Редкий единый порыв роста доллара и индексов

Доллар США

Переоценка взглядов на судьбу ставки по федеральным фондам и слабость основных конкурентов позволили доллару США вырасти. С момента возобновления цикла смягчения денежно-кредитной политики ФРС в сентябре индекс доллара поднялся на 3%. На руку гринбэку сыграли бюджетный тупик во Франции, смена премьер-министра в Японии и опасения по поводу способности правительства Британии залатать дыры в бюджете. Из-за политики инвесторы сбрасывают с рук евро, иену и фунт.

Рынки заложили ожидания пяти снижений ставки в 2025–2026. В прогнозах FOMC фигурировало только три. При этом опасения, что ФРС окажется права, заставляют инвесторов возвращаться к доллару США. Ускорение американской инфляции в сентябре вряд ли отговорит центробанк от снижения ставок в октябре и декабре. Однако затем он может сделать продолжительную паузу. Это оказывает поддержку американской валюте.

Доллар США не падает из-за второго самого продолжительного в истории шатдауна и эскалации торгового конфликта Вашингтона и Пекина. Инвесторы считают, что американское правительство рано или поздно возобновит работу, а Соединённые Штаты и Китай найдут общий язык.

Фондовые индексы

Октябрь оправдывает статус наиболее волатильного месяца года для S&P 500. После самых серьёзных распродаж со Дня освобождения Америки широкий фондовый индекс восстановился, а потом снова упал. На стороне «быков» играют ожидания дальнейшего смягчения политики и позитивная корпоративная отчётность.

85% опубликовавших отчёты компаний превысили прогнозы. Высокая цифра свидетельствует об их устойчивости перед лицом тарифных угроз и политической неопределённости. По мнению JP Morgan, в третьем квартале эмитенты S&P 500 отметятся 12%-м ростом прибыли. Это существенно выше консенсус-прогноза экспертов Уолл-стрит в 7,7%.

Рынок акций слишком долго игнорировал негатив, а слышал только хорошие новости. Теперь инвесторы пересматривают свои взгляды. На фоне роста торговой неопределённости они не спешат выкупать провалы. Согласно исследованиям Goldman Sachs, покупки S&P 500 после отката – результат закрытия коротких позиций продавцами. Если так, рынок акций продолжит консолидироваться.

Команда аналитиков FxPro