонстрировали более высокую устойчивость." Пилл добавил: "Я несколько скептически отношусь к рыночному ценообразованию, предусматривающему четыре повышения ставки в течение следующего года", однако отметил, что "ранний шаг показал бы, что Банк Англии не просто ‘ждет и надеется’."

Теперь внимание переключается на данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) Великобритании за август, промышленному производству и производству в секторе обрабатывающей промышленности, публикация которых состоится в четверг. Эти данные помогут трейдерам оценить, насколько хорошо экономика справляется с высокими затратами на энергоносители и остаются ли оправданными ожидания ужесточения политики Банка Англии.