Прогноз по австралийскому доллару: быки обращают внимание на РБА

• AUD/USD восстанавливает темп, нацеливаясь на барьер 0,7100 в понедельник.
• Доллар США теряет импульс, так как геополитическая напряженность, похоже, ослабевает (в некотором роде).
• Ожидается, что РБА продолжит ужесточение своей монетарной политики на заседании во вторник.

Австралийский доллар (AUD) остается сильным на фоне высокой инфляции в стране и ястребиного настроя Резервного банка Австралии (РБА). Эта комбинация открывает двери для дальнейшего роста AUD/USD, а также помогает защитить от периодических падений. Однако опасения по поводу геополитической ситуации должны удерживать ралли от слишком высокого уровня на данный момент.

Общее улучшение в рисковых активах поддерживает австралийский доллар в довольно многообещающем начале новой торговой недели, при этом AUD/USD оставляет позади два последовательных дневных отката и восстанавливает некоторый восходящий импульс значительно выше ключевого уровня 0,7000.

Дневной отскок пары происходит на фоне возобновленного интереса к продаже доллара США (USD), так как напряженность на Ближнем Востоке, похоже, немного уменьшается.

Австралия, стабильный рост поддерживает австралийца

Макроэкономическая обстановка в Австралии продолжает обеспечивать достаточно прочную основу для австралийского доллара.

Рост остается на достойном уровне, инфляция по-прежнему проявляет устойчивость, а Резервный банк Австралии (РБА) продолжает придерживаться ястребиного курса. Для валютных рынков такая комбинация, как правило, сохраняет значительную подушку под австралийцем.

Недавние данные подтверждают эту точку зрения. Окончательные данные по индексу деловой активности (PMI) за февраль показали, что в производственном секторе он составил 51,0, а в сфере услуг - 52,2, оба показателя комфортно находятся в зоне экспансии и в целом соответствуют экономике, которая продолжает расти устойчивыми темпами.

Потребительская активность также держится лучше, чем многие ожидали. Розничные расходы остаются устойчивыми, в то время как торговый баланс продолжает поддерживать, с профицитом, достигшим 2,631 миллиарда австралийских долларов в январе.

На более широком уровне экономика продолжает расширяться здоровыми темпами, так как валовой внутренний продукт (ВВП) увеличился на 0,8% кв/кв в период с октября по декабрь и на 2,6% г/г, что значительно выше оценок банка.

Рынок труда начинает немного охлаждаться, но все еще нет признаков резкого ухудшения: изменение занятости увеличилось на 17,8 тыс. в январе, в то время как уровень безработицы остался на уровне 4,1%. Другими словами, замедление по-прежнему кажется постепенным и упорядоченным, а не резким.

Тем не менее, прогресс в области инфляции остается медленным.

Заголовочный индекс потребительских цен (CPI) в январе остался на уровне 3,8% г/г, немного выше ожиданий, в то время как усеченный средний показатель немного увеличился до 3,4% г/г. Общая тенденция остается нисходящей, но темпы дезинфляции оказываются медленнее, чем хотелось бы политикам.

С точки зрения РБА работа явно не завершена. Центральный банк по-прежнему ожидает, что инфляция достигнет пика примерно во втором квартале 2026 года, прежде чем постепенно вернуться к середине целевого диапазона 2–3% к середине 2028 года.

Ожидания инфляции также показывают признаки устойчивости. Опрос Melbourne Institute о потребительских инфляционных ожиданиях вырос до 5,2% в марте с 5,0% ранее.

Китай, стабилизатор, а не двигатель роста

Роль Китая в экономическом прогнозе Австралии также изменилась.

Вместо того чтобы выступать мощным двигателем глобального роста, китайская экономика в настоящее время выглядит скорее как стабилизирующая сила.

На первый взгляд, заголовочные цифры все еще предполагают достаточно прочную траекторию. ВВП Китая вырос на 4,5% г/г в 4 квартале 2025 года. Розничные продажи также увеличились на 2,8% г/г в период с января по февраль, в то время как торговые данные оставались сильными после того, как профицит достиг 213,62 миллиарда долларов в тот же период, при этом экспорт увеличился на 21,8%, а импорт - на 19,8%.

Однако бизнес-опросы рисуют более нюансированную картину, так как официальные данные PMI от Национального бюро статистики (NBS) остались в зоне сокращения в феврале, при этом в производственном секторе он составил 49,0, а в сфере услуг - 49,5.

Частные опросы рассказывают несколько более сильную историю. Индикаторы RatingDog остались комфортно в зоне экспансии, при этом в производственном секторе он составил 52,1, а в сфере услуг - 56,7, оба показателя немного выше, чем в предыдущем месяце.

Инфляционное давление остается сдержанным. Индекс потребительских цен (CPI) вырос всего на 0,2% г/г, в то время как индекс цен производителей (PPI) остался в дефляции на уровне минус 1,4% г/г.

Тем временем Народный банк Китая (PBoC) оставил ставки по однолетним и пятилетним кредитам (LPR) без изменений на уровне 3,00% и 3,50% в конце февраля, как и ожидалось.

Для австралийского доллара вывод довольно прост. Китай больше не является значительным тормозом для прогноза, но он пока не предоставляет и мощного импульса роста.

РБА, политика остается жестко ограничительной

Внимание в Австралии теперь переключается на предстоящее решение по процентной ставке от РБА, где инвесторы в основном ожидают еще одного повышения на 25 базисных пунктов, что поднимет официальную ключевую ставку (OCR) до 4,10%.

После последнего повышения ставки губернатор Мишель Буллок заявила, что финансовые рынки остались в целом упорядоченными, несмотря на эскалацию напряженности на Ближнем Востоке. Для Австралии последствия смешанные. Как крупный экспортер энергии, более высокие цены на сырьевые товары могут поддерживать национальный доход, хотя продолжительный геополитический шок все еще может оказать давление на потребительские расходы.

Буллок также подчеркнула, что инфляция остается слишком высокой и повторила, что закрепление инфляционных ожиданий остается главной приоритетной задачей Совета. Политики, следовательно, будут продолжать внимательно следить за поступающими данными, и каждое заседание фактически останется актуальным.

Она также признала, что если напряженность на рынке труда сохранится, уровень безработицы может немного повыситься, чтобы помочь вернуть инфляцию под контроль.

В настоящее время рынки оценивают вероятность еще одного повышения на четверть процентного пункта завтра примерно в 72% и чуть более 72 базисных пунктов ужесточения к концу года.

Позиционирование: спекулянты сокращают бычьи ставки по AUD

Последние данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) показывают, что спекулятивное позиционирование в австралийском долларе ослабло на неделе, завершившейся 10 марта.

На самом деле, неконтрактные трейдеры сократили свою чистую длинную позицию до примерно 54,2K контрактов. Падение по сравнению с предыдущей неделей сигнализирует о четком сокращении бычьих ставок по австралийскому доллару среди крупных спекулятивных счетов.

В то же время открытый интерес вырос до почти 316K контрактов, что указывает на заметное увеличение участия на рынке.

Эта комбинация посылает сообщение, сопоставимое с тем, что мы видели в других валютах G10. Чистые длинные позиции снизились, но открытый интерес увеличился, что означает, что движение не было просто крупной распродажей. Вместо этого статистика предполагает, что инвесторы активно перепозиционируются, некоторые сокращают свои бычьи позиции, а новые позиции входят на рынок.

Даже после изменения общая структура все еще остается чисто длинной по AUD, что означает, что общее настроение по отношению к валюте все еще позитивное.

Последний снимок позиций показывает три показателя.

Во-первых, бычий настрой по отношению к австралийскому доллару все еще присутствует, хотя он немного ослаб с недавним сокращением длинных позиций.

Во-вторых, увеличение открытого интереса показывает, что рынок становится более двусторонним, с большим количеством людей, присоединяющихся, вместо того чтобы рынок только снижал риск.

В-третьих, позиция AUD все еще очень уязвима к глобальным макроэкономическим сюжетам, особенно к изменениям в прогнозах для доллара США и тому, как обстоят дела с экономикой Китая.

В целом, бычья позиция замедляется, а не меняет отношение людей к австралийскому доллару.

Что будет дальше с AUD/USD?

В краткосрочной перспективе: пара, вероятно, продолжит следовать за долларом США и более широкой геополитической ситуацией. Изменения в торговой политике, сильная статистика из США или увеличение насилия на Ближнем Востоке могут быстро изменить отношение людей к рынку. Заседание РБА во вторник станет следующим ключевым событием.

Риски: AUD по своей природе подвержен циклам. Он часто ослабевает, когда глобальные инвесторы становятся настороженными, когда экономика Китая замедляется или когда доллар США неожиданно укрепляется. В конечном итоге прогноз остается осторожно оптимистичным, хотя и условным.

Технические уровни

На дневном графике AUD/USD торгуется на уровне 0,7060. Краткосрочный настрой слегка бычий, так как цена держится хорошо выше растущих 55-, 100- и 200-дневных простых скользящих средних (SMA), которые сгруппированы в районе 0,66–0,69 и подчеркивают среднесрочный восходящий тренд. Цена отскочила от уровня 23,6% коррекции Фибоначчи на 0,6976, измеренного от минимума 0,6421 до максимума 0,7147, показывая, что покупатели защищают мелкие откаты в рамках более широкого роста. Индекс относительной силы (RSI) восстановился до 51 после снижения из зоны перекупленности, указывая на то, что моментум нормализовался, но остается согласованным с умеренным бычьим настроем, а не полным разворотом.

Непосредственное сопротивление расположено на недавнем горизонтальном уровне около 0,7158, при этом максимум 0,7147 усиливает этот потолок; дневное закрытие выше этой области откроет путь к 0,7283, за которым последует более удаленный барьер на уровне 0,7661. С точки зрения снижения, начальная поддержка наблюдается на уровне 23,6% коррекции на 0,6976, перед горизонтальным уровнем на 0,6897, где пробой откроет 38,2% коррекцию на 0,6870. Более глубокие потери затем приведут в фокус уровни поддержки 0,6660 и 0,6593, где они пересекаются с растущими SMA, зоной, которая должна уступить, чтобы бросить вызов более широкой бычьей структуре.

(Технический анализ этой истории был написан с помощью инструмента ИИ.)

В целом

Тем временем, сильные внутренние экономические показатели Австралии и относительно агрессивная РБА должны поддерживать в целом позитивный тренд для спота.

Тем не менее, сила AUD все еще условна; она обычно проявляется лучше всего, когда люди готовы рисковать по всему миру. Если глобальные напряженности возрастут или рынок станет более волатильным, доллар США может быстро вернуть верхнюю руку, оказывая дальнейшее давление на пару.