Прогноз по австралийскому доллару: вероятна дальнейшая консолидация

• Пара AUD/USD отыгрывает два последовательных дневных роста и возвращается к уровням ниже 0,7100.
• Доллар США поднимается до двухдневных максимумов на фоне геополитической неопределенности.
• Данные по ВВП Австралии станут ключевым событием в стране позже на этой неделе.

Австралийский доллар, похоже, вступил в фазу консолидации, при этом рост AUD/USD пока ограничен ключевой областью 0,7200. В этом сценарии пара продолжает искать более сильный катализатор для попытки нового движения к годовому максимуму. Тем временем позитивный прогноз по AUD остается без изменений, подкрепленный все еще высокой внутренней инфляцией и осторожным подходом РБА.

В довольно негативном начале недели для рискованных активов австралийский доллар (AUD) отдает часть недавнего роста и сталкивается с возобновившимся давлением продаж, что заставляет AUD/USD повторно протестировать уровни ниже 0,7100.

Тем не менее, заметное снижение пары происходит в ответ на возрождение спроса на доллар США, что происходит на фоне продолжающейся высокой неопределенности, связанной с конфликтом между США и Ираном.

Австралия: устойчива, но уже не невосприимчива

Австралийская экономика в целом выглядит здоровой и стабильной и, честно говоря, находится в гораздо лучшем состоянии, чем многие ее коллеги из стран G10.

Такое положение дел, по-видимому, поддерживается устойчивым внутренним спросом и довольно достойными показателями экономического роста. Призрак устойчивой инфляции, похоже, оправдывает осторожную и зависящую от данных позицию Резервного банка Австралии (РБА), особенно после последнего заседания, на котором ставка была повышена до 4,35%, что в целом соответствует ожиданиям рынка.

Подтверждая вышеизложенное, окончательные данные по индексу деловой активности (PMI) за май показали Manufacturing на уровне 50,7 (с 51,3), в то время как расширенный показатель Services составил 47,7 (с 50,7).

В том же духе последние данные по торговому балансу показали неожиданный дефицит в размере 1,841 млрд австралийских долларов в марте, что значительно ниже 5,026 млрд австралийских долларов, зафиксированных в феврале. Между тем, валовой внутренний продукт (ВВП) показал рост экономики на 0,8% в квартальном выражении и 2,6% в годовом в конце 2025 года. Позже на этой неделе мы увидим, как экономика показала себя в период с января по март, при этом консенсус указывает на довольно солидные результаты.

С менее радужной стороны, рынок труда охлаждается в последние пару месяцев. Действительно, уровень безработицы вырос до 4,5% в апреле (с 4,3%), а изменение занятости сократилось на 18,6 тыс. человек (с пересмотренного роста на 23,3 тыс. в предыдущем месяце).

Что касается инфляции, данные за апрель показали индекс потребительских цен (CPI) на уровне 4,2% по сравнению с прошлым годом (с 4,6%), усеченное среднее значение (Trimmed Mean) немного выросло до 3,4% (с 3,3%), а взвешенная медиана осталась стабильной на уровне 3,5% за последние двенадцать месяцев. В целом, реальное ощущение дезинфляции остается слабым, хотя направление кажется правильным. В некоторой степени это подтверждается последними данными по ожиданиям потребительской инфляции Мельбурнского института, которые снизились до 5,6% в мае (с 5,9%).

Для РБА это означает, что работа далеко не завершена, поскольку политики продолжают сигнализировать, что инфляция может вернуться к целевому уровню примерно к середине 2028 года, сосредотачивая внимание на терпении, а не на немедленном развороте политики.

Китай обеспечивает стабильность, а не импульс

Китай теперь больше похож на стабилизирующую силу, чем на попутный ветер, каким он обычно был для австралийской экономики.

Рассмотрим некоторые цифры: экономика выросла на 5,0% в годовом выражении в первом квартале, розничные продажи выросли на 1,9% с начала года и всего на 0,2% в годовом выражении к апрелю. Кроме того, промышленное производство разочаровало ожидания в прошлом месяце, увеличившись на 4,1% по сравнению с прошлым годом и на 5,6% с начала года.

Особо стоит отметить резкое сокращение торгового профицита, который сузился до чуть более $51 млрд в марте с почти $214 млрд ранее, что связано с ослаблением динамики спроса.

Тем не менее, деловая активность, похоже, набирает обороты после того, как Национальное бюро статистики (NBS) сообщило, что Manufacturing PMI в мае составил 50 (с 50,3), а Services вернулся в зону экспансии на уровне 50,1 (с 49,4). В то же время частные индикаторы, такие как RatingDog, по-прежнему указывают на рост, несмотря на снижение Manufacturing до 51,8, а данные по Services ожидаются позже на этой неделе.

Давление дезинфляции в Китае ослабевает, поскольку CPI вырос на 1,2% в годовом выражении в апреле, а цены производителей подскочили на 2,8% в годовом выражении, отдаляясь от дефляции.

Что касается Народного банка Китая (PBoC), центральный банк сохранил ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR) без изменений на уровне 3,00% для однолетнего и 3,50% для пятилетнего срока на последнем заседании, что соответствует широкому консенсусу.

В итоге, Китай больше не стимулирует рост, но и не тянет его резко вниз. Он просто поддерживает стабильность.

Устойчивые цены держат РБА настороже

Резервный банк Австралии (РБА) соответствовал ожиданиям ранее в этом месяце, повысив официальную ключевую ставку (OCR) на 25 базисных пунктов до 4,35%, но общее послание было связано с растущей неопределенностью.

