Прогноз по австралийскому доллару: внимание на РБА, а не на ФРС

• Восходящий импульс AUD/USD, похоже, исчерпал себя около 0,6650.
• Доллар США сталкивается с renewed давлением вниз перед решением ФРС.
• Отчет о рынке труда Австралии займет центральное место в четверг.

Австралийский доллар (AUD) испытывает трудности с дальнейшим расширением своей текущей ралли, при этом AUD/USD находится под некоторым умеренным давлением в районе 0,6650, или многонедельных максимумов.

Тем временем, спот сохраняет свою бычью позицию на протяжении третьей недели подряд, одновременно флиртуя с ключевой 200-недельной SMA около 0,6640. Неопределенное ценовое движение пары происходит, несмотря на значительное снижение доллара, так как инвесторы готовятся к предстоящему решению по процентной ставке Федеральной резервной системы (ФРС)

Стабильная экономика тихо делает то, что ей нужно

Австралия сейчас не демонстрирует больших позитивных сюрпризов, и, честно говоря, это как раз и есть цель. Восстановление движется вперед с комфортной скоростью, и большинство данных выглядит довольно неплохо.

Последние PMI помогли успокоить некоторые нервы, с производственным сектором, вернувшимся в зону экспансии на уровне 51,6, и сектором услуг, поднявшимся до 52,7.

Покупатели все еще на месте: розничные продажи выросли на 4,3% г/г в сентябре, а профицит торгового баланса немного увеличился до 3,938 миллиарда австралийских долларов. Инвестиции в бизнес немного снизились в 3 квартале (-0,9% кв/кв), но это больше похоже на колебание, чем на что-то тревожное.

Рост немного не дотянул до прогнозов: реальный ВВП вырос на 0,4% кв/кв в 3 квартале против 0,7% ранее, хотя годовой темп остался на уровне 2,1%. Это более или менее то, где Резервный банк Австралии (РБА) ожидал, что все будет к концу года, так что устойчивость не исчезла.

Рынок труда все еще добавляет попутный ветер. В октябре было создано 42,2 тыс. рабочих мест, а уровень безработицы снизился до 4,3%. Внутренний отчет по занятости в четверг будет внимательно отслеживаться для получения дополнительных подсказок о том, куда движется политика.

Где напряжение остается, так это в инфляции, так как индекс CPI в октябре ускорился до 3,8% г/г, что является примерно 17-месячным максимумом, вызванным жильем, продуктами питания и отдыхом. Скорректированный индекс CPI, любимый РБА, также удивил ростом до 3,3% г/г. И с тем, что Австралийское бюро статистики (ABS) теперь публикует месячные данные по CPI, каждое сообщение стало мини-событием.

Китай все еще помогает, просто менее драматично

Китай продолжает действовать как страховочная сеть для Австралии, даже если он больше не является основным двигателем волнения.

Действительно, ВВП в 3 квартале вырос на 4,0% г/г, а розничные продажи выросли на 2,9% г/г в октябре. Хорошие цифры, просто не такие впечатляющие, как в прошлые годы.

Но динамика охлаждается: PMI за ноябрь показали более мягкую картину, так как официальный индекс PMI в производственном секторе NBS поднялся до 49,2 (все еще ниже 50), в то время как более чувствительный к экспорту индекс PMI RatingDog опустился в зону сокращения на уровне 49,9.

Сектор услуг тоже не бьет рекорды: непроизводственная активность снизилась до 49,5, а индекс PMI RatingDog в сфере услуг снизился до 52,1.

Дальнейшие данные показали, что профицит торгового баланса немного сократился в сентябре до 90,07 миллиарда долларов с 90,53 миллиарда долларов.

Тем не менее, есть и положительные моменты: общий индекс CPI снова стал положительным на уровне 0,7% г/г в ноябре, что является самым высоким показателем за почти два года. В месячном исчислении потребительские цены снизились на 0,1%, в то время как цены производителей упали на 2,2% г/г.

Но Народный банк Китая (PBoC) не спешит. Предельные ставки по кредитам (LPR) остаются без изменений на уровне 3,00% (один год) и 3,50% (пять лет). Таким образом, Китай все еще помогает австралийскому доллару, просто не устраивает фейерверков.

РБА остается твердым на курсе

РБА провел то, что рынки любят называть "ястребиным удержанием" во вторник.

Тем не менее, официальная процентная ставка (OCR) осталась на уровне 3,60% на третьем заседании подряд, но тон был ясен: чиновники все еще видят ограничения по мощностям и слабую производительность как риски, даже несмотря на то, что рынок труда в настоящее время остается довольно напряженным.

На пресс-конференции после заседания губернатор Мишель Буллок отвергла идею о снижении ставок в ближайшее время. Она сказала, что Совет в основном рассматривает более длительную паузу или возможность повышения ставки в 2026 году, при этом риски для роста и инфляции обе наклонены вверх. Она также выделила скорректированный индекс CPI за 4 квартал как ключевой, и мы не получим его до конца января.

Техническая картина

AUD/USD остается сосредоточенным на восходящем движении, первоначально нацеливаясь на ключевой барьер 0,6700.

Если быки будут давить сильнее, спот должен столкнуться с следующим значительным сопротивлением на уровне 2025 года 0,6707 (17 сентября) перед пиковым значением 2024 года на уровне 0,6942 (30 сентября), все это предшествует рубежу 0,7000.

С другой стороны, существует временная поддержка около 0,6540, где совпадают как 55-дневная, так и 100-дневная SMA. Ниже этого уровня появляется значительная 200-дневная SMA на уровне 0,6475, за которой следует базовый уровень ноября на 0,6421 (21 ноября) и минимум октября на 0,6440 (14 октября). Потеря последнего уровня открывает путь к вероятному движению к августовской впадине на 0,6414 (21 августа) и июньскому минимуму на 0,6372 (23 июня).

Ближайший позитивный прогноз пары ожидается, пока она торгуется выше своей 200-дневной SMA.

Кроме того, индикаторы импульса указывают на дополнительные приросты в краткосрочной перспективе: индекс относительной силы (RSI) торгуется выше уровня 67, в то время как средний направленный индекс (ADX) около уровня 24 указывает на довольно устойчивый тренд.

Так где же это оставляет AUD/USD?

Пока никаких фейерверков, но все же легкий восходящий наклон. Австралийский доллар остается очень чувствительным к глобальному аппетиту к риску и настроению в Китае. Чистое пробитие ниже 0,6400 быстро испортит настроение.

Но прямо сейчас? Мягкий доллар США, стабильные местные данные, РБА, который не колеблется, и скромная поддержка со стороны Китая все указывают на медленное повышение валюты. Она может подниматься медленно, но наклон все еще в сторону приростов.