Прогноз по австралийскому доллару: рост остается ограниченным уровнем 0,7200

• Пара AUD/USD теряет позиции и откатывается к четырехдневным минимумам, возвращаясь в зону 0,7130.
• Доллар США продолжает расти, достигая новых двухмесячных максимумов.
• Данные по ВВП Австралии не смогли возродить оптимизм среди инвесторов.

Австралийский доллар, похоже, вступил в фазу консолидации, при этом рост AUD/USD пока ограничен ключевой областью 0,7200. В такой ситуации пара продолжает искать более сильный катализатор для попытки нового движения к годовому максимуму. Тем временем позитивный прогноз по AUD остается без изменений, подкрепленный все еще высокой внутренней инфляцией и осторожным подходом РБА.

Австралийский доллар (AUD) подвергается обновленному давлению со стороны снижения в середине недели, что вызывает коррекционное движение в AUD/USD и отправляет пару в зону 0,7130.

Действительно, заметная коррекция пары происходит в ответ на продолжающееся давление покупок вокруг доллара США (USD), при этом сохраняется высокая неопределенность на геополитическом фронте.

Австралия: сохраняется стабильность, но появляются трещины

Австралийская экономика в целом выглядит здоровой и стабильной и, честно говоря, находится в гораздо лучшем состоянии, чем многие из ее коллег по G10.

Такое положение дел, по-видимому, поддерживается устойчивым внутренним спросом и довольно достойными показателями экономического роста. Призрак устойчивой инфляции, похоже, оправдывает осторожную и зависящую от данных позицию Резервного банка Австралии (РБА), особенно после последнего заседания, на котором ставка была повышена до 4,35%, что в целом соответствовало ожиданиям рынка.

В подтверждение вышеизложенного, окончательные данные по индексу менеджеров по закупкам (PMI) за май показали Manufacturing на уровне 50,7 (с 51,3), а Services — 48,7 (с 50,7).

В том же духе последние данные по торговому балансу показали неожиданный дефицит в размере 1,841 млрд австралийских долларов в марте, что значительно ниже 5,026 млрд австралийских долларов, зафиксированных в феврале. Между тем, последние данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) разочаровали ожидания: экономика выросла на 0,3% кв/кв в 1 квартале 2026 года (с 0,9%) и на 2,5% г/г (с 2,5%), оба показателя не достигли консенсуса.

Еще одна не слишком радужная новость — рынок труда охлаждается в последние пару месяцев. Так, уровень безработицы вырос до 4,5% в апреле (с 4,3%), а изменение занятости сократилось на 18,6 тыс. человек (с пересмотренного прироста в 23,3 тыс. в предыдущем месяце).

Что касается инфляции, то в апреле индекс потребительских цен (CPI) составил 4,2% по сравнению с прошлым годом (с 4,6%), усеченное среднее (Trimmed Mean) немного выросло до 3,4% (с 3,3%), а взвешенная медиана осталась на уровне 3,5% за последние двенадцать месяцев. В целом, ощущение дезинфляции остается слабым, хотя направление кажется правильным. В некоторой степени это подтверждается последними данными по ожиданиям потребительской инфляции от Мельбурнского института, которые снизились до 5,6% в мае (с 5,9%).

Для РБА это означает, что работа далеко не завершена, поскольку политики продолжают сигнализировать, что инфляция может вернуться к целевому уровню примерно к середине 2028 года, сохраняя акцент на терпении, а не на скором развороте политики.

Китай: стабилизатор, а не двигатель роста

Китай теперь больше похож на стабилизирующую силу, чем на попутный ветер, каким он обычно был для австралийской экономики.

Рассмотрим некоторые цифры: экономика выросла на 5,0% г/г в 1 квартале, розничные продажи выросли на 1,9% с начала года и всего на 0,2% за год до апреля. Кроме того, промышленное производство разочаровало ожидания в прошлом месяце, увеличившись на 4,1% по сравнению с прошлым годом и на 5,6% с начала года.

Особо стоит отметить резкое сокращение торгового профицита, который сузился до чуть более $51 млрд в марте с почти $214 млрд ранее, что связано с ослаблением динамики спроса.

Тем не менее, деловая активность, похоже, набирает обороты после того, как Национальное бюро статистики (NBS) сообщило, что Manufacturing PMI в мае составил 50 (с 50,3), а Services вернулся в зону экспансии на уровне 50,1 (с 49,4). В то же время частные индикаторы, такие как RatingDog, по-прежнему указывают на рост, с Manufacturing на уровне 51,8 и Services, улучшившимся до 54,4.

Давление дезинфляции в Китае ослабевает, поскольку CPI вырос на 1,2% г/г в апреле, а цены производителей подскочили на 2,8% г/г, отдаляясь от дефляции.

Что касается Народного банка Китая (PBoC), то центральный банк сохранил ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR) без изменений на уровне 3,00% для однолетнего и 3,50% для пятилетнего срока на последнем заседании, что соответствует широкому консенсусу.

В итоге, Китай больше не стимулирует рост, но и не тянет его вниз агрессивно. Он просто поддерживает стабильность.

РБА остается в режиме борьбы с инфляцией

Резервный банк Австралии (РБА) соответствовал ожиданиям ранее в этом месяце, повысив официальную ключевую ставку (OCR) на 25 базисных пунктов до 4,35%, однако общий посыл был связан с растущей неопределенностью.

Центральный банк теперь ожидает, что инфляция останется высокой дольше, при этом CPI вернется к целевому уровню только около 2027–2028 годов, в то время как рост замедлится, а безработица постепенно повысится. Значительная часть этого сдвига связана с нефтяным шоком, вызванным конфликтом на Ближнем Востоке, который РБА рассматривает как фактор, сдерживающий активность и создающий новое давление на инфляцию.

