USD/CHF: предсказуемый рост

Пара USD/CHF демонстрирует уверенный рост в ходе азиатской сессии понедельника, поскольку инвесторы вновь делают ставку на доллар после последнего заседания Федеральной резервной системы (ФРС), которое состоялось на прошлой неделе.

Несмотря на то что ФРС снизила процентную ставку на 25 базисных пунктов до диапазона 3,75–4%, комментарии председателя Джерома Пауэлла и последующие высказывания членов регулятора показали, что дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы находится под вопросом. Пауэлл подчеркнул, что «слишком поспешные действия» могут создать риск перегрева экономики, а несколько представителей региональных банков ФРС — в частности, Лори Логан, Бет Хаммак и Джефф Шмид — высказались против октябрьского снижения, заявив, что инфляция остаётся «слишком высокой».

Эти ястребиные заявления укрепили позиции доллара США, поскольку рынок пересмотрел ожидания относительно декабрьского заседания. Так, вероятность ещё одного снижения ставки теперь оценивается всего в 68% против 93% неделей ранее, согласно данным CME FedWatch. Для участников рынка это стало дополнительным сигналом, что цикл смягчения американской монетарной политики может быстро завершиться, а американская валюта сохранит привлекательность на фоне более высокой доходности государственных облигаций.

Дополнительным фактором роста USD/CHF стало ослабление швейцарского франка. Последние данные по инфляции в Швейцарии оказались значительно слабее прогнозов: индекс потребительских цен снизился на 0,3%, в то время как годовой показатель составил всего 0,1% против ожидаемых 0,3%. Замедление инфляции вернуло на рынок разговоры о нарастающих дефляционных рисках в Швейцарии, что повысило вероятность того, что Швейцарский национальный банк (ШНБ) будет вынужден рассмотреть возможность дополнительного снижения процентных ставок, которые и без того находятся около нуля. Президент ШНБ Мартин Шлегель ранее выражал осторожность в этом вопросе, однако ослабление внутреннего спроса и влияние торговых ограничений со стороны США делают дальнейшее смягчение всё более вероятным.

Таким образом, контраст монетарной политики США и Швейцарии остаётся ключевым драйвером роста пары USD/CHF.