Золото идёт по пути распродаж

• От драгметалла избавляются из-за роста доходности облигаций.
• К доллару вернулись козыри, на которых он рос с марта.

Американский доллар отметился лучшим недельным ростом за последние два месяца на осознании, что конфликт на Ближнем Востоке будет продолжаться. Саммит США и Китая не принёс прорывов по разблокировке Ормузского пролива, а угрозы Дональда Трампа не работают. Противники находятся в тупике, цены на нефть растут, подтягивая за собой DXY, индекс доллара к корзине из наиболее популярных валют.

Рынки не покидает ощущение дежавю. В марте доллар укреплялся как тихая гавань и валюта страны нетто-экспортёра энергоносителей. США действительно нарастили поставки нефти и нефтепродуктов до нового рекорда в 14.2 млн б/с. В апреле индекс USD упал из-за слухов о скором завершении конфликта на Ближнем Востоке. Однако реальность оказалась иной. Позиции противников по-прежнему далеки, а значит, блокада Ормузского пролива продолжится.

Macquarie Group намерен оставаться быком по доллару США, пока противостояние США и Ирана не закончится. Monex со ссылкой на серию сильных данных по американской экономике утверждает, что даже после завершения конфликта гринбэк окажется сильнее, чем он был до него. JP Morgan впервые за год рекомендует продавать EURUSD.

Напротив, Morgan Stanley считает, что евро вырастет до $1.23 к концу третьего квартала за счёт снижения затрат на хеджирование рисков вложения европейскими инвесторами денег в американские активы.

Золото рухнуло до самого дна с конца марта на фоне роста ставок глобального рынка бондов. Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла максимальной отметки с февраля 2025, по японским 30-летним бумагам выросла до самого пика с 1999. Инвесторы делают ставки на ужесточение денежно-кредитной политики по всему миру. Yardeni Research призывает ФРС заглянуть правде в глаза и начать цикл монетарной рестрикции. Иначе Федрезерв рискует утратить контроль за рынком трежерис.

При этом Goldman Sachs оценивает рост спроса на слитки со стороны центробанков с 50 т за год по март до 60 т в течение оставшейся части года. Это должно поддержать золото. Однако краткосрочно цена продолжит находиться под давлением из-за высокого спроса на ликвидность со стороны других рынков.

Команда аналитиков FxPro