Прогноз EUR/USD на неделю: инфляция в США и решение ФРС выходят на первый план

• Европейский центробанк снизил ставку, намекнув, что до сентября никаких действий предпринимать не будет.
• Федеральная резервная система США, вероятно, сохранит статус-кво, когда политики соберутся на следующей неделе.
• Пара EUR/USD продолжает терять силу, медвежий фактор нарастает.

Пара EUR/USD завершает третью неделю подряд почти без изменений в районе 1,0820, а после встречи с продавцами вблизи 1,0900 - четвертую неделю подряд. Различные события первого уровня не вызвали направленной силы в паре, так как инвесторы все еще не уверены в том, что может принести будущее. Будут ли центральные банки действовать своевременно, чтобы предотвратить экономический крах, или слишком ранние шаги приведут к возобновлению инфляционного давления? Ясно одно: политики уже сделали свои ставки и, похоже, готовы их придерживаться. Однако для того, чтобы пролить свет на будущее, необходимо больше информации.

Европейский центробанк снижает процентные ставки

В четверг Европейский центробанк (ЕЦБ) объявил о своем решении по монетарной политике. Как и ожидалось, центральный банк снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) каждая. ставки по основным операциям рефинансирования, марже и депозитам были снижены до 4,25 %, 4,5 % и 3,75 % соответственно.

Однако рынок расценил это снижение как "ястребиное", поскольку президент Кристин Лагард и Ко охладили ожидания очередного снижения процентной ставки в июле, подчеркнув, что будущие решения будут зависеть от предстоящих данных. По словам Лагард, больше данных будет получено к моменту проведения прогнозных заседаний, что позволяет предположить, что они могут принять решение об очередном снижении процентных ставок только в сентябре.

В обновленных макроэкономических прогнозах по сравнению с мартовским заседанием, прогноз реального роста валового внутреннего продукта (ВВП) был пересмотрен в сторону повышения на 2024 год, незначительного снижения на 2025 год и оставлен без изменений на 2026 год. Что касается инфляции, то политики пересмотрели свои прогнозы в сторону повышения до 2,5% в 2024 году и до 2,2% в 2025 году, оставив прогноз на 2026 год без изменений на уровне 1,9%.

Пара EUR/USD привлекла покупателей на заявлении, но удержалась ниже порога 1.0900, так как новости практически совпали с ожиданиями рынка.

Занятость в США в преддверии CPI, ФРС

В Соединенных Штатах (США) основное внимание уделялось занятости. В стране был опубликован апрельский отчет JOLTS (Job Openings and Labor Turnover Survey), согласно которому количество вакансий на последний рабочий день месяца составило 8,059 млн, что ниже пересмотренного в сторону понижения значения 8,355 млн, опубликованного в марте. Кроме того, опрос Automatic Data Processing (ADP) показал, что частный сектор создал 152 тыс. новых рабочих мест в мае, что ниже ожидаемых участниками рынка 173 тыс. и ниже предыдущего показателя в 188 тыс. Более того, отчет ADP показал, что годовая заработная плата выросла на 5%. Кроме того, первичные заявки на пособие по безработице выросли на 229 тыс. за неделю, завершившуюся 31 мая, что хуже ожидаемых 220 тыс. и выше предыдущего недельного повышения на 221 тыс.

Наконец, в пятницу в США был опубликован отчет о количестве рабочих мест в несельскохозяйственном секторе за май. Бюро трудовой статистики США (BLS) сообщило, что за месяц в экономике появилось 272 тыс. новых сотрудников, что значительно выше ожидаемых 185 тыс. Кроме того, уровень безработицы вырос до 4% с 3,9% в апреле, а коэффициент участия в рабочей силе снизился до 62,5% с 62,7%. Наконец, средняя почасовая зарплата выросла на 4,1% г/г и на 0,4% м/м, что превзошло ожидания.

Доллар США взлетел на фоне этих новостей, а пара EUR/USD отступила к ценовой зоне 1,0820 после того, как ей неоднократно не удавалось выйти за пределы 1,0900. Новость, по сути, означает, что Федеральная резервная система (ФРС) не будет снижать процентные ставки, так как инфляция остается высокой, а рынок труда - напряженным.

Федеральная резервная система США сохранит статус-кво

Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) проведет двухдневное заседание на следующей неделе, чтобы объявить о своем решении по монетарной политике в среду. Политики отложили смягчение денежно-кредитной политики на фоне сохраняющегося инфляционного давления. Участники рынка не ожидают каких-либо изменений до сентября, а это значит, что базовая процентная ставка останется неизменной в диапазоне 5,25 - 5,50 % уже седьмое заседание подряд.

ФРС имеет двойной мандат: достижение максимальной занятости и поддержание инфляции под контролем. В преддверии заявления центрального банка в среду в стране будет опубликован майский индекс потребительских цен (CPI), который ожидается на уровне 0,2% м/м и 3,4% г/г. Однако стоит напомнить, что чиновники ФРС не основывают свое решение на этих цифрах.

Вместо этого они смотрят на индекс цен расходов на личное потребление (PCE). На прошлой неделе Бюро экономического анализа США (BEA) сообщило, что инфляция, измеряемая индексом PCE, в апреле осталась на уровне 2,7% г/г, а базовый годовой показатель составил 2,8%, совпав с ожиданиями. В месячном исчислении инфляция PCE выросла на 0,3%, как и ожидалось, хотя базовый показатель оказался на уровне 0,2%, что немного ниже прогноза.

На следующей неделе в календаре макроэкономических событий будет опубликован гармонизированный индекс потребительских цен Германии (HICP) за май и индекс цен производителей США (PPI) за тот же месяц. Наконец, в пятницу в США будет опубликован предварительный индекс потребительских настроений Мичигана за июнь, который, как ожидается, составит 73,0 после показателя 69,1 в мае.

Технические перспективы EUR/USD

С технической точки зрения, доводы в пользу продолжения нисходящего движения усиливаются. На недельном графике технические индикаторы незначительно снизились в районе своих средних линий, что недостаточно для подтверждения снижения, но говорит о том, что быки сдаются. В то же время пара EUR/USD продолжает оставаться на ненаправленной 20-й простой скользящей средней (SMA) и находится на полпути между плоскими 100- и 200-дневными SMA, причем более короткая из них оказывает динамическую поддержку в ценовой зоне 1,0640.

Дневной график пары EUR/USD демонстрирует возросший медвежий потенциал. Пара пробилась ниже своей 20 SMA, которая потеряла свой бычий уклон. Кроме того, она приближается к ненаправленным 100- и 200-дневным SMA, обеспечивающим поддержку в ценовой зоне 1,0770-1,0790. Наконец, технические индикаторы набирают нисходящую динамику чуть ниже своих средних линий, поддерживая медвежье расширение при прорыве ниже указанной области. Как только она будет пробита, следующая поддержка будет на уровне 1,0720, а затем на пути к 1,0640. Сопротивление оказывает область 1.0910, за которой следует ценовая зона 1.0980-1.1000.