Прогноз по австралийскому доллару: дальнейшее нахождение в диапазоне на повестке дня

• Пара AUD/USD торгуется без четкого направления в районе 0,7050 во вторник.
• Доллар США возобновляет восходящий тренд перед речью Трампа о состоянии страны.
• ЦБ Китая оставил процентные ставки без изменений ранее в день, как и ожидалось.

AUD/USD снова испытывает трудности с нахождением своего пути в последние несколько дней после достижения свежих максимумов около 0,7150 ранее в этом месяце. Ястребиная позиция Резервного банка Австралии (РБА), растущая инфляция и солидные внутренние фундаментальные показатели поддерживают позитивный прогноз для австралийского доллара (AUD) в это время.

Австралийский доллар (AUD) частично удается оставить позитива понедельника позади, что мотивирует AUD/USD на приемлемое восстановление и повторное посещение диапазона 0,7070-0,7080 во вторник.

Дневной отскок пары происходит, несмотря на скромный рост доллара США (USD) в контексте, где неопределенность в торговле продолжает расти в ответ на решение Верховного суда США против глобальных тарифов президента Трампа, принятое в пятницу.

Австралия: охлаждение, но не крах

Экономика Австралии явно замедляется, но замедление выглядит упорядоченным. Это не экономика, которая рушится. Это экономика, которая сбрасывает скорость после того, как работала немного слишком активно.

Предварительные опросы индекса деловой активности (PMI) за февраль подтверждают эту точку зрения, с производственным индексом на уровне 52,0 и индексом услуг на уровне 52,2, которые остаются комфортно в зоне экспансии. Не бум, но и далеко от сокращения.

Кроме того, розничные расходы держатся на уровне, профицит торгового баланса увеличился до 3,373 миллиарда австралийских долларов в конце 2025 года, а валовой внутренний продукт (ВВП) вырос на 0,4% по сравнению с предыдущим кварталом в третьем квартале, подняв годовой рост до 2,1%. Это в целом соответствует тому, что РБА ожидал.

Рынок труда стабилен, а не впечатляющ. Изменение занятости увеличилось на 17,8 тыс. в январе, что немного ниже ожиданий, в то время как уровень безработицы остался на уровне 4,1%. Это соответствует постепенному охлаждению, а не стрессу.

Инфляция остается линией разлома.

Индекс потребительских цен (CPI) вырос на 3,8% в годовом исчислении в декабре, а усеченный средний индекс составил 3,3% в годовом исчислении и 3,4% по сравнению с предыдущим кварталом в четвертом квартале, все еще выше средней точки целевого диапазона РБА от 2% до 3%. Более того, опрос Melbourne Institute о потребительских инфляционных ожиданиях подскочил до 5,0% в феврале, что является самым высоким показателем с августа 2023 года. Это не число, которое политики могут игнорировать.

Кроме того, рост кредитования поддерживает идею о том, что политика является ограничительной, но не удушающей, так как жилищные кредиты выросли на 10,6% по сравнению с предыдущим кварталом в четвертом квартале, а инвестиционное кредитование увеличилось на 7,9%. Финансовые условия достаточно жесткие, чтобы охладить спрос, но не настолько жесткие, чтобы остановить его.

Китай: стабилизатор, а не ускоритель

Китай продолжает действовать как стабильный якорь для австралийского доллара, хотя он вряд ли предоставляет ракетное топливо.

Экономика выросла на 4,5% в годовом исчислении в четвертом квартале и на 1,2% по сравнению с предыдущим кварталом согласно последним данным по ВВП, в то время как розничные продажи выросли на 0,9% в годовом исчислении в декабре. Уважительно, но не трансформирующе.

Однако разделение PMI за январь показывает, что официальный производственный и непроизводственный индексы упали в зону сокращения на 49,3 и 49,4 соответственно, в то время как производственный и сервисный индексы Caixin остались в зоне экспансии на уровне 50,3 и 52,3 соответственно. Более крупные государственные сектора выглядят более мягкими; меньшие частные компании несколько более устойчивы.

Дополнительные данные показали, что профицит торгового баланса увеличился до 114,1 миллиарда долларов в декабре, однако инфляция остается сдержанной после того, как индекс CPI вырос всего на 0,2% в годовом исчислении, а цены производителей упали на 1,4% в годовом исчислении. Это не рефляция; это сохраняющаяся дезинфляция.

Что касается политики, Народный банк Китая (PBoC) оставил однолетнюю и пятилетнюю предельные ставки по кредитам (LPR) без изменений на уровне 3,00% и 3,50% соответственно. Тон остается спокойным и поддерживающим, а не агрессивным. Стабильность важнее стимула.

