Пять основных факторов на неделю: в центре внимания - быстро развивающаяся торговая война и протокол заседания ФОМС

 

• Новости о торговле продолжат потрясать рынки в неожиданные моменты.
• Протокол заседания FOMC может пролить свет на беспокойство центрального банка по поводу инфляции и безработицы.
• Рост экономики, инфляция и потребительская уверенность также могут встряхнуть ситуацию в последнюю неделю мая.

Достигнет ли президент США Дональд Трамп сделок или введет тарифы на этой неделе? Различные экономические данные будут конкурировать с заголовками из Белого дома.

1) Торговая война с ЕС временно предотвращена, сделки с азиатскими странами на горизонте

Президент Трамп потряс рынки в пятницу, угрожая Европейскому Союзу (ЕС) тарифами в 50%, выразив свое недовольство старым континентом. В выходные он отложил эти пошлины с 1 июня на 9 июля после разговора с Урсулой фон дер Ляйен, президентом Европейской комиссии. Мы можем ожидать больше резонирующих заголовков.

На фоне этого США ведут переговоры с Индией, Японией и другими азиатскими странами, которые все хотят поддерживать хорошие торговые отношения как с США, так и с Китаем. Это деликатный танец. Инвесторы предпочитают более низкие пошлины и свободную торговлю.

Помимо стран, Верховный главнокомандующий также обращает внимание на потребительскую электронику – предлагая ввести 25%-ный налог на iPhone, а также на фармацевтику.

Заголовки о тарифах могут появиться в любой момент и потрясти настроение. Текущий рыночный инстинкт – покупать на падениях, особенно после резкого разворота Трампа по поводу ЕС.

2) Протокол заседания FOMC может раскрыть, какой мандат ФРС вызывает больше опасений у ЦБ

Среда, 18:00 GMT. Чего больше боится Федеральная резервная система (ФРС) – инфляции или безработицы? Протокол майского заседания банка может дать некоторые подсказки. Беспокойства по поводу роста цен подразумевают повышение процентных ставок, в то время как опасения по поводу безработицы предполагают снижение стоимости заимствований.

Я ожидаю ястребиного тона, предупреждающего об инфляции. Почему?

Важно отметить, что протоколы пересматриваются до последнего момента и учитывают настрой рынков. С момента заседания 7 мая США и Китай согласовали значительное снижение тарифов, что снизило вероятность рецессии. Тем не менее, большинство китайских импортов все еще облагаются налогом в 30%, что означает более высокую инфляцию.

Более того, протоколы заседаний, как правило, более ястребиные, чем заявление ФРС, которое обычно более сбалансировано.

3) ВВП США, вероятно, подтвердит сокращение в первом квартале

Четверг, 12:30 GMT. Предварительное введение тарифов увеличило импорт и снизило валовой внутренний продукт (ВВП) в первом квартале, несмотря на сильное потребление. Это был нарратив первого релиза данных по ВВП. Обновленная оценка, вероятно, подтвердит сокращение на 0,3%.

Неожиданное улучшение данных до роста вместо сокращения повысило бы настроение, в то время как более глубокое сжатие негативно сказалось бы на нем.

Компонент расходов на личное потребление будет внимательно отслеживаться на предмет возможного понижения. Кроме того, изменения в данных по запасам, которые меняются с негативного влияния на рост на положительное, также имеют значение.

4) Базовый PCE может снизиться, давая надежды на снижение ставки

Пятница, 12:30 GMT. Отчет по расходам на личное потребление (PCE) является предпочтительным индикатором инфляции для ФРС, так как он быстрее реагирует на потребительские предпочтения. Это делает его значимым, несмотря на поздний релиз, после того как данные по индексу потребительских цен (CPI) уже опубликованы.

Самый мощный центральный банк мира сосредоточен на базовом PCE, который исключает волатильные данные по энергии и продуктам питания. Базовый PCE остался на уровне в марте, указывая на снижение. На этот раз ожидается увеличение на 0,1% м/м, что потенциально приблизит годовой рост апреля к цели ФРС в 2%. Базовые цены выросли на 2,6% в годовом исчислении в марте.

5) Пересмотренная потребительская уверенность дополнительно оценит реакции на тарифы

Пятница, 14:00 GMT. Как американцы относятся к недавним событиям с тарифами? С одной стороны, снижение пошлин на китайский импорт могло уменьшить беспокойство, но эти пошлины все еще высоки и могут уже причинять боль.

Пересмотренный индекс потребительских настроений Университета Мичигана за апрель, как ожидается, подтвердит первоначальное значение 50,8, что является низким показателем. В дополнение к основному показателю инвесторы также будут следить за компонентами инфляции, которые резко возросли. Первый релиз показал растущее беспокойство, отправив пятилетние инфляционные ожидания до уровня 4,6% и однолетние прогнозы - до 7,3%

Заключительные мысли

Продавать в мае и уходить? Последняя неделя месяца началась с позитивного настроения на рынке на фоне разворота тарифов Трампа. Наблюдается уверенное ценовое движение, несмотря на праздничные дни в Великобритании и США в понедельник, и оно предполагает волатильную неделю.