Прогноз по австралийскому доллару: не следует исключать дополнительные откаты

• Пара AUD/USD теряет позиции и приближается к области 0,6900, многонедельному минимуму.
• Доллар США сохраняет бычий импульс, поддерживаемый интенсивной геополитической напряжённостью.
• Рынки ожидают очередного повышения ставки РБА на майском заседании.

Австралийский доллар (AUD) утратил часть недавнего восходящего импульса в последние сессии, что заставило пару AUD/USD отыграть часть ранее полученной прибыли. Тем не менее, сохраняющаяся высокая внутренняя инфляция и осторожная позиция Резервного банка Австралии (РБА) должны продолжать поддерживать валюту на данный момент.

Продолжающееся давление на австралийский доллар (AUD) пока не даёт признаков ослабления, что мотивирует пару AUD/USD флиртовать с областью многонедельных минимумов в районе 0,6900.

Сохраняющееся негативное настроение вокруг спота обусловлено продолжающимся укреплением доллара США, который по-прежнему получает хорошую поддержку со стороны спроса на безопасные активы на фоне продолжающихся геополитических проблем в кризисе США-Израиль-Иран.

Австралия: всё ещё сильна, но теряет импульс

Главное, что нарратив по Австралии практически не изменился. Фон по-прежнему достаточно сильный, чтобы поддерживать австралийский доллар (AUD), но недостаточно слабый, чтобы улучшить настроение РБА. Центральный банк по-прежнему склоняется к ястребиной позиции, инфляция остаётся высокой, а рост экономики — сильным. Всё это благоприятно для валюты.

Тем не менее, есть некоторые первые признаки возвращения к стабильности.

Индекс деловой активности (PMI) за март прогнозируется на уровне 50,1 в производственном секторе и 46,6 в сфере услуг, что означает замедление деловой активности. Торговля продолжает оказывать поддержку, с профицитом в размере 2,631 млрд австралийских долларов в начале года.

Импульс всё ещё сохраняется в более широком смысле. В четвёртом квартале валовой внутренний продукт (ВВП) вырос на 0,8% по сравнению с предыдущим кварталом и на 2,6% в годовом выражении. Рынок труда медленно улучшается, уровень безработицы составляет 4,3%, а численность занятых увеличилась на 48,9 тыс.

Самой большой проблемой остаётся инфляция. Последние данные показывают лишь незначительные улучшения. Индекс потребительских цен (CPI) снизился с 3,8% в годовом выражении в феврале до 3,7%. Усечённое среднее значение также упало с 3,4% до 3,3% г/г. Взвешенная медиана последовала той же тенденции, снизившись с 3,6% до 3,5% за год. Несмотря на наличие дезинфляции, её темпы медленные, и РБА считает их недостаточными. Прогнозируется, что инфляция достигнет целевого уровня только к середине 2028 года, что будет продолжать оказывать давление.

Китай: устойчивая поддержка, небольшой рост

Очевидно, что позиция Китая в будущем Австралии изменилась. Он больше не является основным драйвером роста, а выступает стабилизирующим фактором на заднем плане.

В четвёртом квартале 2025 года экономика выросла на 4,5%, а розничные продажи увеличились на 2,8% по сравнению с предыдущим годом. Торговые условия по-прежнему в основном благоприятны, но общая ситуация более сложная. Официальные данные Национального бюро статистики (NBS) по индексу деловой активности (PMI) всё ещё показывают сокращение, в то время как частные опросы, такие как RatingDog, демонстрируют более позитивную картину.

Изменения инфляции усложняют ситуацию. Индекс потребительских цен (CPI) вырос на 1,2% в годовом выражении в феврале, тогда как индекс цен производителей (PPI) остаётся в дефляции с показателем -0,9% г/г. Что касается монетарной политики, Народный банк Китая (PBoC) в этом месяце сохранил ставки по кредитам (LPR) на уровне 3,50% и 3,00% для однолетних и пятилетних кредитов соответственно.

Возвращаясь к австралийскому доллару, вывод очевиден: Китай больше не является проблемой, но и не оказывает поддержки.

РБА: определённое направление, но время неопределённо

Последнее решение РБА по процентной ставке показало близкое голосование 5 против 4 за повышение официальной ключевой ставки (OCR) до 4,10%, что подчёркивает разделённость Совета.

Основное послание остаётся прежним. Всё ещё существуют проблемы с производственными мощностями, а рост цен на нефть может усугубить инфляцию в краткосрочной перспективе. Губернатор Мишель Буллок заявила, что избыточный спрос по-прежнему является фундаментальной проблемой, а изменения в ценах на энергоносители создают дополнительные риски в сторону повышения.

На данном этапе вопрос скорее в том, когда, а не где. Некоторые власти хотят сделать паузу, чтобы увидеть, как внешние шоки повлияют на экономику. Рынки склоняются к этому, при этом цены показывают остановку в мае, но всё ещё ожидают около 65 базисных пунктов дополнительного ужесточения в этом году.

Позиционирование: становится лучше, но пока не очень сильное

Статистика позиционирования показывает, что настроения по AUD улучшаются. Последние данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) показывают, что чистые длинные позиции составляют чуть более 69 000 контрактов.

С другой стороны, открытый интерес существенно снизился до около 265 000 контрактов, что указывает на то, что более вероятно покрытие коротких позиций, чем новые покупки. Ценовая активность подтверждает эту гипотезу, поскольку AUD/USD возвращается в район 0,7100.

Даже если позиционирование улучшилось, уверенность всё ещё низкая. Изменение скорее связано с ослаблением медвежьего давления, чем с существенным ростом положительного спроса.

Что следует вынести из обзора FX

AUD начинает казаться лучше поддерживаемым, хотя причины этого пока не совсем ясны. В краткосрочной перспективе он всё ещё достаточно уязвим к изменениям глобального интереса к риску и новостям из Китая. Для устойчивого роста наверх, вероятно, потребуются реальные притоки, а не просто перепозиционирование.

Прогноз по AUD/USD

Краткосрочно: ожидается, что доллар США и общее настроение на рынке продолжат влиять на AUD/USD, особенно учитывая сохраняющееся напряжение на Ближнем Востоке.

Риски: снижение интереса к риску, плохие новости из Китая или неожиданное изменение позиции РБА могут быстро изменить баланс в пользу снижения пары.

Технические уровни

На дневном графике AUD/USD торгуется на уровне 0,6911. Ближайший уклон нейтральный с лёгким смещением вниз, поскольку спот опустился ниже 38,2% коррекции Фибоначчи на 0,6870, измеренной от минимума 0,6421 до максимума 0,7147, что указывает на ослабление предыдущего ралли. Закрытия дневных свечей остаются уверенно выше растущих 55-, 100- и 200-дневных простых скользящих средних (SMA), поддерживающих более широкий бычий фон, несмотря на разворачивающийся откат. Индекс относительной силы (RSI) на уровне 40 опускается ниже линии 50, отражая ослабление бычьего импульса, но не достигая состояния перепроданности, в то время как индекс среднего направления (ADX), возвращающийся к низам в районе 20, сигнализирует о затухании тренда и благоприятствует консолидации.

Непосредственная поддержка расположена на горизонтальном уровне около 0,6897, при этом 38,2% коррекции на 0,6870 усиливает эту зону; дневное закрытие ниже этого диапазона откроет путь к 50% коррекции на 0,6784 как следующей цели снижения. Ниже находится структурная поддержка на 0,6660, близко к растущей 200-дневной SMA, перед более низким горизонтальным уровнем поддержки на 0,6593. Сверху начальное сопротивление расположено на 23,6% коррекции на 0,6976, далее следует недавняя область колебаний около максимума Фибоначчи на 0,7147 и горизонтальное сопротивление на 0,7158. Для восстановления чёткого бычьего тренда к более высокому уровню сопротивления на 0,7283 потребуется устойчивый прорыв выше 0,7158.

(Технический анализ был написан с помощью инструмента ИИ.)

Итог: поддержка есть, но не всё так просто

РБА не заявлял о планах отступать, и экономика Австралии остаётся сильной. Но это вовсе не односторонняя ситуация.

AUD обычно хорошо себя чувствует, когда инвесторы не боятся риска. Когда ситуация становится более волатильной, доллар США возвращает контроль. Смещение по-прежнему в его пользу, но с явными оговорками.