FxPro
FxPro Financial Services Limited
- Золото устояло под напором цикла повышения ставок ФРС.
- Из-за фискальных проблем США разорвалась связь золота с доходностью трежерис.
Золото застряло в консолидации в диапазоне $4250-4400 за унцию под давлением выросшего к двухмесячным максимумам доллара США. Он в свою очередь прибавляет вместе с растущими шансами сильного ужесточения политики ФРС в ближайшие кварталы. Вместе с тем, сильный азиатский спрос, восстановление сокращавшихся в первой половине года запасов ETF и активные покупки центробанками слитков поддерживают драгметалл.
Золоту в последние недели перестала мешать выросшая в область 20-летних максимумов реальная доходность казначейских облигаций. Исторически повышение ставок долгового рынка становилось встречным ветром для не приносящего процентного дохода драгметалла. Одной из причин нарушения корреляции является беспокойство инвесторов по поводу роста государственной задолженности США и связанных с этим проблем финансовой устойчивости.
С другой стороны, если повышение доходности трежерис является отражением силы американской экономики и результатом обострения конкуренции с гиперскейлерами за ресурсы, то это негатив для золота. По мнению BMI, оно упадёт в долгосрочной перспективе на фоне более быстрого глобального экономического роста, чем в настоящее время ожидается.
На самом деле рост цен на энергоносители и массовое ужесточение денежно-кредитной политики будут сдерживать мировую экономику. Чем больше ФРС и другие центробанки повысят ставки, тем хуже для неё и лучше для золота. В предыдущих циклах повышения ставок этот фактор позволял драгметаллу восстанавливать утраченные позиции после неудач на старте.
На этот раз разгрома не случилось благодаря сильному спросу на физический актив. Китай за первые 8 месяцев 2026 импортировал больше золота, чем за весь 2025, а его ETF в августе добавили 44 т или на 18% больше, чем за аналогичный период прошлого года.
Центробанки в 2022–2026 покупают в среднем вдвое больше слитков, чем в 2010–2021. При этом доля драгметалла в золотовалютных резервах в стоимостном выражении превосходит удельный вес трежерис. Как правило, регуляторы принимают решения о покупках не на основании альтернативной стоимости, что может быть ещё одной причиной расхождения динамики цены унции с доходностью казначейских облигаций США.
Команда аналитиков FxPro
Contracts for Difference (‘CFDs’) are complex financial products that are traded on margin. Trading CFDs carries a high level of risk since leverage can work both to your advantage and disadvantage. As a result, CFDs may not be suitable for all investors because you may lose all your invested capital. You should not risk more than you are prepared to lose. Before deciding to trade, you need to ensure that you understand the risks involved taking into account your investment objectives and level of experience. Past performance of CFDs is not a reliable indicator of future results. Most CFDs have no set maturity date. Hence, a CFD position matures on the date you choose to close an existing open position. Seek independent advice, if necessary. Please read FxPro’s full ‘Risk Disclosure Notice’
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD опускается ниже 1,1400 после сильных данных по PMI США
EUR/USD остается под давлением продаж и тестирует отметку 1,1400 на американской сессии в среду, торгуясь на новом двухмесячном минимуме. Доллар США сохраняет бычий настрой на фоне ястребиного прогноза Федеральной резервной системы США, геополитических рисков и оптимистичных данных PMI за сентябрь из США, что заставляет пару продолжать дневное снижение.
GBP/USD снижается к 1,3250 на фоне общего укрепления доллара США
Пара GBP/USD остается под давлением третий день подряд в среду и снижается к 1,3250, попутно достигая самого низкого уровня с начала июля. Пара остается уязвимой, поскольку доллар США получает поддержку от сильных данных по PMI за сентябрь и ястребиного прогноза политики Федеральной резервной системы.
Золото падает, поскольку сильные данные PMI из США дают ФРС пространство для нового повышения ставок
Золото (XAU/USD) торгуется под давлением в среду, поскольку ожидания дальнейшего повышения процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) поддерживают доллар США (USD) и оказывают давление на недоходный металл.
Криптовалюты сегодня: биткоин и Ethereum консолидируют рост, в то время как XRP продолжает прорыв
Bitcoin (BTC) умеренно снижается в среду, торгуясь вблизи $86 000, поскольку криптовалютный рынок в целом консолидируется. Ethereum (ETH) повторяет стабильную динамику BTC, удерживаясь выше $2 700. Ripple (XRP), между тем, растет шестой день подряд, сейчас находясь выше $1,61, поскольку быки усиливают контроль.
Форекс сегодня: доллар США продолжает укрепляться в преддверии данных PMI
Вот что нужно знать в среду, 23 сентября: Доллар США (USD) в начале среды опережает своих основных конкурентов, а индекс USD поднялся до максимального уровня с конца июля выше 100,70. Позднее сегодня в экономическом календаре будут представлены предварительные данные по индексам деловой активности (PMI) в производственном секторе и сфере услуг Германии, еврозоны, Великобритании и США за сентябрь.