- Доллар США прервал трехнедельную негативную полосу.
- Атаки Трампа на независимость ФРС продолжаются.
- Внимание рынков теперь переключается на предстоящий отчет по рынку труда.
Неделя, когда доллар США пытался отскочить
Доллар США немного восстановил свои позиции на этой неделе после трех последовательных недель потерь. Тем не менее, он застрял близко к нижней границе своего годового диапазона, при этом индекс доллара (DXY) держится ниже 98. В месячном разрезе откат остается резким, лишь на короткое время прерываемым отскоком в июле.
Трамп против ФРС
Заголовки новостей о торговле были тихими, за исключением угроз тарифов в адрес Индии. Вместо этого внимание вновь сосредоточилось на Вашингтоне. Президент Трамп попытался сместить члена Совета управляющих ФРС Лизу Кук, которая теперь подала в суд, чтобы сохранить свое место, и настаивает на назначении более «голубиных» союзников в центральный банк. Краткосрочные доходности упали, так как рынки закладывают более легкую политику впереди.
Позиция Пауэлла, похоже, безопасна на данный момент, так как его срок истекает в 2026 году, но большая борьба за независимость ФРС явно накаляется.
Более политизированный центральный банк?
Последние шаги Трампа вызвали опасения по поводу политизированной ФРС. Он уволил комиссара Бюро статистики труда после обвинений в «фальсификации» данных о занятости и продолжает конфликтовать с Пауэллом. Он также выдвигает лоялистов, таких как Стивен Миран, на ключевые роли, в то время как Кристофер Уоллер стал его предпочтительным кандидатом на замену Пауэллу. Риск: центральный банк, более открытый к снижению ставок, которые хочет Трамп.
Тарифы: краткосрочная выгода, долгосрочные потери
Тарифы могут принести политические очки, но экономические издержки могут возрасти. На данный момент потребители не ощутили значительного удара, но если пошлины сохранятся, продукты и основные товары подорожают, семейные бюджеты сократятся, и рост может пострадать. Некоторые в команде Трампа даже, похоже, комфортно относятся к более слабому доллару для стимулирования экспорта — но возвращение производства в США займет годы, потребует значительных инвестиций и больше, чем просто тарифы.
ФРС сохраняет стабильность
На заседании 30 июля ФРС оставила ставки без изменений на уровне 4,25%–4,50% в пятый раз подряд. Пауэлл заявил, что рынок труда «фактически находится на уровне полной занятости», но с учетом того, что инфляция все еще остается высокой — и тарифы усложняют ситуацию — политика должна оставаться «умеренно ограничительной».
На Джексон Хоул 22 августа Пауэлл намекнул на возможность снижения в сентябре, если данные по занятости ухудшатся, но подчеркнул, что решение еще не принято. Предстоящие релизы данных по несельскохозяйственным платежам (5 сентября) и свежие данные по инфляции на следующей неделе будут решающими.
Смешанные сигналы от чиновников ФРС
- Джон Уильямс (Нью-Йорк) сказал, что ставки могут в конечном итоге упасть, но ФРС нужно больше данных перед тем, как действовать.
- Том Баркин (Ричмонд) ожидает лишь умеренной корректировки, учитывая стабильный рост.
- Лори Логан (Даллас) призвала к лучшему общению по поводу перспектив политики.
Рынки склоняются к тому, что как минимум одно снижение в сентябре произойдет, но чиновники продолжают подчеркивать «зависимость от данных».
С учетом того, что базовая инфляция все еще около 3% и тарифный шок на подходе, снижение в сентябре рискует выглядеть преждевременным, если следующий раунд данных не ослабит ситуацию решительно. Сообщения Пауэлла оставляют пространство для маневра, если это будет необходимо, но уклон — ждать подтверждения, а не заранее принимать решения.
Перевод: планка для снижения в сентябре выше, чем предполагает цена
Что дальше для доллара?
На следующей неделе все взгляды будут сосредоточены на рынке труда США, особенно на несельскохозяйственных платежах. Опросы ISM по производству и услугам также будут внимательно отслеживаться.
Техническая картина
Графики не выглядят благоприятно для доллара.
Если DXY упадет ниже своего многолетнего минимума 96,37, достигнутого 1 июля, следующими остановками могут стать 95,13 и 94,62.
С другой стороны, августовский максимум на уровне 100,26 является первым большим препятствием. Чистый прорыв там откроет путь к 100,54, а затем к пику мая на уровне 101,97.
На данный момент индекс застрял под своими 200-дневными и 200-недельными скользящими средними, на уровнях 102,62 и 103,17 соответственно, что сохраняет общий уклон вниз.
Сигналы импульса подтверждают эту точку зрения: индекс относительной силы (RSI) остыл до около 45, показывая угасание бычьей энергии, в то время как средний направленный индекс (ADX) находится около 11, что сигнализирует о том, что на рынке отсутствует сильный тренд.
