Рынок акций: ротация набирает обороты

• S&P 500 был напуган Kimi K3, как в своё время DeepSeek.
• Инвесторы забыли Великолепную семёрку и ищут новые звезды.

S&P 500 упал второй день подряд на фоне массового избавления инвесторами от акций технологических компаний. Рынок считает, что колоссальные вложения в искусственный интеллект будет все сложнее оправдать на фоне усиления конкуренции и снижения стоимости услуг. Катализатором пике стала новость о представлении китайским Moonshot модели Kimi K3, которая превосходит американские аналоги. Сразу вспомнилась история начала 2025, когда DeepSeek обрушила широкий фондовый индекс.

Многолетний роман инвесторов с Великолепной семёркой подходит к концу. Группа компаний едва выросла с начала года и проигрывает как S&P 500, так и средневзвешенному индексу. Последний отметился рекордным максимумом на торгах 16 июля, что свидетельствует о росте широты рынка. Он уже не зависит от горстки эмитентов. При этом рыночная стоимость Apple в моменте превысила капитализацию NVIDIA. Производитель айфонов пусть на короткие время, но стал самой дорогой компанией мира.

Инвесторы находятся в поиске новых звёзд и активно занимаются ротацией. Причём идёт массовый вывод денег из акций производителей чипов, которые пришли на смену Великолепной семёрки. Это привело к падению индекса полупроводников Филадельфийской биржи на 20% от уровней рекордных максимумов, что свидетельствует о переходе на «медвежий» рынок.

Инвесторы с нетерпением ждут корпоративной отчётности за второй квартал, чтобы подтвердить или опровергнуть свои страхи по поводу неэффективности работы технологических компаний. На неделе к 24 июля внимание будут привлекать результаты работы General Motors, Alphabet, IBM, Tesla, Intel и Verizon.

Рынок сосредоточен на поиске новых звёзд и мало реагирует на другие факторы. Так, реанимация конфликта на Ближнем Востоке и связанный с ним рост цен на нефть не произвели на S&P 500 какого-либо впечатления. А ведь это может обернуться длительной инфляцией и повышение ставки по федеральным фондам, что является «медвежьим» фактором для рынка акций.

Инвесторы оставили без внимания и замедление потребительских цен и цен производителей, что снизило шансы монетарной рестрикции ФРС и в теории должно было помочь широкому фондовому индексу. Его в настоящее время занимает только ротация.

Команда аналитиков FxPro