Прогноз по USD/JPY: медведи берут контроль на фоне возобновившихся ожиданий повышения ставки Банком Японии

• Пара USD/JPY привлекает значительные продажи во вторник и находится под давлением комбинации факторов.
• Расхождение ожиданий в отношении политики Банка Японии и ФРС оказывается ключевым фактором, оказывающим давление на пару.
• Трейдеры, похоже, не слишком реагируют на атмосферу риска и приостановленные торговые переговоры между США и Японией.

Пара USD/JPY снижается второй день подряд и опускается до почти трехнедельного минимума, около отметки 143,00 во вторник. Более того, фундаментальный фон поддерживает перспективы продолжения недавнего снижения от уровня 148,00, который является самым высоким уровнем с 13 мая, достигнутым в прошлый понедельник.

Опрос Tankan Банка Японии (BoJ) показал во вторник, что деловая уверенность среди крупных производителей в Японии выросла до 13,0 во втором квартале с 12,0 в первом квартале, что выше рыночного консенсуса, ожидавшего 10,0. Более того, индекс ожиданий составил 12, что сильнее ожидаемых 9 и не изменился по сравнению с предыдущим кварталом. Дополнительные данные из отчета показали, что компании ожидают, что потребительские цены вырастут на 2,4% в течение следующих трех лет и на 2,3% в год в течение следующих пяти лет. Это добавляет опасений по поводу нарастающего инфляционного давления в Японии, что подтверждает ставки на дальнейшее повышение процентных ставок со стороны BoJ и оказывает поддержку японской иене (JPY).

Доллар США (USD), с другой стороны, снижается до самого низкого уровня с февраля 2022 года на фоне растущего признания того, что Федеральная резервная система (ФРС) возобновит цикл снижения ставок в ближайшем будущем. На самом деле, трейдеры в настоящее время оценивают меньшую вероятность того, что следующее снижение ставки ФРС произойдет в июле, и видят примерно 74% вероятность снижения ставки уже в сентябре. Эти ставки были подтверждены отчетом по расходам на личное потребление (PCE) в США, опубликованным в пятницу, который показал, что потребительские расходы неожиданно снизились в мае. Это, в значительной степени, затмило умеренный рост общего PCE и базового индекса цен за май.

Более того, президент США Дональд Трамп усилил давление на председателя ФРС Джерома Пауэлла с просьбой снизить стоимость заимствований в рукописной записке в понедельник. Таким образом, инвесторы будут внимательно следить за речью Пауэлла на Форуме Европейского центрального банка (ЕЦБ) по центральному банкингу 2025 года в Синтре в поисках подсказок о пути снижения ставок ФРС. В то же время опасения по поводу ухудшающегося финансового состояния США должны удерживать быков по доллару и пару USD/JPY в обороне. Однако неопределенность в отношении торговой политики Трампа перед его сроком 9 июля может ограничить дальнейший рост JPY и помочь ограничить дальнейшие потери для валютной пары, что требует осторожности перед размещением новых медвежьих ставок.

Главный переговорщик Японии Рёсэй Акадзава вернулся после седьмого раунда переговоров в Вашингтоне без соглашения. Однако Акадзава заявил, что он остается приверженным достижению соглашения, защищая экономические интересы Японии. Трамп выразил недовольство по поводу приостановленных торговых переговоров между США и Японией и также раскритиковал Японию за ее предполагаемую нежелательность покупать рис, выращенный в Америке. Более того, Трамп намекнул на возможность прекращения торговых переговоров с Токио и заявил, что он может продолжить введение 25% тарифа на японские автомобили. Это, в свою очередь, требует осторожности перед позиционированием на дальнейшее снижение пары USD/JPY перед важными макроэкономическими релизами из США.

Довольно насыщенная неделя начинается с публикации индекса PMI в производственном секторе ISM США и отчета о вакансиях и текучести рабочей силы (JOLTS) позже во вторник. Однако внимание останется прикованным к ожидаемым ежемесячным данным по занятости в США в четверг. Известный отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) сыграет ключевую роль в влиянии на краткосрочную динамику цен на доллар США и предоставит значимый импульс для пары USD/JPY.

4-часовой график USD/JPY

Технический прогноз

Некоторое продолжение продаж ниже области 142,80-142,75 (минимум 13 июня) установит основу для более глубоких потерь. Учитывая, что осцилляторы на дневном графике только начали набирать негативный импульс, пара USD/JPY может ускорить падение к месячному минимуму мая, около уровня 142,15-142,10. Некоторое продолжение продаж ниже отметки 142,00 может сделать спотовые цены уязвимыми для тестирования уровней ниже 141,00.

С другой стороны, зона 143,35-143,40 может выступать в качестве непосредственного препятствия, выше которого пара USD/JPY может вернуть отметку 144,00. Любое дальнейшее движение вверх все еще может рассматриваться как возможность для продаж и оставаться ограниченным вблизи 200-периодной простой скользящей средней (SMA) на 4-часовом графике, которая в настоящее время находится около уровня 144,40. Однако устойчивое укрепление выше последней может спровоцировать ралли на покрытии коротких позиций и поднять спотовые цены к психологической отметке 145,00.