Прогноз по австралийскому доллару: дополнительная торговля в диапазоне на повестке дня

• AUD/USD чередует рост и падение в районе ниже 0,6700 в среду.
• Доллар США вызывает коррекцию на фоне растущих спекуляций о дальнейших снижениях ставок ФРС.
• Опрос по ожиданиям потребительской инфляции в Австралии следующий в повестке.

AUD/USD все еще испытывает трудности с нахождением четкого направления, поддерживая торговлю в рамках многодневной консолидации. Любой рост до сих пор ограничен в районе 0,6700, при этом доллар США (USD) продолжает определять краткосрочные ценовые движения.

Австралийский доллар (AUD) пытается избавиться от резкого отката во вторник против доллара США, позволяя AUD/USD колебаться между ростом и падением в середине недели. Тем не менее, ралли остаются неуверенными и комфортно ниже ключевой зоны сопротивления 0,6700.

Это не похоже на изменение в ситуации. Скорее, это напоминание о том, что на данный момент доллар США остается твердо в роли лидера.

Умеренный отскок отражает возобновившуюся слабость доллара США, так как медвежьи настроения вновь начали проявляться в середине недели. Опасения по поводу независимости Федеральной резервной системы (ФРС), наряду с растущими спекуляциями о том, что ФРС все еще может провести дальнейшие снижения ставок позже в этом году, оказывают давление на доллар и дают спотовым ценам немного пространства для маневра.

Тем временем, более широкий фон для пары все еще выглядит конструктивно. Пара удерживается выше как 200-недельной, так и 200-дневной простой скользящей средней (SMA), на уровнях 0,6624 и 0,6521 соответственно. Это сохраняет среднесрочный уклон в сторону роста и указывает на то, что последний откат больше похож на шум, чем на подлинное изменение тренда.

Австралия: медленное замедление, стабильность

Недавние данные Австралии не вызвали особого восторга на рынках, но и не расстроили их. Рост замедляется, но в упорядоченном виде, что все еще соответствует нарративу о мягкой посадке.

Данные по индексу деловой активности (PMI) за декабрь рассказали знакомую историю: как в производственном, так и в сервисном секторах наблюдается небольшое снижение в предварительных оценках, однако они остаются комфортно в зоне экспансии. Розничные продажи продолжают держаться на разумном уровне, в то время как профицит торгового баланса сократился до 2,936 миллиарда австралийских долларов в ноябре, оставаясь при этом твердо в положительной зоне.

Рост немного потерял импульс. Действительно, валовой внутренний продукт (ВВП) увеличился на 0,4% по сравнению с предыдущим кварталом в третьем квартале, снизившись с 0,7% ранее. Тем не менее, годовой рост остался на солидном уровне 2,1%, что в целом соответствует прогнозам Резервного банка Австралии (RBA).

Рынок труда также показывает первые признаки охлаждения, так как уровень занятости снизился на 21,3 тыс. в ноябре, но уровень безработицы остался на уровне 4,3%, указывая на умеренность, а не на явную слабость.

Инфляция остается неприятной частью картины, так как ценовое давление ослабевает, но только медленно. Общий индекс потребительских цен (CPI) замедлился до 3,4% в ноябре, в то время как усеченный средний индекс снизился до 3,2%, все еще значительно выше комфортной зоны RBA.

Китай помогает, но не так, как раньше

Китай продолжает оказывать некоторую поддержку австралийскому доллару, хотя влияние более слабо, чем в прошлых циклах.

Рост ВВП остался на уровне 4,0% в годовом исчислении в квартале с июля по сентябрь, в то время как розничные продажи выросли на 1,3% в годовом исчислении в ноябре. Неплохие цифры, но далеко не те, которые когда-то разгоняли AUD.

Более свежие данные показали предварительное улучшение. Как официальный индекс PMI в производственном секторе, так и индекс Caixin вернулись в зону экспансии на уровне 50,1 в декабре. Активность в сфере услуг также укрепилась, с индексом непроизводственного сектора на уровне 50,2 и индексом услуг Caixin, удерживающимся на уровне 52,0.

Торговые показатели стали еще одной яркой точкой. Профицит увеличился до 111,1 миллиарда долларов в декабре, при этом экспорт вырос почти на 7%, а импорт - на 5,7%.

