Доллар США: риски волатильности в преддверии решения ФРС – Commerzbank

Thu Lan Nguyen из Commerzbank отмечает, что последний отчет по рынку труда США не вносит существенных изменений в ожидания относительно решения ФРС по ставке в сентябре, поэтому инфляция в США за август остается ключевым драйвером. Ценообразование на рынке указывает на вероятность повышения ставки примерно в 60%, что свидетельствует о разделившемся позиционировании и создает потенциал для значительной волатильности доллара США в преддверии заседания ФРС — в зависимости от того, насколько данные по инфляции будут соответствовать прогнозам.

Ценообразование по ставке ФРС держит доллар США в напряжении

"В конечном счете из пятничного отчета по рынку труда США, который продемонстрировал неожиданно сильный рост занятости, следует лишь один важный вывод: он не препятствует повышению ставки ФРС в этом месяце, но и не делает такое решение значительно более вероятным. "

"Как мы уже отмечали на прошлой неделе, данные по инфляции в США за август, публикация которых состоится на этой неделе, вероятно, станут ключевым фактором, определяющим предстоящее решение ФРС по денежно-кредитной политике. Неудивительно, что ралли доллара после публикации данных по занятости оказалось непродолжительным."

"Что касается данных по инфляции, в настоящее время возможности для интерпретации весьма ограничены. Если показатели в целом совпадут с ожиданиями аналитиков, рынки, вероятно, сохранят свою текущую оценку вплоть до заседания ФРС, если только чиновники FOMC не подадут существенно отличающиеся сигналы."

"В настоящее время рынки оценивают вероятность того, что ФРС повысит ставки менее чем через две недели, чуть ниже 60%. Более высокая, чем ожидалось, инфляция, вероятно, еще больше усилит ожидания повышения ставки и поддержит доллар США, тогда как инфляция ниже прогнозов окажет противоположный эффект."

"Если же данные по инфляции, напротив, явно склонят рыночные ожидания в ту или иную сторону, риск роста волатильности в преддверии заседания может сначала увеличиться, поскольку инвесторам придется учитывать вероятность того, что ФРС в конечном итоге разочарует участников рынка, сформировавших новые ожидания."

"В результате значительная доля участников рынка окажется застигнутой врасплох окончательным решением ФРС. В таком случае в день заседания ФРС вновь вероятна выраженная волатильность валютных курсов доллара США, как это уже произошло после предыдущего решения по денежно-кредитной политике."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)