Шесть основных факторов на неделю: в фокусе внимания - тарифы, розничные продажи в США и ЕЦБ

• Президент Трамп собирается прояснить политику в отношении потребительской электроники после приостановки тарифов на нее.
• Розничные продажи в США, возможно, резко выросли в марте, так как американцы ожидали "Дня освобождения".
• ЕЦБ, вероятно, снизит процентные ставки, и инвесторы спекулируют о дальнейших шагах.

«Никто не уйдет от ответственности» – эти слова президента США Дональда Трампа удерживают фокус рынков на тарифной политике. Однако некоторые реальные данные и решение Европейского центрального банка (ЕЦБ) также будут держать ситуацию в напряжении перед Страстной пятницей.

1) Сага с тарифами продолжит раскачивать рынки

Красный свет, зеленый свет, что происходит с тарифами? Последние новости гласят, что США приостановят 145%-ные пошлины на потребительскую электронику, импортируемую из Китая, и 10%-ные - из других стран. Цена на айфоны, которые еще не находятся в США, не вырастет – но только на некоторое время. Трамп заявил, что они перейдут в другую категорию.

Эта неопределенность продолжит тревожить инвесторов, а перспектива снижения импорта в США также означает меньшее рециклирование денег обратно в Америку. Давление на доллар США (USD) вероятно продолжится – и волатильность тоже.

Тем не менее, на этой неделе ситуация с тарифами может быть спокойнее по нескольким причинам. Во-первых, Трамп 1.0 вернулся, так как он проявляет некоторую чувствительность к котировкам акций. Это может задержать или смягчить большие объявления о новых тарифах.

Во-вторых, Сьюзан Коллинз, президент Федерального резервного банка Бостона, дала понять, что ЦБ вмешается, чтобы помочь в трудные времена.

Даже без экстремальной волатильности, как на прошлой неделе, ситуация продолжит развиваться.

2) Розничные продажи в Китае проверят готовность Пекина к потреблению

Среда, 2:00 GMT. Как обстоят дела у второй по величине экономики мира? Ряд отчетов в начале среды даст некоторые ответы. Китай опубликует данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) за первый квартал, промышленному производству за март и, что наиболее важно, данные по розничным продажам за прошлый месяц.

Китай наконец-то переходит от инвестиций и промышленности к услугам и потреблению? Рост розничных продаж на 4% в феврале был обнадеживающим. Власти работают над поддержкой рынка недвижимости, что должно дать людям уверенность в покупках.

Экономисты ожидают увеличения показателя на 4,2% за март, месяц, в котором некоторые тарифы США вступили в полную силу.

3) Розничные продажи в США, возможно, резко выросли на фоне покупок перед введением тарифов

Среда, 12:30 GMT. Вскоре после публикации данных о потреблении в Китае, США опубликуют данные о розничных продажах за март. Около двух третей крупнейшей экономики мира сосредоточено на потреблении.

Согласно опросам потребительских настроений, покупатели подавлены — но это не значит, что они не покупают. Некоторые хотели воспользоваться низкими ценами в ожидании повышения цен из-за тарифов.

Экономический календарь указывает на ожидаемое увеличение на 1,3% в годовом исчислении за март, по сравнению с 0,2%, зафиксированным в феврале. Контрольная группа розничных продаж – также известная как "ядро ядра" – выросла на 1% в феврале, и, возможно, сейчас она снизилась. Эта цифра критически важна для расчетов ВВП.

Контрольная группа розничных продаж в США. Источник: FXStreet.

4) Председатель ФРС Пауэлл может переключиться с инфляции на поддержку экономики

Среда, 17:30 GMT. Обеспокоен ли глава самого мощного центрального банка мира? Председатель ФРС Джером Пауэлл в последний раз выступал 4 апреля, всего через два дня после "Дня освобождения", где он признал, что тарифы были выше, чем ожидалось, – но передал спокойное послание рынкам.

С тех пор инвесторы начали беспокоиться о рисках рецессии – и на рынках облигаций возникли некоторые опасения. Беспокойства переместились от высокой инфляции к опасениям финансового кризиса.

Пока только его коллега по ЦБ Сьюзан Коллинз заявила, что ФРС будет готова помочь. Хотя инвесторы ожидают, что центральный банк вмешается, чтобы предотвратить финансовый кризис, услышать это от человека, стоящего у руля, имеет значение.

Пауэлл также будет опираться на слабые данные по инфляции за прошлую неделю – выражая меньшее беспокойство по поводу роста цен.

5) ЕЦБ может сигнализировать о том, что дальнейшие снижения ставок неизбежны

Четверг, решение в 12:15 GMT, пресс-конференция в 12:45 GMT.

Инфляция в еврозоне снижается, и это является причиной для Европейского центрального банка (ЕЦБ) снизить процентные ставки на предстоящем заседании. Власти дали понять, что снижение стоимости заимствований неизбежно, и это полностью учтено в ценах.

Но что дальше? Означают ли массовые расходы Германии на оборону больше роста экономики и более быстрые темпы роста цен?

Что насчет тарифов США? Они взвинчивают цены, но могут ли они навредить экономике? Что насчет более сильного евро?

Президент ЕЦБ Кристин Лагард, вероятно, воздержится от каких-либо обязательств, сообщая репортерам, что банк ждет своих новых прогнозов, которые будут опубликованы в июне, прежде чем принимать следующие решения.

Тем не менее, Лагард будет трудно успокоить нервозные рынки, и любые комментарии по тарифам могут вызвать высокую волатильность.

Я ожидаю, что Лагард выразит уверенность и оптимизм в отношении способности континента справляться с вызовами – что поддержит евро.

6) Заявки на пособие по безработице в США могут всегда резко вырасти

Четверг, 12:30 GMT. Этот еженедельный индикатор рынка труда наблюдается более внимательно с тех пор, как Илон Маск возглавил Департамент эффективности правительства (DOGE). Увольнения на федеральном уровне еще не отразились в официальных данных. Произойдет ли это на этот раз? Данные за неделю, завершившуюся 12 апреля, ожидаются на уровне, аналогичном 223 тыс., зафиксированному 5 апреля.

Любой скачок выше 240 тыс. вызовет беспокойство о рецессии, в то время как любое значение ниже этого уровня вряд ли окажет значительное влияние.

Заключительные мысли

Хотя эта неделя должна быть спокойнее из-за празднования Страстной пятницы и некоторого отступления по тарифам, способности Трампа привлекать внимание к новостным заголовкам никогда не следует недооценивать.