Дневной график DXY
Итог
Слабость доллара США отражает больше, чем рыночные потоки. Угрозы тарифов Трампа, конфликты с Пауэллом и растущий федеральный долг все оказывают давление на настроение. Даже когда валюта растет, приросты редко сохраняются. На фоне неопределенности в политике и давления на ФРС большинство стратегов все еще видят большее снижение, чем рост для бакса.
NFP - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Данные о занятости без учета с/х сектора (NFP) являются частью ежемесячного отчета Бюро статистики труда США о занятости. Компонент "занятость без учета с/х сектора", в частности, отражает изменение числа занятых в США за предыдущий месяц, за исключением сельскохозяйственной отрасли.
Показатель числа занятых без учета с/х сектора может повлиять на решения Федеральной резервной системы, определяя, насколько успешно ФРС выполняет свои обязательства по обеспечению полной занятости и 2%-ной инфляции. Относительно высокий показатель числа занятых в несельскохозяйственном секторе означает, что больше людей имеют работу, зарабатывают больше денег и, следовательно, тратят больше. С другой стороны, относительно низкий уровень занятости без учета с/х сектора может означать, что людям трудно найти работу. ФРС, как правило, повышает процентные ставки для борьбы с высокой инфляцией, вызванной низким уровнем безработицы, и снижает их, чтобы справиться с застоем на рынке труда.
Данные по занятости в несельскохозяйственном секторе обычно положительно коррелируют с курсом доллара США. Это означает, что когда данные по занятости оказываются выше ожиданий, доллар США, как правило, растет, и наоборот, если они оказываются ниже. Данные NFP влияют на доллар США благодаря своему воздействию на инфляцию, ожидания в отношении денежно-кредитной политики и процентные ставки. Более высокие показатели NFP обычно означают, что Федеральная резервная система будет проводить более жесткую монетарную политику, поддерживая доллар США.
Показатели занятости в несельскохозяйственном секторе обычно имеют отрицательную корреляцию с ценой на золото. Это означает, что более высокие, чем ожидалось, данные по занятости окажут негативное влияние на цену золота, и наоборот. Более высокие показатели NFP обычно оказывают положительное влияние на стоимость доллара США, а золото, как и большинство основных сырьевых товаров, оценивается в долларах США. Если доллар США растет в цене, следовательно, для покупки унции золота требуется меньше долларов. Кроме того, более высокие процентные ставки (традиционно ассоциируемые с высокой занятостью) также снижают привлекательность золота как инвестиции по сравнению с наличными, где деньги, по крайней мере, зарабатывают проценты.
Данные по уровню занятости в несельскохозяйственном секторе - это лишь один из компонентов отчета по занятости, и он может быть заслонен другими компонентами. Иногда, когда показатель занятости в несельскохозяйственном секторе оказывается выше прогноза, а средний недельный заработок - ниже, чем ожидалось, рынок игнорирует потенциально инфляционный эффект заглавного показателя и интерпретирует падение заработков как дефляционное. Компоненты доли трудоспособного населения и среднего количества рабочих часов в неделю также могут влиять на реакцию рынка, но только в редких случаях, таких как мировой финансовый кризис.
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
USD/JPY восстанавливается синхронно с долларом США, тестирует 152,50
Пара USD/JPY испытывает давление на уровне 152,50 на азиатской сессии в четверг, отскакивая от падения к отметке 151,80. Пара достигает семидневного максимума, следуя за отскоком доллара США по всему спектру рынка. На фоне новых напряженностей между США и Россией доллар США выигрывает от бегства от рисков, в то время как японская иена остается уязвимой на фоне отложенных ожиданий повышения ставки Банка Англии и обсуждений по стимулированию.
AUD/USD увеличивает спрос и вновь достигает 0,6500 на фоне оптимизма в торговле между США и Китаем
AUD/USD находит новый спрос, возвращаясь к 0,6500 в азиатских торгах в четверг. Растущий оптимизм по поводу торговой сделки между США и Китаем, после комментариев президента США Трампа, поддерживает чувствительный к риску оззи. Однако дальнейший рост может быть ограничен продолжающимся восстановлением доллара США.
Золото остается в минусе ниже $4 100, несмотря на нарастающие геополитические напряженности
Золото остается под давлением третий день подряд в четверговых торгах в Азии. Настрой инвесторов на фиксацию прибыли продолжает преобладать над возобновленной геополитической эскалацией, сохраняя корректирующее понижательное движение в золоте. В среду США ввели санкции против российских нефтяных компаний.
Биткоин может резко упасть ниже $100 000 к выходным: Standard Chartered
Биткоин снизился до $107 000 в среду, так как Джеффри Кендрик из Standard Chartered предсказал "неизбежное" падение ниже $100 000, отметив, что это будет последний раз, когда ведущая криптовалюта достигнет таких уровней.
Форекс сегодня: фунт стерлингов падает на фоне слабых данных по инфляции в Великобритании
Вот что вам нужно знать в среду, 22 октября: