Прогноз по EUR/USD: вероятна дальнейшая слабость ниже 200-дневной SMA

• EUR/USD восстанавливает уверенность и преодолевает барьер 1,1600 в середине недели.
• Доллар США теряет импульс и торгуется с заметными потерями, несмотря на более высокие доходности.
• Геополитический фактор остается на месте, поддерживая доллар США.

С момента отскока от годовых максимумов на уровне 1,2100 в конце января краткосрочный прогноз для EUR/USD становится все хуже. Недавний прорыв ниже важной 200-дневной простой скользящей средней также открывает возможность дальнейших коррекций в ближайшей перспективе.

После падения во вторник до новых годовых минимумов около 1,1530, EUR/USD удается восстановить некоторый интерес к покупкам и продвинуться выше 1,1600 в среду, что происходит на фоне умеренного улучшения настроений вокруг активов, связанных с риском.

Тем не менее, спотовые сделки показывают умеренные прибыли на фоне потери импульса доллара США (USD), несмотря на геополитическую обстановку, которая продолжает не демонстрировать признаков улучшения. Действительно, индекс доллара США (DXY) пробивает поддержку на уровне 99,00, хотя встречает сопротивление около 98,70, несмотря на постоянное восстановление доходности казначейских облигаций США по всей кривой.

ФРС: политика стабильна, дебаты продолжаются

Федеральная резервная система (ФРС) оставила целевой диапазон процентных ставок (FFTR) без изменений на уровне 3,50% - 3,75% в январе, что полностью соответствует ожиданиям.

Что изменилось, так это тон. Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) звучал более уверенно в текущем фоне. Рост продолжает сохраняться, риски занятости больше не рассматриваются как ухудшающиеся, и хотя инфляция остается несколько высокой, чувство срочности явно ослабло.

Разделение 10 на 2, при котором два члена выступают за снижение на 25 базисных пунктов, показывает, что внутренние дебаты продолжаются.

Председатель Джером Пауэлл описал политику как находящуюся в «хорошем состоянии», с решениями, принимаемыми на каждом заседании. Что касается тарифов, он сказал, что они остаются фактором, стоящим за недавним инфляционным шумом, в то время как дезинфляция в сфере услуг была выделена как продолжающаяся. Повышение ставки не является базовым сценарием, но и немедленный разворот не предсказывается.

Протоколы подтвердили это сбалансированное сообщение. Снижение ставок остается возможным, если инфляция продолжит охлаждаться, но повышения не исключены, если ценовое давление окажется устойчивым. ФРС остается строго зависимой от данных.

ЕЦБ: спокойная позиция, осторожный прогноз

Европейский центральный банк (ЕЦБ) также оставил ставки без изменений единогласным решением.

Президент Кристин Лагард в своих последних замечаниях выразила спокойный, но осторожный тон: ожидается, что инфляция вернется к целевому уровню 2% в среднесрочной перспективе, хотя цены на услуги остаются под наблюдением, и дальнейшее смягчение прогнозируется до 2026 года. Она указала на устойчивые заработные платы, крепкий рынок труда и стабильные инвестиции, повторив, что ЕЦБ следит за евро (EUR), но не нацеливается на него.

Рынки в настоящее время закладывают чуть более 5 базисных пунктов ужесточения в этом году, при этом удержание на мартовском заседании почти полностью учтено. ЕЦБ, похоже, в целом удовлетворен текущей позицией, оставаясь при этом строго ориентированным на данные.

Позиционирование: сокращение, а не разворот

Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) показывают, что спекулятивные нетто-долгие позиции по EUR снизились до около 157K контрактов за неделю, закончившуюся 24 февраля, что является четырехнедельным минимумом. Институциональные игроки также сократили свои позиции.

Широкая структура остается длинной по EUR, но уверенность на краю ослабевает. Открытый интерес снизился второй подряд неделей до примерно 911,3K контрактов, сигнализируя о сокращении позиций, а не о агрессивных новых коротких позициях.

На практике длинная позиция остается в силе, хотя и менее настойчивой. Это больше похоже на снижение рисков, чем на капитуляцию. Поскольку позиционирование все еще высоко, единая валюта остается чувствительной к возобновлению силы доллара США, если данные из США продолжат превосходить ожидания.

Что движет EUR/USD дальше

В ближайшей перспективе: американская нарратив остается доминирующим драйвером. Действительно, торговые напряженности и геополитические волнения продолжают укреплять роль доллара США как основной силы, формирующей ценовое движение. Что касается данных, то еженедельные данные по рынку труда США в четверг зададут тон перед всегда внимательно отслеживаемыми Nonfarm Payrolls (NFP) в пятницу.

Риски: неослабевающие геополитические напряженности должны поддерживать доллар на данный момент, удерживая пару под постоянным давлением. Устойчивый прорыв ниже 200-дневной простой скользящей средней (SMA) увеличит вероятность более глубокого коррекционного движения.

Технический сценарий

На дневном графике EUR/USD торгуется на уровне 1,1625. Краткосрочный настрой является слабо медвежьим, так как спот опускается ниже растущих 55- и 100-дневных простых скользящих средних (SMA), которые теперь ограничивают ценовую область около 1,1769–1,1698, в то время как 200-дневная SMA движется вверх около 1,1671, подчеркивая более глубокий, но все еще целостный более широкий восходящий тренд. Индекс относительной силы (RSI) находится около 34, сигнализируя о постоянном нисходящем импульсе после недавнего прорыва вниз, в то время как средний направленный индекс (ADX) поднимается выше 20 и намекает на то, что возникающая медвежья фаза набирает силу в рамках этого долгосрочного бычьего контекста.

Непосредственное сопротивление выравнивается на уровне 1,1766, где предыдущий горизонтальный уровень предложения пересекается с кластером коротких и среднесрочных SMA, и закрытие выше этой области ослабит давление на продажи и откроет путь к 1,2082. На нижней стороне начальная поддержка появляется на уровне 1,1530, прорыв там откроет нижнюю границу кластера поддержки на 1,1491 и 1,1469, перед более удаленным уровнем на 1,1392, который защищает от более крупного коррекционного расширения.

(Технический анализ этой истории был написан с помощью инструмента ИИ.)

Итог: динамика доллара определяет настроение

События вокруг EUR/USD остаются под влиянием Вашингтона гораздо больше, чем Франкфурта.

Пока путь политики ФРС не станет яснее, или еврозона не продемонстрирует более сильный циклический подъем, ралли, вероятно, останутся ограниченными. На данный момент доллар остается твердо за рулем.