Прогноз по австралийскому доллару: следующим уровнем снижения является 0,6900

• AUD/USD чередует рост и падение вблизи зоны 0,7020 в четверг.
• Доллар США усиливает давление и бросает вызов своим февральским максимумам на фоне растущих доходностей.
• Уровень безработицы в Австралии остался на уровне 4,1% в январе.

AUD/USD вновь столкнулся с понижательным давлением в последние несколько дней, корректируясь от свежих максимумов около 0,7150, достигнутых ранее в этом месяце. Тем временем, ястребиная позиция Резервного банка Австралии (RBA), устойчивый уровень инфляции и довольно здоровые внутренние фундаментальные показатели продолжают поддерживать позитивный настрой вокруг австралийского доллара (AUD).

Австралийский доллар (AUD) продолжает находиться под постоянным давлением в четверг, с AUD/USD, снижающимся до окрестностей 0,7020 и фиксируя новые многодневные минимумы после первоначального роста до региона 0,7080 после отчета о рынке труда в Австралии за январь.

Тем не менее, пара продолжает находиться на нижнем уровне своего недавнего диапазона на фоне неуклонного восстановления доллара США, так как инвесторы продолжают спекулировать о потенциальном пути изменения ставок Федеральной резервной системы (ФРС) в этом году, в то время как солидные данные из США также способствуют повышению настроения.

Австралия: замедление, но далеко не крах

Австралия замедляется, да, но делает это контролируемым, почти упорядоченным образом. Это не похоже на экономику, теряющую свои позиции. Скорее, это похоже на переключение на более низкую передачу после перегрева.

Январские опросы индекса менеджеров по закупкам (PMI) четко рассказывают эту историю. Производственный индекс на уровне 52,3 и индекс услуг на уровне 56,3 остаются комфортно в зоне экспансии. Это не бум, но все еще здорово. Розничные продажи держатся, профицит торгового баланса увеличился до 3,373 миллиарда австралийских долларов в конце 2025 года, а валовой внутренний продукт (ВВП) вырос на 0,4% кв/кв в 3 квартале, подняв годовой рост до 2,1%. Другими словами, в целом это соответствует ожиданиям Резервного банка Австралии (RBA).

Рынок труда? Не впечатляюще, но стабильно. Занятость увеличилась на 17,8 тыс. в январе, немного ниже прогнозов, в то время как уровень безработицы остался на уровне 4,1%. Это не то, что можно назвать стрессом.

Где ситуация становится более сложной, так это с инфляцией. Индекс потребительских цен (CPI) вырос на 3,8% г/г в декабре. Скорректированный средний индекс составил 3,3% г/г и 3,4% кв/кв в 4 квартале, все еще находясь некомфортно выше средней точки целевого диапазона RBA в 2% до 3%. И если этого было недостаточно, ожидания инфляции по данным Института Мельбурна подскочили до 5,0% в феврале, что является самым высоким уровнем с августа 2023 года. Это тот вид цифр, который центральные банкиры не игнорируют.

Рост кредитования также указывает на то, что политика является ограничительной, но не удушающей, после того как ипотечные кредиты выросли на 10,6% кв/кв в 4 квартале, а инвестиционное кредитование увеличилось на 7,9%.

Китай: стабильный ветер, но не попутный

Китай продолжает действовать как стабилизатор для австралийского доллара, хотя он вряд ли предоставляет ракетное топливо.

Экономика выросла на 4,5% г/г в 4 квартале и на 1,2% кв/кв, в то время как розничные продажи выросли на 0,9% г/г в декабре. Это стабильно, уважительно. Но не тот вид импульса, который меняет глобальный нарратив.

Январское разделение PMI было показательно. Официальные производственные и непроизводственные индексы упали в зону сокращения на 49,3 и 49,4 соответственно. Тем временем, Caixin Manufacturing и Services остались выше 50, составив 50,3 и 52,3. Более крупные государственные сектора выглядят более слабыми; меньшие частные компании несколько более устойчивы.

Профицит торгового баланса подскочил до 114,1 миллиарда долларов в декабре, однако инфляция остается muted. Индекс потребительских цен (CPI) вырос всего на 0,2% г/г, а цены производителей упали на 1,4% г/г. Это не рефляция. Это затяжная дезинфляция.

