Прогноз по австралийскому доллару: существует небольшое сопротивление на уровне 0,6630

• AUD/USD продолжает рост, приближаясь к отметке 0,6600.
• Доллар США сохраняет свою нисходящую тенденцию, возвращаясь к пятинедельным минимумам.
• Последние данные по ВВП Австралии за третий квартал подтверждают осторожную позицию РБА.

Австралийский доллар (AUD) добавляет к неплохим gains во вторник, при этом AUD/USD поднимается всего на несколько пунктов от ключевого барьера 0,6600 впервые с конца октября в среду.

Сильные показатели австралийца приходят на фоне дальнейшей слабости доллара США (USD), так как ставки на дальнейшее смягчение со стороны Федеральной резервной системы (ФРС) продолжают накапливаться перед событием 10 декабря.

Постепенный рост

Экономика Австралии не предлагает больших сюрпризов, и это как раз то, что сейчас важно. История заключается в медленном, но стабильном прогрессе. Ноябрьские PMI помогли немного успокоить нервы, при этом производственный индекс вернулся в зону экспансии на уровне 51,6, а индекс услуг улучшился до 52,7.

Потребители продолжают выполнять свою роль: розничные продажи выросли на 4,3% г/г в сентябре, а профицит торгового баланса немного увеличился до 3,938 миллиарда австралийских долларов. Инвестиции в бизнес действительно упали в третьем квартале (-0,9% кв/кв), но это больше похоже на временные трудности, чем на начало спада.

Да, рост в третьем квартале оказался ниже ожиданий: реальный ВВП увеличился на 0,4% кв/кв по сравнению с 0,7% во втором квартале и ниже как рыночных прогнозов, так и прогнозов РБА, но детали рассказывают более спокойную историю. Годовой рост составляет 2,1%, почти точно там, где Резервный банк Австралии (РБА) ожидает завершения года. Другими словами, давление на мощности не исчезло.

Рынок труда также сохраняет некоторую силу: уровень безработицы снизился до 4,3% в октябре, при этом занятость увеличилась на солидные 42,2 тыс.

Шипом в боку РБА является инфляция. Индекс потребительских цен (CPI) в октябре ускорился до 3,8% г/г, что является самым высоким показателем за примерно 17 месяцев, при этом жилье, продукты питания и отдых сохраняют давление на цены. Базовый CPI, предпочитаемый РБА, также удивил высоким значением на уровне 3,3% г/г. Этот релиз имел дополнительное значение, так как это был первый полный месячный CPI с тех пор, как Австралийское бюро статистики (ABS) отказалось от квартальной отчетности.

Полезный, но не мощный Китай

Китай остается ключевой поддержкой для Австралии, просто не является тем двигателем роста, которым он был раньше. ВВП за третий квартал составил 4,0% г/г, в то время как розничные продажи выросли на 2,9% г/г в октябре.

Но динамика в других местах ослабевает. Ноябрьские PMI подчеркивают это замедление: официальный производственный PMI NBS немного поднялся до 49,2, но остался ниже 50 в восьмой раз подряд. Более частный опрос RatingDog упал до 49,9, что является первым сокращением за четыре месяца.

Это различие имеет значение: NBS ориентирован на более крупные государственные компании; RatingDog охватывает больше частного, экспортно-ориентированного сектора экономики.

Ситуация в сфере услуг не выглядит намного ярче. Официальный индекс непроизводственного PMI вернулся ниже 50 впервые с неаккуратного выхода Китая из политики нулевой COVID в конце 2022 года, составив 49,5, в то время как индекс услуг RatingDog также ослаб, достигнув пятимесячного минимума на уровне 52,1.

Данные по торговле также указывают на неравномерный спрос, так как профицит немного сократился в сентябре до 90,07 миллиарда долларов с 90,53 миллиарда долларов.

Тем не менее, есть небольшая положительная сторона: общий CPI вернулся на положительную территорию на уровне 0,2% г/г, чему способствовал туризм во время Золотой недели, в то время как базовый CPI также укрепился до 1,2% г/г.

Тем не менее, Народный банк Китая (PBoC) не спешит с стимулированием. Ставки по кредитам (LPR) остаются без изменений на уровне 3,00% (один год) и 3,50% (пять лет). Таким образом, Китай помогает австралийскому доллару (AUD), но не достаточно, чтобы резко его поднять самостоятельно.

Политика: руки на руле, но осторожно

РБА сохранил официальную процентную ставку (OCR) на уровне 3,60% в начале ноября, как и ожидалось. Сообщение от губернатора Мишель Буллок последовательно: инфляция остается устойчивой, рынок труда все еще напряжен, а политика "близка к нейтральной". Им нужно просто время, чтобы предыдущие повышения начали действовать.

Рынки согласны. Цены показывают почти нулевую вероятность изменения на заседании 9 декабря, и только около 25 базисных пунктов дальнейшего ужесточения закладываются до конца 2026 года, что является огромным контрастом с ожиданиями примерно 88 базисных пунктов смягчения со стороны ФРС за тот же период.

Протоколы ноября подтвердили эту позицию: терпение на данный момент, и если потребительские расходы или занятость снизятся в будущем, то следующим шагом будут сокращения.

Технический ландшафт

AUD/USD сохраняет свои бычьи перспективы, приближаясь к барьеру 0,6600 и укрепляя идею о том, что дополнительные gains остаются в перспективе в ближайшем будущем.

Как только барьер 0,6600 будет преодолен, пара может направиться к октябрьскому максимуму 0,6629 (1 октября), перед потолком 2025 года на уровне 0,6707 (17 сентября).

В противоположном направлении медведи сталкиваются с временной поддержкой на 55-дневной и 100-дневной SMA в диапазоне 0,6530-0,6535. Ниже этого региона спот рискует на более глубокое падение к значимой 200-дневной SMA на уровне 0,6466 перед ноябрьским минимумом на уровне 0,6421 (21 ноября). На юг от этого находится октябрьский минимум на уровне 0,6440 (14 октября), за которым следует августовская впадина на уровне 0,6414 (21 августа), все предшествует июньской впадине на уровне 0,6372 (23 июня).

Кроме того, индикаторы импульса указывают на дополнительные повышения в краткосрочной перспективе: индекс относительной силы (RSI) поднимается выше уровня 63, в то время как средний направленный индекс (ADX) близок к отметке 16, что указывает на то, что текущий тренд, похоже, восстанавливает импульс.

Что это значит для AUD/USD?

Австралиец не готов к прорыву, по крайней мере, пока. Он все еще очень чувствителен к колебаниям настроений риска и тому, что происходит в Китае. Пробой ниже 0,6400 сделает прогноз более негативным.

Пока же более слабый доллар США, стабильные (хотя и не выдающиеся) внутренние данные и небольшая поддержка со стороны Китая сохраняют восходящий тренд. Gains отсюда, вероятно, будут постепенными и труднодостижимыми, но наклон остается вверх.