Прогноз по австралийскому доллару: быки доверяют РБА

• AUD/USD сохраняет конструктивный среднесрочный уклон, пока остается выше 200-дневной SMA.
• Быкам следует уверенно преодолеть 0,7000, чтобы ускорить восходящий импульс.
• Широко ожидается, что во вторник РБА оставит свою OCR без изменений на уровне 4,35%.

В ожидании более четкого сигнала

Направленный уклон: пока цена остается выше 200-дневной SMA, она должна сохранять нейтрально-бычий настрой, хотя устойчивую неспособность преодолеть 0,7000 оставляет спот уязвимым для очередного отскока.

Предпочтительный подход: Терпение может обеспечить лучшее соотношение риска и доходности, чем погоня за парой прямо под сопротивлением. Четким сетапом станет подтвержденный прорыв выше ориентира 0,7000 или откат, который удержится в районе 200-дневной SMA.

Бычий триггер: Устойчивое движение выше 0,7000, в идеале поддержанное сильными австралийскими данными, более высокими ожиданиями еще одного повышения ставки РБА, снижением доходности США или улучшением интереса к риску.

Медвежий триггер: Очередная неудача в районе 0,7000 на фоне укрепления доллара США или общего ухудшения рыночных настроений.

Ключевой уровень отмены сценария: Неудача на дневном закрытии ниже 200-дневной SMA нарушит более широкую конструктивную структуру и повысит риск более глубокого отката на краткосрочном горизонте

Три пути от развилки 0,7000

Базовый сценарий: Более боковая торговля может заставить AUD/USD колебаться между 0,7000 и 200-дневной SMA, пока трейдеры ищут достаточно вескую причину.

Относительно устойчивые внутренние фундаментальные факторы Австралии и осторожная позиция РБА должны сдерживать агрессивные продажи. В то же время устойчивый спрос на доллар США (USD) и геополитическая неопределенность могут помешать немедленному прорыву.

Пока не будет пробит ни один из этих рубежей, спот, возможно, лучше рассматривать как боковую торговлю, а не как убедительное направленное движение

Бычий сценарий: покупатели берут верх выше 0,7000

Уверенный прорыв выше 0,7000 будет означать, что покупатели поглощают давление продаж в районе этого психологического барьера.

Прорыв будет выглядеть более убедительным, если его поддержат:

• Более сильные, чем ожидалось, публикации австралийских данных.
• Устойчивая инфляция.
• Рост ожиданий еще одного повышения ставки РБА.
• Снижение доходности США и более слабый доллар США.
• Улучшение настроений, связанных с риском.

В этом сценарии ближайшей целью станет недельный максимум на 0,7088 (15 июня), а затем следующий важный среднесрочный ориентир на 0,7200 (29 мая), перед потолком 2026 года вблизи 0,7280.

Значительный объем спекулятивных коротких позиций по AUD может дополнительно усилить движение, если подтвержденный прорыв заставит медвежьих трейдеров закрывать позиции.

Медвежий сценарий: очередной отскок открывает путь к 0,6900

Свежая неудача в районе 0,7000 может вернуть продавцов на рынок, особенно если доллар США вновь наберет импульс или глобальный интерес к риску ухудшится.

Следующей крупной проверкой тогда станет 200-дневная SMA ниже уровня 0,6900. Дневное закрытие ниже этой области повредит более широкой бычьей структуре и повысит вероятность более глубокой коррекции.

Как только эта поддержка будет пробита, прежние зоны сопротивления и консолидации ниже 0,6900 могут вновь оказаться в центре внимания.

Экономика Австралии продолжает удерживать позиции

Внутренний фон Австралии остается относительно здоровым, чему способствуют устойчивый спрос, позитивный рост и устойчивый рынок труда.

Июльские деловые опросы подтвердили эту картину. Индекс PMI в секторе обрабатывающей промышленности вырос до 52,0 с 51,5, а индекс PMI в сфере услуг поднялся до 53,6 с 50,5, оставив оба сектора уверенно в зоне экспансии.

Последние данные с рынка труда также были обнадеживающими: уровень безработицы в июне остался на уровне 4,4%, а изменение занятости подскочило на 76,3 тыс. после пересмотренного роста на 44 тыс. в мае.

