Прогнозы ING и OCBC по золоту: почему доходности выигрывают битву у драгоценного металла

Золото в настоящее время испытывает значительное понижательное давление, колеблясь около месячных минимумов в районе отметки $4500. Драгоценный металл находится под давлением роста доходности казначейских облигаций США и укрепления доллара США, что снижает привлекательность недоходных активов. Несмотря на сохранение некоторой технической поддержки, рынки сейчас отдают приоритет доходности перед золотом.

Доходность и сила доллара подавляют привлекательность золота

«Пока что рынок золота меньше сосредоточен на сохраняющихся геополитических рисках и больше на росте доходности казначейских облигаций», — отмечают стратеги ING.

С учетом роста цен на энергоносители, вызывающих опасения по поводу инфляции, ожидания сохранения высоких процентных ставок отталкивают инвесторов от золотых ETF и снижают спекулятивные длинные позиции до минимальных уровней с начала 2024 года, добавляют они. Банк также указывает, что пока доллар США остается сильным, давление на золото, вероятно, сохранится.

Навигация по техническим уровням поддержки и курс ФРС

«Для того чтобы золото вновь набрало более сильный восходящий импульс, вероятно, потребуется более явное ослабление геополитических рисков, снижение цен на нефть и возобновление «голубиного» ценообразования в отношении ФРС», — отмечают аналитики OCBC.

Хотя золоту удалось отскочить от недавних минимумов, оно остается в фазе консолидации, а не в состоянии явного прорыва, говорят они. Стратеги подчеркивают, что дальнейший путь осложняется высокими ценами на нефть, которые влияют на политику Федеральной резервной системы и, следовательно, на перспективы процентных ставок. Пока не произойдет сдвиг в сторону более «голубиного» монетарного ценообразования или значительного снижения затрат на энергоносители, ожидается, что золото будет колебаться между ключевыми уровнями поддержки на $4510 и сопротивления около $4670, добавляют они.

Прогноз рынка: вероятна консолидация на фоне нарастания медвежьего давления

Консенсус среди этих учреждений предполагает осторожную краткосрочную динамику золота, характеризующуюся консолидацией с медвежьим уклоном. И ING, и OCBC выделяют рост доходности казначейских облигаций и нарратив «высоких ставок в течение более длительного времени» как основные препятствия для восстановления цен.

Хотя технические уровни поддержки около $4500 могут обеспечить временную опору, банки сходятся во мнении, что устойчивое ралли потребует фундаментального изменения настроений Федеральной резервной системы, вызванного снижением цен на нефть.

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)