Спасибо за вашу службу, господин председатель Пауэлл

Уход Пауэлла, вероятно, является самым проблемным завершением карьеры председателя Федеральной резервной системы (ФРС), несмотря на то, что он был самым решительным лидером, которого только мог иметь центральный банк. Действительно, Пауэлла можно назвать консерватором. Его можно любить или ненавидеть, но вне всяких сомнений его профессионализм: у него была задача, и он выполнил её с блеском.  

Джером «Джей» Пауэлл только что провёл своё последнее решение по монетарной политике Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Его срок в качестве председателя самого влиятельного центрального банка заканчивается в середине мая, и ожидается, что его заменит Кевин Уорш.

Джером Пауэлл столкнулся с некоторыми жёсткими реалиями в экономике США. Возможно, самой известной из них была пандемия коронавируса и её широкомасштабные последствия. Беспрецедентная ситуация привела к принятию сложных решений, которые действительно сказались на американской экономике. Но это то, что мы можем видеть сейчас: в то время неопределённость была слишком высокой для любой государственной институции, чтобы принять «правильное» решение.

Что касается ФРС, Пауэлл реализовал масштабные стимулы, стремясь к мягкой посадке, а не к рецессии. Ему это удалось. Борьба с инфляцией в послепандемический период прошла не так успешно. Пауэлл призывал к «терпению», слишком затягивая с решением наконец принять меры и повысить процентные ставки.

Сокращение огромного баланса ФРС было ещё одной задачей, которую Пауэлл возглавил с достоинством.

Пауэлл также успешно защищал независимость ФРС до последнего вздоха, противостоя политическому давлению, чтобы сохранить фокус на мандате центрального банка: максимальной занятости и стабильности цен.

 И, возглавляя ФРС, Пауэлл пожертвовал любыми шансами на политическое будущее ради достижения поставленных перед ним целей. Это не то, что можно сказать о большинстве руководителей центральных банков.

Что произошло между Трампом и Пауэллом?

Забавно, что Пауэлл был приведён к присяге в качестве председателя ФРС в феврале 2018 года после того, как его выдвинул президент США Дональд Трамп в свой первый срок в Белом доме.  «Я уверен, что Джей обладает мудростью и лидерскими качествами, чтобы провести нашу экономику через любые трудности», — сказал президент Трамп, объявляя о выдвижении Пауэлла, добавив, что тот пользуется уважением обеих партий и призвал к скорейшему утверждению в Сенате.

Однако любовь угасла. С тех пор, как Трамп вступил в должность на второй срок, он требовал от ФРС снижения процентных ставок, называя Пауэлла некомпетентным, среди прочего. Более низкие затраты на заимствования помогли бы сократить огромные расходы правительства США на обслуживание долга, а также помочь домохозяйствам получить более дешёвые кредиты и ипотеки.

Как настоящий джентльмен, Пауэлл отказался действовать иначе, чем на основе макроэкономических данных, строго следуя мандату ФРС. Это привело не только к оскорблениям, но и к различным угрозам со стороны Трампа, включая запуск уголовного расследования против Пауэлла по поводу перерасхода средств, связанных с ремонтом штаб-квартиры ФРС в Вашингтоне.

Пауэлл не пасует

Пауэлл не только ясно признал, что расследование было ещё одним инструментом давления на него с целью снижения процентных ставок. Он также заявил, что останется в ФРС в качестве члена Совета управляющих, пока расследование остаётся открытым. Министерство юстиции (DoJ) прекратило уголовное расследование, но Управление генерального инспектора ФРС (OIG) проводит внутреннюю проверку по этому вопросу. 

Президент Трамп добавил ещё одну угрозу и заявил, что уволит его.

До того, как стать председателем, Пауэлл был назначен в Совет управляющих ФРС в 2012 году. Поскольку члены ФРС назначаются и утверждаются на 14-летний срок, Пауэлл может оставаться членом Совета до 2028 года, после окончания срока председателя. 

 И снова Пауэлл не пасует. На своей последней пресс-конференции в качестве председателя ФРС он повторил: «Я продолжу служить в качестве члена Совета управляющих в течение неопределённого времени», добавив, что планирует сохранять низкий профиль в качестве члена Совета. Но также отметил, что остаётся из-за действий администрации, которые не оставляют ему другого выбора. 

Настоящий джентльмен берёт на себя ответственность. И именно это делает Пауэлл до самого конца.