Картина выглядит в целом позитивной после того, как Австралия зафиксировала профицит торгового баланса в размере A$1,929 млрд в июне, что развернуло майский дефицит в A$2,367 млрд. Экономический рост также замедлился до 0,3% кв/кв в период с января по март, снизившись с 0,9%, тогда как годовой рост сохранился на уровне 2,5%.

В целом данные указывают на устойчивую экономику, но, возможно, недостаточно сильную сами по себе, чтобы спровоцировать устойчивый прорыв AUD/USD.

Инфляция оставляет РБА незавершенные дела

Общая инфляция в Австралии снизилась до 3,9% во втором квартале с 4,1%. Однако базовое ценовое давление оставалось неприятно высоким. Показатели Trimmed Mean и Weighted Median выросли до 3,6% с 3,5% в предыдущем квартале.

Инфляционные ожидания потребителей принесли некоторое облегчение, снизившись до 4,7% в июле с 5,5%, согласно данным Melbourne Institute. Тем не менее инфляция остается слишком высокой, чтобы РБА мог объявить о победе.

Центральный банк оставил свою официальную ключевую ставку (OCR) без изменений на уровне 4,35% в июне и сохранил осторожное послание. Представители регулятора предупредили, что дальнейшее ужесточение все еще может потребоваться, если инфляция окажется более устойчивой, чем ожидалось.

Глава Мишель Буллок заняла более сбалансированную позицию. Сохраняя возможность очередного повышения ставки, она дала понять, что немедленной необходимости снова ужесточать политику нет, поскольку экономика в целом развивается в соответствии с ожиданиями.

Рынки ожидают, что РБА сохранит ставку без изменений на своем августовском заседании, продолжая при этом закладывать в цены возможность дополнительного ужесточения до конца года. На данный момент рынки уже заложили в цены почти 15 базисных пунктов дополнительного ужесточения к концу года.

Такая позиция оказывает AUD некоторую внутреннюю поддержку, но этого не обязательно достаточно, чтобы спровоцировать немедленное ралли. Для дальнейшего роста может потребоваться, чтобы поступающие данные усилили аргументы в пользу очередного повышения ставки.

Китай стабилизируется, но дает мало дополнительного импульса

Китай по-прежнему оказывает важное влияние на австралийскую валюту, хотя сейчас он обеспечивает скорее стабильность, чем мощный попутный ветер.

Экономика Китая выросла на 4,3% г/г в период с апреля по июнь, промышленное производство увеличилось на 5,3% в годовом выражении в июне, а розничные продажи выросли более скромно — на 1,0%. Кроме того, торговый профицит Китая в июне также расширился до $125,62 млрд с $105,4 млрд благодаря более сильному импорту и экспорту.

Однако последние показатели деловой активности заставили инвесторов недоумевать после того, как Национальное бюро статистики (NBS) сообщило, что индекс PMI в производственном секторе составил 49,2 в июле (против 50,3), а в сфере услуг — 49,0 (против 50,2). Несмотря на это, частные показатели, такие как RatingDog, в прошлом месяце оставались в зоне роста: производственный индекс составил 50,9 (против 51,7), а индекс услуг — 50,4 (против 54,1).

Кроме того, дефляционный тренд в Китае, похоже, вновь проявился после того, как CPI разочаровал ожидания и вырос лишь на 0,5% в годовом выражении в июне (против 1,0%). В месячном исчислении цены снизились на 0,1%, тогда как цены производителей за последние двенадцать месяцев выросли на 3,5%, замедлившись с 4,1% годового роста, зафиксированного месяцем ранее.

Между тем Народный банк Китая (PBoC) в прошлом месяце оставил ставки по кредитам для первоклассных заемщиков (LPR) без изменений, сохранив однолетнюю ставку на уровне 3,00% и пятилетнюю — на уровне 3,50%.

Влияние Китая нейтрально. Если только данные не покажут более явного ускорения или ухудшения, публикации из Китая могут вызвать краткосрочную волатильность, не задавая устойчивого направления для пары.

