Биткоин опускается ниже $67 тыс. на фоне ротации капитала в акции США, ослабления институционального спроса

• Binance Research заявила, что растущая концентрация на рынке акций отвлекает капитал от биткоина и криптовалют.
• Компания выделила эффект «черной дыры капитала», при котором сильный рост в таких секторах, как ИИ, оборона и энергетика, ограничивает притоки в BTC.
• K33 Research отметила, что открытый интерес по фьючерсам на биткоин на CME снизился до самого низкого уровня с октября 2023 года, что сигнализирует о слабом институциональном спросе.

Крипторынок оказался под возобновившимся давлением, при этом Binance Research указывает на ротацию капитала в акции США как на ключевой фактор усиления настроений бегства от риска в биткоине.

Во вторничном посте в X Binance Research сообщила, что индекс дисперсии CBOE вырос до 42, одного из самых высоких уровней за всю историю. Этот всплеск сигнализирует о том, что потоки инвесторов все больше концентрируются в небольшой группе акций S&P 500.

Чрезмерный рост акций вызывает слабость цен на криптовалюты

Компания отметила, что сильный, концентрированный рост акций может оттягивать капитал от биткоина (BTC), вызывая эффект «черной дыры капитала».

«Механизм прост: чрезмерная доходность акций → концентрация капитала → «черная дыра капитала» → ликвидность утекает из BTC → BTC падает», — написали аналитики Binance Research.

Аналитики привели несколько исторических примеров этой динамики. Во время ротации в акции FAANG и биотехнологические компании в 2015 году биткоин упал примерно на 20%. Аналогичная картина наблюдалась в 2022 году, когда сильные притоки в энергетический сектор совпали с падением BTC на 50%.

Более недавно ротация в секторы искусственного интеллекта (ИИ), обороны и энергетики во втором квартале 2026 года совпала с падением биткоина.

Компания добавила, что инвесторы, ориентированные на рост, переходят в инфраструктуру и приложения ИИ, в то время как геополитическая неопределенность стимулирует потоки в оборону и энергетику.

Несмотря на давление, Binance Research отметила, что подобные периоды концентрированных потоков в акции исторически были краткосрочными для биткоина. В прошлых циклах без серьезных потрясений BTC обычно достигал дна в течение 0-20 недель, при этом медианное время восстановления составляло около двух недель.

Данные по деривативам показывают слабый институциональный спрос

Тем временем в отчете K33 Research отмечается, что биткоин остается недооцененным по отношению к акциям в долгосрочной перспективе. Однако в нем указывается, что капитал инвесторов перенаправляется в высокодоходные сектора, такие как ИИ. 

«В долгосрочной перспективе мы по-прежнему считаем BTC глубоко недооцененным по сравнению с акциями и привлекательно оцененным. Но сохраняющаяся относительная слабость и значительные оттоки из ETF свидетельствуют о том, что большая часть рынка считает альтернативные издержки владения BTC слишком высокими, в то время как все, что связано с ИИ,

растет», — написал глава исследований K33 Ветле Лунде.

Оттоки из биржевых фондов (ETF) также усилили давление. K33 указала на расхождение в позиционировании деривативов между институциональными и розничными трейдерами.

Со стороны институциональных инвесторов активность на Чикагской товарной бирже (CME) резко снизилась. Открытый интерес по фьючерсам на биткоин на CME упал до 97 935 BTC в понедельник, что является самым низким уровнем с октября 2023 года.

Это снижение активности на CME указывает на ослабление институционального участия и может способствовать снижению потоков в инвестиционные продукты на биткоин.

«Мы рассматриваем продолжающуюся устойчивую засуху

в экспозиции CME как явный симптом широкого отсутствия институционального интереса к BTC», — добавляется в отчете. 

В отличие от этого, на рынках бессрочных фьючерсов наблюдается рост готовности к риску. Открытый интерес поднялся до почти годовых максимумов около 310 000 BTC, а ставки финансирования выросли примерно до 7,6% на годовой основе за 7 дней.

Цена биткоина упала до $66 700, снизившись на 5,7% за последние 24 часа и увеличив недельные потери более чем до 12% на момент написания.