Что касается политики, Народный банк Китая (PBoC) оставил ставки по однолетним и пятилетним кредитам (LPR) без изменений на уровне 3,00% и 3,50%. Сообщение спокойное и поддерживающее, а не агрессивное; это означает стабильность, а не стимулы.

RBA: ограничительная, но не безрассудная

Решение RBA повысить официальную ключевую ставку (OCR) до 3,85% ранее в этом месяце пришло с четким сигналом: инфляция все еще является приоритетом.

Обновленные прогнозы показывают, что ценовые давления остаются выше целевого уровня на протяжении большей части прогнозного горизонта. Протоколы были явными; без последнего повышения инфляция, вероятно, оставалась бы выше целевого уровня слишком долго. Кроме того, политики оценили, что баланс рисков изменился достаточно, чтобы оправдать ужесточение.

Но это не цикл повышения ставок на автопилоте. Нет предварительных обязательств. Путь вперед зависит от данных, точка.

Рынки закладывают в цены примерно 41 базисный пункт дополнительного ужесточения в этом году. Это не агрессивно, но достаточно, чтобы поддерживать доходность австралийского доллара.

Позиционирование: восстановление, а не переполненность

Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) показывают, что неконтрактные трейдеры (спекулянты) увеличили чистые длинные позиции до около 33,2 тыс. контрактов за неделю, закончившуюся 10 февраля, что является самым высоким показателем с декабря 2017 года.

Это не похоже на сжатие. Это ощущается как тихое восстановление экспозиции инвесторов.

Более того, открытый интерес снизился до около 247,2 тыс. контрактов, что показывает, что уверенность улучшается, но торговля не переполнена. Если настроение продолжит укрепляться, еще есть место.

Короче говоря, инвесторы осторожно, но целенаправленно возвращаются к австралийскому доллару.

Что дальше

В краткосрочной перспективе: доллар США по-прежнему диктует темп. Удивления в данных США, риторика тарифов или геополитический шум могут быстро изменить курс AUD/USD. На родине предстоящие предварительные данные PMI помогут подтвердить, остается ли история мягкой посадки в силе.

Риски: AUD является валютой с высокой бетой. Если глобальный интерес к риску ухудшится, если Китай снова начнет колебаться или если доллар США восстановит сильный импульс, распродажа может быть резкой.

Технический фон

На дневном графике AUD/USD торгуется на уровне 0,7051. 55-, 100- и 200-дневные простые скользящие средние (SMA) все растут, при этом более короткая SMA расположена выше более длинных, что усиливает бычий уклон. Цена держится выше этих уровней, при этом 55-дневная SMA на уровне 0,6808 предлагает ближайшую динамическую поддержку. Индекс относительной силы (14) на уровне 60,77 показывает положительный импульс без условий перекупленности. Непосредственное сопротивление находится на уровне 0,7158, за которым следует 0,7283, и закрытие выше первого может открыть путь к последнему.

Измеряя от минимума 0,6421 до максимума 0,7147, 23,6% коррекция на уровне 0,6976 предлагает начальную поддержку, в то время как 38,2% коррекция на уровне 0,6870 отмечает следующий уровень разворота вниз. Откаты, удерживаемые выше первого уровня, сохранят более широкий восходящий тренд; прорыв вниз может открыть второй. Средний направленный индекс (14) снижается до 44,86, указывая на то, что сила тренда остается высокой, но умеренной, оставляя конструктивный уклон, пока пара держится выше упомянутых уровней поддержки Фибоначчи.

(Технический анализ этой истории был написан с помощью инструмента ИИ.)

Итог: конструктивный, но не самодовольный

Макроэкономический фон Австралии устойчив. РБА остается ограничительным. Позиционирование улучшается. Китай достаточно стабилен.

Это сохраняет более широкий уклон в сторону повышения.

Но это не защитная валюта. Она процветает в конструктивных глобальных условиях и испытывает трудности, когда настроение меняется. Пока интерес к риску сохраняется, и доллар США не демонстрирует значительного восстановления, откаты должны привлекать покупателей. Если это изменится, изменится и история.