Сигналы инфляции остаются смешанными после того, как общий индекс CPI остался на уровне 0,8% в годовом исчислении в декабре, но инфляция по индексу цен производителей (PPI) осталась отрицательной на уровне -1,9%, напоминая о том, что дефляционные давления полностью не исчезли.

На данный момент Народный банк Китая (PBoC) не спешит. Предельные ставки по кредитам (LPR) остались без изменений в декабре, что подтверждает идею о том, что любая поддержка политики будет постепенной, а не агрессивной.

RBA: твердая позиция, много терпения

RBA придерживался ястребиного подхода, оставив процентную ставку без изменений на уровне 3,60% и сохранив жесткий тон политики.

Глава Мишель Буллок ясно дала понять, что банк не спешит снижать ставки. Она отвергла разговоры о краткосрочном смягчении, сигнализируя, что Совет готов оставаться в текущем положении дольше и все еще готов к дальнейшему ужесточению, если инфляция не начнет вести себя должным образом.

Протоколы заседания в декабре добавили ясности к этой позиции, показав, что политики все еще активно обсуждают, действительно ли финансовые условия достаточно ограничительны, напоминая о том, что снижение ставок далеко не является решенным вопросом.

Тем временем все взгляды теперь обращены на данные по усеченному среднему индексу потребительских цен (CPI) за четвертый квартал в конце января, которые могут определить следующую фазу обсуждения политики. Тем не менее, Резервный банк Австралии по-прежнему широко ожидается, что останется на месте на своем февральском заседании.

Позиционирование: менее медвежье, все еще осторожное

Данные по позиционированию свидетельствуют о том, что настроение улучшается, но уверенность остается слабой. Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) за неделю, закончившуюся 6 января, показывают, что чистые короткие позиции по AUD сократились до около 19K контрактов, что является наименьшей медвежьей позицией с сентября 2024 года.

Открытый интерес вырос второй подряд неделей, приблизившись к 231K контрактов. Это указывает на возвращение новых участников на рынок, хотя уверенность все еще выглядит осторожной, а не явно бычьей.

Что может сдвинуть ситуацию в ближайшее время

В краткосрочной перспективе: данные из США и комментарии чиновников Федеральной резервной системы должны повлиять на сторону USD в уравнении. Внутри страны данные по ожиданиям инфляции потребителей в Австралии в четверг также будут внимательно отслеживаться.

Риски: AUD остается уязвимым к изменению настроений в отношении риска. Внезапный переход к бегству от риска, возобновленные сомнения в перспективах Китая или более сильный, чем ожидалось, рост USD могут быстро ограничить любой рост.

Технический ландшафт

Потеря недельных минимумов на уровне 0,6659 (31 декабря) и 0,6592 (18 декабря) может вызвать более глубокий откат, первоначально к диапазону 0,6595-0,6580, где расположены временные 55-дневная и 100-дневная скользящие средние. Как только AUD/USD пробьет этот регион, он может затем протестировать свою ключевую 200-дневную SMA на уровне 0,6521, прежде чем достигнет ноябрьского минимума на уровне 0,6421 (21 ноября).

С точки зрения роста, первоначальное сопротивление находится на уровне потолка 2026 года 0,6766 (7 января), затем на уровне максимума 2024 года 0,6942 (30 сентября), все это перед отметкой 0,7000.

Смотрим на более широкий сценарий, краткосрочный позитивный прогноз пары ожидается, пока она торгуется выше своей 200-дневной SMA.

Тем временем индикаторы моментума согласуются с дополнительными ростами в краткосрочной перспективе: индекс относительной силы (RSI) колеблется около зоны 54, в то время как средний направленный индекс (ADX) около 29 все еще указывает на устойчивый тренд.

Итог

Без фейерверков, но и без очевидных причин для медвежьего настроя.

AUD/USD остается тесно связанным с глобальным настроением в отношении риска и перспективами Китая. Чистый прорыв выше 0,6800 будет необходим для сигнала о чем-то более убедительном на стороне роста.

На данный момент неустойчивый USD, стабильные внутренние данные, РБА, который не колебался, и скромная поддержка со стороны Китая сохраняют баланс в сторону постепенных приростов, а не решительного прорыва.