Тем не менее, политики не считают, что спрос уже достаточно ослаб, в то время как ожидается, что бизнес все чаще будет перекладывать рост издержек на потребителей.

Губернатор Мишель Буллок в ходе пресс-конференции выразила более спокойный тон, заявив, что ставки теперь явно ограничительные и дают банку возможность «наблюдать» за развитием ситуации. Тем не менее, она ясно дала понять, что дальнейшее ужесточение остается возможным, если рост цен на энергоносители начнет влиять на инфляционные ожидания.

Протокол заседания усилил ястребиную сторону истории после того, как политики выразили большую озабоченность по поводу устойчивой инфляции, чем замедления роста, при этом некоторые предупреждали, что инфляционные ожидания могут выйти из-под контроля, если РБА не будет достаточно жестким.

Для рынков более широкое послание заключается в том, что РБА по-прежнему далек от голубиного настроя. Процентные ставки, вероятно, останутся ограничительными дольше, что должно продолжать поддерживать австралийскую валюту, особенно если инфляция останется устойчивой.

Тем временем рынки ожидают, что РБА сохранит основную процентную ставку (OCR) без изменений на заседании 16 июня, при этом прогнозируется примерно 23 базисных пункта дополнительного ужесточения к концу года.

Австралийский доллар остается поддержанным, но уверенности не хватает

Базовый сценарий

Пара сумела сосредоточить внимание на ключевом уровне 0,7200, но по-прежнему сильно зависит от общего фона. Без устойчивого улучшения настроений в отношении риска или продолжения слабости доллара США движение может начать терять импульс.

Бычий сценарий

Требуется дальнейшая уверенность. Если аппетит к риску значительно возрастет, спот может продолжить восходящий тренд и испытать максимум 2026 года около 0,7280, непосредственно перед незначительным барьером на 0,7300. Выше находится потолок 2022 года на уровне 0,7593. Спекулятивное позиционирование, по-видимому, склоняется к этому сценарию.

Медвежий сценарий

Не следует исключать потерю дальнейшего импульса в текущем волатильном контексте. Если настроения ухудшатся, доллар США ускорится, или данные из Китая продолжат разочаровывать, спот может откатиться дальше и оспорить ключевой район 0,7000 в относительно краткосрочной перспективе.

Ралли присутствует, хотя рынки пока не полностью уверены.

Спекулянты по-прежнему поддерживают валюту

Согласно последним данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), спекулятивные чистые длинные позиции по австралийскому доллару сократились до самого низкого уровня с начала марта — почти 60,2 тыс. контрактов за неделю, закончившуюся 26 мая.

Это движение также совпало с продолжением роста открытого интереса, который поднялся до примерно 302,8 тыс. контрактов.

Стоит напомнить, что настроения спекулянтов в отношении австралийского доллара изменились в конце января после нескольких лет чисто коротких позиций.

Несмотря на коррекционное движение пары в тот период, её перспективы остаются в целом конструктивными, прокладывая путь для дальнейшего роста в краткосрочной перспективе.

Что может стать драйвером следующего движения?

В ближайшей перспективе всё по-прежнему зависит от доллара США, глобальных настроений в отношении риска и геополитики. Это остаются ключевыми факторами ценового движения. Следующими важными событиями в австралийском календаре станут данные по торговому балансу за апрель и выступления представителей РБА — Буллока и Кента.

Ключевые риски включают более резкое замедление в Китае, более агрессивную позицию ФРС, изменение настроений инвесторов в отношении риска или любые изменения в позиции РБА. Любой из этих факторов может быстро дестабилизировать австралийскую валюту в краткосрочной перспективе.

Технический анализ

На дневном графике пара AUD/USD торгуется на уровне 0,7132, сохраняя конструктивный краткосрочный настрой, оставаясь выше ключевых скользящих средних. 55-дневные, 100-дневные и 200-дневные простые скользящие средние (SMA) на уровнях 0,7108, 0,7062 и 0,6824 соответственно расположены ниже спота, что указывает на сохранение более широкой структуры восстановления, несмотря на охлаждение импульса. Индекс относительной силы (RSI) колеблется чуть ниже нейтральной линии 50, а индекс среднего направления (ADX) сигнализирует о все еще хрупком тренде.

Снизу ближайшая поддержка видна на недавнем разворотном уровне около 0,7108, усиленном ближайшим горизонтальным уровнем поддержки на 0,7079 и 100-дневной SMA на 0,7062; пробой этого кластера откроет путь к следующему уровню спроса в районе 0,6833/0,6824 и, ниже, к структурным уровням поддержки на 0,6660 и 0,6593. Сверху начальное сопротивление расположено на 0,7283, непосредственно перед тесно расположенным горизонтальным барьером на 0,7278, а устойчивое движение выше этой зоны откроет путь к более высокому среднесрочному потолку около 0,7661.

(Технический анализ этой статьи был подготовлен с помощью инструмента ИИ.)

Конструктивный прогноз, осторожный оптимизм

Общий фон для австралийского доллара остается поддерживающим, и позиция РБА должна продолжать обеспечивать некоторую поддержку на откатах.

Однако это по-прежнему валюта, сильно зависящая от настроений. Когда уверенность сильна, австралиец показывает хорошие результаты. Когда появляется неопределенность, доллар США, как правило, берет верх.

Таким образом, хотя среднесрочная картина по-прежнему склоняется к конструктивному сценарию, краткосрочный прогноз выглядит менее определенным. Рост присутствует, но уверенности пока недостаточно.