Центральный банк теперь ожидает, что инфляция останется высокой дольше, при этом CPI вернется к целевому уровню только около 2027–2028 годов, в то время как рост замедлится, а безработица постепенно повысится. Большая часть этого сдвига связана с нефтяным шоком, вызванным конфликтом на Ближнем Востоке, который РБА рассматривает как тормоз для активности и новый источник инфляционного давления.

Тем не менее, политики не считают, что спрос уже достаточно ослаб, в то время как ожидается, что бизнес все чаще будет перекладывать рост издержек на потребителей.

Губернатор Мишель Буллок в пресс-конференции выразила более спокойный тон, заявив, что ставки теперь явно ограничительные и дают банку возможность «наблюдать и ждать», как будет развиваться ситуация. Тем не менее, она ясно дала понять, что дальнейшее ужесточение остается возможным, если рост цен на энергоносители начнет влиять на инфляционные ожидания.

Протокол заседания усилил ястребиную сторону истории после того, как политики выразили большую озабоченность по поводу устойчивой инфляции, чем по поводу замедления роста, при этом некоторые предупреждали, что инфляционные ожидания могут выйти из-под контроля, если РБА не будет достаточно жестким.

Для рынков более широкое послание заключается в том, что РБА по-прежнему далек от голубиной позиции. Процентные ставки, вероятно, останутся ограничительными дольше, что должно продолжать поддерживать австралийскую валюту, особенно если инфляция останется устойчивой.

Тем временем рынки ожидают, что РБА сохранит OCR без изменений на заседании 16 июня, при этом прогнозируется примерно 24 базисных пункта дополнительного ужесточения к концу года.

Австралийский доллар выглядит уверенно, но сомнения остаются

Базовый сценарий

Пара сумела сосредоточить внимание на ключевом уровне 0,7200, но по-прежнему сильно зависит от общего фона. Без устойчивого улучшения интереса к риску или продолжения слабости доллара США движение может начать терять импульс.

Бычий сценарий

Требуется дальнейшая уверенность. Если аппетит к риску значительно возрастет, спот может продолжить восходящий тренд и испытать максимум 2026 года около 0,7280, непосредственно перед незначительным барьером 0,7300. Выше находится потолок 2022 года на уровне 0,7593. Спекулятивное позиционирование, по-видимому, склоняется к этому сценарию.

Медвежий сценарий

Не следует исключать потерю дальнейшего импульса в текущем волатильном контексте. Если настроения ухудшатся, доллар США ускорится, или данные из Китая продолжат разочаровывать, спот может откатиться дальше и оспорить ключевой район 0,7000 в относительно краткосрочной перспективе.

Ралли присутствует, хотя рынки пока не полностью убеждены.

Позиционирование по-прежнему поддерживает австралийский доллар

Согласно последним данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), спекулятивные чистые длинные позиции по австралийскому доллару сократились до самого низкого уровня с начала марта — почти 60 200 контрактов за неделю, закончившуюся 26 мая.

Это движение также совпало с продолжением роста открытого интереса, который поднялся примерно до 302 800 контрактов.

Стоит напомнить, что настроения спекулянтов в отношении австралийского доллара изменились в конце января после нескольких лет чистых коротких позиций.

Несмотря на боковое движение пары в тот период, её перспективы остаются в целом конструктивными, прокладывая путь для дальнейшего роста в краткосрочной перспективе.

Катализаторы, на которые стоит обратить внимание

В ближайшей перспективе всё по-прежнему зависит от доллара США, глобального интереса к риску и геополитики. Это остаются ключевыми драйверами ценового движения. Следующими в австралийском календаре станут данные по жилищному сектору, результаты текущего счёта за первый квартал и выступление Харпера из РБА.

Ключевые риски включают более резкое замедление в Китае, более агрессивную политику ФРС, изменение настроений инвесторов в отношении риска или любые изменения в позиции РБА. Любой из этих факторов может быстро дестабилизировать австралийскую валюту в краткосрочной перспективе.

Техническая картина

На дневном графике пара AUD/USD торгуется на уровне 0,7158, сохраняя умеренный бычий настрой, оставаясь выше ключевых скользящих средних. 55-дневная простая скользящая средняя (SMA) на 0,7104, 100-дневная SMA на 0,7053 и 200-дневная SMA на 0,6817 расположены ниже спота, что указывает на базовый конструктивный тренд несмотря на последующую консолидацию. Моментум слабый: индекс относительной силы (RSI) колеблется около нейтральной отметки 50, а индекс среднего направления (ADX) около 17, что намекает на скромную направленную уверенность на данный момент.

Сверху ближайшее сопротивление находится на 0,7278, с близким барьером на 0,7283, образующим плотный предел; устойчивый пробой выше этой зоны откроет путь к следующему ключевому барьеру на 0,7661. Снизу начальная поддержка видна на недавнем горизонтальном уровне 0,7079, подкреплённом 55-дневной SMA на 0,7104 и немного ниже 100-дневной SMA на 0,7053, в то время как более глубокие уровни поддержки расположены на 0,6833 и 0,6660, перед 0,6593 и зоной 0,6414–0,6373, если продавцы возьмут контроль.

(Технический анализ этой статьи был подготовлен с помощью инструмента ИИ.)

Вердикт: конструктивно, но не убедительно

Общий фон для австралийского доллара остаётся поддерживающим, а позиция РБА должна продолжать обеспечивать некоторую поддержку на откатах.

Однако это всё ещё валюта, которая сильно зависит от настроений. Когда уверенность сильна, австралиец показывает хорошие результаты. Когда появляется неопределённость, доллар США, как правило, берёт верх.

Таким образом, хотя среднесрочная картина по-прежнему склоняется к конструктиву, краткосрочный прогноз выглядит менее определённым. Движение вверх есть, но уверенности пока недостаточно.