Начинается обвал золота: что ожидает на фоне приближения ключевого уровня $4 000

Золото упало более чем на 20% с начала этого месяца, сведя на нет все достижения, зафиксированные ранее в этом году. Медвежье давление вряд ли ослабнет в ближайшем будущем, поскольку центральные банки приняли ястребиный настрой, что не сулит ничего хорошего для драгоценного металла. Закончилась ли золотая лихорадка?

Центральные банки переходят к ястребиному курсу из-за опасений по инфляции

По мере того как конфликт между США и Ираном продолжается, рост цен на сырую нефть усилил ставки на то, что центральные банки по всему миру вновь рассмотрят возможность повышения процентных ставок для сдерживания инфляции. 

Главный вывод всех заседаний центральных банков на прошлой неделе заключается в том, что политики вновь ставят приоритет на борьбу с инфляцией, а не на экономический рост. А это означает сохранение ставок на текущем уровне дольше или даже их повышение.

Резервный банк Австралии на прошлой неделе повысил ключевую ставку и прогнозирует, что инфляция останется выше целевого уровня до 2027-2028 годов, что указывает на возможность дальнейших повышений. Банк Канады также выразил готовность повысить процентные ставки для борьбы с возобновлением инфляции, несмотря на растущие экономические неопределенности.

Глава Банка Японии Кадзуо Уэда оставил открытой возможность повышения процентной ставки в апреле. Банк Англии также занял готовую к действиям позицию на фоне растущих опасений по инфляции, сбоев в цепочках поставок и резкого роста цен на энергоносители из-за конфликта на Ближнем Востоке. Рынки сейчас закладывают в цены ужесточение политики Банка Англии на сумму до 80 базисных пунктов к концу года, что эквивалентно примерно трем повышениям по 25 базисных пунктов, тогда как месяц назад базовый сценарий предполагал снижение ставок. Какой поворот.

Аналогично, Европейский центральный банк отметил ястребиные риски и возвращение повышения ставок во втором-третьем кварталах из-за скачка цен на энергоносители. Федеральная резервная система США, напротив, повысила свои прогнозы по инфляции, что заставило инвесторов быстро сократить ожидания снижения ставок. Инструмент FedWatch от CME Group указывает на минимальные или отсутствующие шансы на снижение ставки к концу этого года.

Рост доходности облигаций компенсирует геополитические риски

Что все это значит для золота? Быстрая переоценка ожидаемого пути процентных ставок отразилась на облигациях, которые являются прямыми конкурентами драгоценного металла, когда инвесторы ищут активы с меньшим риском. 

В результате резкого роста доходности глобальных облигаций облигации стали более привлекательными, что вызвало массовую ликвидацию со стороны крупных институциональных игроков и привело к резкому падению цены золота. 

Это противоречит традиционному поведению рынка, когда сырьевые товары обычно растут в периоды неопределенности, что говорит о том, что перспективы процентных ставок и условия ликвидности перевешивают геополитическую напряженность.

Технический анализ золота: перепроданность вряд ли остановит падение

Недавнее падение золота, по-видимому, нашло некоторую поддержку около отметки $4 100, рядом с технически значимой 200-дневной простой скользящей средней (SMA). Индекс относительной силы (RSI) на дневном графике впервые с октября 2023 года вошел в зону перепроданности. Хотя это может сигнализировать о некотором облегчении впереди, его устойчивое падение с уровня выше 60 за несколько дней указывает на сильное давление продавцов, а не на немедленную стабилизацию.

Индикатор схождения/расхождения скользящих средних (MACD) остается ниже сигнальной линии и глубоко в отрицательной зоне, с расширяющейся отрицательной гистограммой, что усиливает устойчивый нисходящий импульс.

Для ослабления текущего медвежьего настроя и открытия пути к росту к $4 820 потребуется устойчивое восстановление выше $4 500, в то время как неспособность удержаться выше ключевой 200-дневной SMA на уровне $4 095 оставит путь открытым для более глубоких потерь к $4 000.

(Технический анализ этой статьи был подготовлен с помощью инструмента искусственного интеллекта.)