Пять фундаментальных факторов недели: рынки сосредоточены на торговле и показателях инфляции в США

• Сино-американские торговые отношения остаются в центре внимания перед потенциальным саммитом лидеров.
• Инвесторы следят за данными по инфляции в США, которые являются единственным отчетом, опубликованным во время правительственного шатдауна.
• Перспективные бизнес-опросы также представляют интерес.

Найдут ли США и Китай способ разрешить торговые проблемы? Откроется ли правительство США снова? Эти вопросы беспокоят инвесторов, но на этой неделе, по крайней мере, ожидаются некоторые экономические данные. 

1) Торговые напряжения между США и Китаем сосредоточены на редкоземельных элементах

Президент США Дональд Трамп и его китайский коллега Си Цзиньпин планируют встретиться на саммите APEC на следующей неделе в Южной Корее – но это может произойти только в том случае, если они договорятся о снижении торговых напряжений. Переговоры между двумя крупнейшими экономиками мира продолжаются, но пока они только вводят новые меры, такие как сборы за доставку.

Основной темой спора являются новые экспортные ограничения Пекина на редкоземельные элементы. Эти минералы используются в электромобилях и других отраслях, и Китай контролирует около 70% производства. 

Инвесторы уверены, что Трамп чувствителен к колебаниям фондового рынка, и в конечном итоге он уступит – так называемая торговля TACO (Трамп всегда отступает). Согласно данным The Wall Street Journal, китайцы также уверены, что США первыми сделают шаг навстречу. 

Тем не менее, может произойти просчет, в результате которого будут введены штрафные тарифы в 100%, как в какой-то момент размышлял Главнокомандующий. 

Объявление о прогрессе и встреча двух лидеров поднимут фондовые рынки, в то время как провал переговоров приведет к росту цен на золото и доллара США (USD).

2) Правительственный шатдаун США вступает в четвертую неделю, причиняя боль

Законодатели в Вашингтоне не спешат согласовать способ открытия правительства. Это означает, что все больше людей остаются без зарплаты, приостанавливаются некоторые федеральные услуги и задерживается публикация почти всех экономических данных. 

Эта неопределенность вызывает повышенную волатильность на рынках, и ситуация может ухудшиться, если шатдаун продолжится.

Любые новости о двусторонних усилиях по открытию правительства поддержат фондовые рынки, в то время как отсутствие переговоров сохранит спрос на доллар США и золото.

3) CPI в Великобритании, вероятно, остался упорно высоким

Среда, 6:00 GMT. Большая часть высокой инфляции в Британии исчезла, но последний этап снижения цен к 2% г/г является самым сложным. Ожидается, что Великобритания сообщит об увеличении базового индекса потребительских цен (CPI) в сентябре, который составил 3,6% в предыдущем месяце, и маловероятно, что он снизится. Это охладит ожидания по снижению процентных ставок Банком Англии (BoE) в то время, когда уровень безработицы начинает расти.

Фунт стерлингов (GBP) вырастет на фоне более высоких данных по инфляции и снизится, если рост цен замедлится. Этот показатель также отслеживается за пределами Великобритании.

4) CPI в США критически важен перед решением по ставкам 

Пятница, 12:30 GMT. Работники Бюро трудовой статистики США (BLS) были вызваны на работу для составления отчета по CPI, несмотря на правительственный шатдаун. Хотя Федеральная резервная система (ФРС) в настоящее время больше сосредоточена на своем мандате по занятости, инфляция также имеет критическое значение. Данные публикуются менее чем за неделю до важнейшей встречи центрального банка.

ФРС обращает внимание на базовый CPI, который исключает волатильные цены на энергию и продукты питания, и ожидается, что он вырастет на 0,3% м/м в сентябре, на том же уровне, что и в августе. В годовом исчислении базовый CPI, как ожидается, вырастет на 3,1% г/г, что также является повторением предыдущего месяца.

Более высокая инфляция поддержит доллар США, в то время как золото и фондовые рынки пострадают. Замедление роста цен окажет противоположный эффект. 

5) PMI от S&P Global имеют более высокое значение в отсутствие большинства государственных данных

Пятница, 13:45 GMT. Опросы считаются "мягкими данными", поскольку они основаны на ожиданиях, а не на том, что на самом деле произошло. Кроме того, индексы менеджеров по закупкам (PMI) от S&P Global не так значимы, как те, что публикуются Институтом управления поставками (ISM). Тем не менее, данные относятся к текущему месяцу октября и, следовательно, были опубликованы заранее.

Индекс PMI для сферы услуг составил 54,2 в сентябре, что отражает здоровый рост в крупнейшем секторе экономики Америки. Индекс PMI для производственной сферы составил 52, также выше порога в 50 пунктов, который отделяет экспансию от сокращения.

Инвесторы будут более спокойны перед выходными, если оба показателя останутся на текущем уровне или выше. Падение к 50 негативно скажется на фондовых рынках и поддержит золото. 

Заключительные мысли

Волатильность на рынках резко возросла с тех пор, как обострились сино-американские напряжения, и публикация CPI в США в пятницу может оказаться взрывоопасной. Торгуйте с осторожностью.