Медведи берут передышку, поскольку спекулятивные короткие позиции сокращаются

Спекулятивное позиционирование по австралийскому доллару улучшилось за неделю к 4 августа. Действительно, данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) показали, что чистые короткие позиции в некоммерческих позициях сократились до 33,2 тыс. контрактов с 40,0 тыс. неделей ранее. Недельное изменение на +6,8 тыс. контрактов стало первым заметным снижением медвежьей экспозиции за несколько недель, поскольку инвесторы, похоже, сокращали короткие позиции после продолжительного периода продаж.

Движение было поддержано дальнейшим ростом рыночной активности: открытый интерес поднялся чуть выше 240 тыс. контрактов с почти 230 тыс. контрактов. Между тем спекулятивная экспозиция улучшилась до -13,8% (с -17,4%), что указывает на ослабление негативной убежденности, даже несмотря на то, что новые участники продолжают выходить на рынок.

Более широкий тренд также свидетельствует о замедлении негативного импульса: 4-недельное изменение выросло до -8,5 тыс. контрактов с -22,3 тыс. ранее, что говорит о том, что экстремальное медвежье перепозиционирование, доминировавшее в июне и июле, в основном исчерпало себя. Однако процентиль чистой позиции восстановился до 74,3, а процентиль спекулятивной экспозиции подскочил до 80,8, что говорит о том, что, хотя позиционирование по-прежнему исторически негативное, рынок отошел от более экстремальных уровней, наблюдавшихся в последние недели.

В целом последние данные CFTC показывают, что спекулянты по-прежнему в шорте по оззи, но тон стал гораздо менее медвежьим. Снижение чистых коротких позиций вместе с ростом 4-недельного импульса указывает на то, что длительное сокращение шортов начинает меняться, а будущее позиционирование, вероятно, станет в большей степени зависеть от данных и глобального интереса к риску.

Что дальше для AUD?

Ожидается, что все внимание будет приковано к заседанию РБА в начале вторника. Несмотря на то, что рыночный консенсус исключает дополнительное ужесточение, тон послания центрального банка остается ключевым событием, за которым следует следить.

Технический анализ

На дневном графике AUD/USD торгуется на уровне 0,7057, сохраняя умеренный бычий уклон, поскольку удерживается выше 200-дневной простой скользящей средней (SMA) вблизи 0,6926 и получает поддержку от 55-дневной и 100-дневной SMA, сгруппированных чуть ниже 0,7060. Индекс относительной силы (14) колеблется около 59, что указывает на конструктивный, но не перегретый восходящий импульс, тогда как приглушенный индекс направленного движения (14) вблизи 12 намекает на все еще хрупкий тренд, который может быть склонен к консолидации вблизи текущих уровней.

С точки зрения роста, непосредственное сопротивление возникает на горизонтальном барьере около 0,7079, а затем следует ограничение, сформированное близко расположенной зоной сопротивления на 0,7278 и 0,7283, перед более высоким препятствием вблизи 0,7661. С точки зрения снижения, первоначальная поддержка совпадает с 100-дневной SMA на 0,7053, затем следует 55-дневная SMA около 0,7011 и 200-дневная SMA вблизи 0,6926; ниже этих уровней более широкие структурные основания находятся на 0,6833, а затем на 0,6660, перед более глубокими поддержками на 0,6593 и в зоне отметки 0,64.

(Технический анализ этой статьи был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)

Граница по-прежнему проходит на уровне 0,6900

AUD/USD сохраняет конструктивную среднесрочную структуру выше своей 200-дневной SMA, но ближайшие перспективы остаются неопределенными, пока паре не удается закрепиться выше 0,7000.

Наиболее привлекательный сценарий по-прежнему зависит от условий. Подтвержденное закрепление выше 0,7000 будет благоприятствовать дальнейшему росту и может спровоцировать короткое сжатие, вызванное позиционированием. Однако очередной отскок оставит пару уязвимой к возврату к 0,6900.

Пока один из этих рубежей не будет пробит, AUD/USD остается зажатой между поддерживающими австралийскими фундаментальными факторами и внешним фоном, по-прежнему определяемым долларом США, геополитической неопределенностью и лишь умеренной поддержкой со стороны Китая.