Для австралийского доллара это означает, что Китай не является встречным ветром, но и не является источником зажигания.

РБА: ограничительный, но не безрассудный

Ранее в этом месяце РБА повысил официальную ключевую ставку (OCR) до 3,85%, подчеркивая, что инфляция остается приоритетом.

Обновленные прогнозы предполагают, что ценовое давление останется выше целевого уровня на протяжении большей части прогнозного горизонта. Протоколы были явными. Без последнего повышения инфляция, вероятно, оставалась бы выше целевого уровня слишком долго. Политики оценили, что риски изменились достаточно, чтобы оправдать ужесточение.

Но это не автопилот. Нет предварительных обязательств. Путь остается зависимым от данных.

Рынки закладывают в цены почти 37 базисных пунктов дополнительного ужесточения в этом году. Не агрессивно, но достаточно, чтобы поддерживать уровень доходности под австралийским долларом.

Позиционирование: восстановление, тихо

Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) показывают, что неконтрактные трейдеры увеличили чистые длинные позиции до почти 46 тыс. контрактов, что является самым высоким уровнем с конца октября 2017 года.

Это не выглядит как пузырь. Это выглядит как восстановление экспозиции.

Открытый интерес вырос до около 256,2 тыс. контрактов, указывая на улучшение уверенности без явного переполнения. Все еще есть место для расширения, если настроение укрепится дальше.

Инвесторы осторожно, но целенаправленно возвращаются к австралийскому доллару.

Что важно сейчас

Краткосрочно: доллар США все еще задает темп. Сильные данные из США, обновленная риторика по тарифам или геополитический шум могут быстро изменить курс AUD/USD. Внутри страны предстоящие данные по инфляции имеют решающее значение. Если ценовые давления останутся устойчивыми, рынкам может потребоваться пересмотреть, насколько дальше РБА может ужесточить политику.

Риски: австралийский доллар остается валютой с высокой бетой. Если глобальный аппетит к риску ухудшится, если Китай начнет колебаться или если доллар США покажет значительное восстановление, распродажа может произойти быстро.

Технический ландшафт

На дневном графике AUD/USD торгуется на уровне 0,7065. Краткосрочный уклон слегка бычий, так как курс держится хорошо выше растущих 55-дневной и 100-дневной простых скользящих средних (SMA) около 0,6800, в то время как 200-дневная SMA около 0,6600 поддерживает более широкий восходящий тренд. Цена восстановила уровень 38,2% коррекции Фибоначчи на 0,6870 и теперь торгуется между 23,6% коррекцией на 0,6976 и областью максимума, что указывает на то, что покупатели сохраняют контроль в текущем движении, измеренном от минимума 0,6421 до максимума 0,7147. Индекс относительной силы (RSI) колеблется около 60, что соответствует положительному, но не чрезмерному импульсу, в то время как средний направленный индекс (ADX) снижается с высоких значений выше 40, указывая на все еще установленный тренд, который теряет некоторую интенсивность, а не разворачивается.

Первоначальная поддержка наблюдается на уровне 0,6976, где 23,6% коррекция совпадает с недавней зоной консолидации, за которой следует горизонтальный уровень 0,6897 вблизи предыдущей зоны прорыва. Более глубокий откат откроет поддержку на 0,6660 и затем на 0,6593, которые находятся ближе к растущим среднесрочным и долгосрочным SMA и ожидаются для привлечения интереса к покупкам на падении, если будут протестированы. С точки зрения роста, непосредственное сопротивление находится на недавнем максимуме и потолке Фибоначчи на 0,7147, чуть ниже горизонтального барьера на 0,7158. Закрытие дня выше этого диапазона откроет путь к 0,7283, с дальнейшим расширением, нацеленным на более высокий уровень сопротивления на 0,7661, если бычий импульс снова ускорится.

(Технический анализ этой истории был написан с помощью инструмента ИИ.)

Итог: конструктивно, но не самодовольно

Макроэкономическая обстановка в Австралии остается устойчивой. РБА ограничителен. Позиционирование улучшается. Китай достаточно стабилен.

Это сохраняет более широкий уклон в сторону повышения.

Но это не защитная валюта. Она показывает лучшие результаты, когда глобальное настроение конструктивно, и испытывает трудности, когда риск становится негативным. На данный момент откаты, вероятно, будут привлекать покупателей, пока доллар США остается под контролем.

Если это изменится, изменится и нарратив.