- Доллар США закрыл вторую подряд неделю роста.
- Данные по несельскохозяйственным рабочим местам в США оказались ниже прогнозов в декабре.
- Внимание рынков теперь переключается на предстоящие данные по CPI в США и высказывания представителей ФРС.
Прошедшая неделя
И мы стартуем!
Еще одна позитивная неделя для доллара США (USD) привела к тому, что индекс доллара США (DXY) продолжил многообещающее начало нового торгового года, сумев, по крайней мере, испугать призрак того, что он станет одной из худших валют в прошлом году.
В дополнение к продолжающемуся сильному восстановлению индекс смог преодолеть свою критическую 200-дневную скользящую среднюю на уровне около 98,85 в пятницу, что является предвестником потенциальных дополнительных ростов в относительно коротком горизонте.
Усложняя ситуацию для валюты, чиновники Федеральной резервной системы (ФРС) сохранили разделенное мнение по поводу перспектив монетарной политики, особенно касательно темпов и объема снижения ставок, что оставило инвесторов осторожными перед предстоящим выходом данных по инфляции в США, отслеживаемых индексом потребительских цен (CPI) 13 января.
Неделя роста доллара США сопровождалась также уверенным восстановлением доходности 2-летних облигаций США, в то время как средняя и длинная часть кривой в этот период немного снизилась.
Консенсус вокруг FOMC отсутствует
Недавние высказывания чиновников Федеральной резервной системы отражают растущее внимание к балансировке охлаждающейся инфляции и возникающим рискам на рынке труда, мнения расходятся относительно того, насколько ограничительной остается политика и как быстро должны быть скорректированы ставки.
Нил Кашкари (Миннеаполис) заявил, что инфляция постепенно снижается, но предупредил, что тарифные давления могут оказаться устойчивыми, даже если уровень безработицы рискует вырасти с текущих уровней, что является признаком того, что слабость на рынке труда может проявиться до полного контроля инфляции.
Том Баркин (Ричмонд) подчеркнул необходимость "точной настройки" решений по политике, отметив, что хотя инфляция снизилась, она все еще выше целевого уровня, а безработица, хотя и исторически низкая, начала немного расти. Он добавил, что процентные ставки сейчас близки к нейтральным.
В отличие от этого, Стивен Миран (член FOMC) утверждал, что политика явно ограничительная и призвал к агрессивному снижению ставок в этом году, предполагая, что может потребоваться более 100 базисных пунктов смягчения для поддержки роста.
На данный момент подразумеваемые ставки указывают на чуть более 53 базисных пунктов смягчения к концу года и около 95% вероятность решения о сохранении ставок на заседании 28 января.
Рынок труда в США продолжает охлаждаться... или нет?
Доллар США нашел в последних данных по несельскохозяйственным рабочим местам (NFP) еще один повод для продолжения своего уверенного восстановления. Действительно, в декабре экономика США добавила всего 50 тыс. рабочих мест, немного ниже консенсуса, в то время как средний почасовой заработок, индикатор инфляции заработной платы, немного увеличился до 3,8% в годовом исчислении, а уровень безработицы оспорил мнения аналитиков, снизившись до 4,4%.
В целом, стабильное охлаждение рынка труда кажется, мягко говоря, неровным, убирая топливо у тех, кто ожидает, что создание рабочих мест несколько замедлится, а уровень безработицы (драматически?) снизится, чтобы вновь разжечь жажду к снижению ставок.
Теперь о инфляции...
Политический шум вряд ли окажет давление на доллар
После новостей из Венесуэлы в канун Нового года рынки снова оказались в ситуации переваривания геополитических заголовков, на этот раз вызванных возобновленными комментариями Дональда Трампа о потенциальном "приобретении" Гренландии США. Эти замечания подняли новые вопросы о стратегических намерениях США, отношениях с Европой и о том, имеет ли это значение для доллара.
Трамп возродил идею о том, чтобы взять Гренландию под контроль США и, что примечательно, отказался исключить возможность использования военной силы. Ответ из Европы был быстрым. Премьер-министр Дании Метте Фредериксен и лидер Гренландии Йенс-Фредерик Нильсен решительно выступили против, подчеркивая, что будущее Гренландии должно решаться ее народом. Остров остается автономной территорией в составе Королевства Дания.
Стратегически привлекательность Гренландии не трудно увидеть. Ее расположение критически важно, и считается, что она богата минералами, нефтью и природным газом. Тем не менее, экономическая ситуация далеко не проста. Добыча нефти и газа запрещена по экологическим причинам, в то время как горнодобывающие проекты замедлены из-за регулирования и сопротивления со стороны коренных общин, что означает, что любые выгоды, вероятно, будут далеки и неопределенны.
Что касается вариантов, то, как сообщается, команда Трампа рассматривала все, от прямой покупки до Соглашения о свободной ассоциации, аналогичного соглашениям, которые США имеют с некоторыми островными государствами Тихого океана. Однако военное захват было бы совершенно другим порядком величины, беспрецедентным шагом против близкого союзника, который вызвал бы шоковые волны в НАТО и еще больше усложнил бы уже хрупкие отношения между США и Европой.
Для доллара США рыночное воздействие на данный момент выглядит ограниченным. Инвесторы, вероятно, будут рассматривать разговоры о Гренландии как политический шум, а не как подлинный сдвиг в политике. Если это не перерастет в более широкий дипломатический или торговый конфликт с Европой или существенно не изменит планы США по фискальным или оборонным расходам, реакция доллара должна остаться сдержанной, при этом ставки, рост и общий риск-сентимент по-прежнему будут играть ключевую роль.
Что ждет доллар США
На следующей неделе ожидается особенно интересное время как с точки зрения данных, так и в плане высказываний ФРС.
Основное внимание будет уделено публикации данных по инфляции CPI в США, но инвесторы также будут внимательно следить за тем, что политики скажут о том, как эти цифры могут повлиять на мышление ФРС перед ее следующей встречей в конце января.
Технический ландшафт
С тех пор как индекс доллара США (DXY) достиг дна около 97,70 24 декабря, он начал уверенное восстановление, которое не только вернуло барьер 99,00, но и оставило позади значимую 200-дневную скользящую среднюю около 98,80.
Это последнее развитие открывает путь к потенциальному возвращению к пику ноября 2025 года на уровне 100,39 (21 ноября). Как только этот уровень будет преодолен, индекс может попытаться двигаться к потолку мая 2025 года на уровне 101,97 (12 мая).
С другой стороны, существует немедленное сопротивление на уровне декабря 97,74 (24 декабря). Если медведи будут давить сильнее, DXY может вернуться к минимуму 2025 года на уровне 96,21 (17 сентября). Потеря этого уровня может открыть путь к долине февраля 2022 года на уровне 95,13 (4 февраля), за которой следует базовый уровень 2022 года на уровне 94,62 (14 января).
Сигналы моментума значительно укрепились: индекс относительной силы (RSI) приближается к отметке 62, в то время как средний направленный индекс (ADX) около 21 указывает на довольно устойчивый тренд.
-1767983472579-1767983472579.png)
Итог
Доллар США нашел второе дыхание за последние несколько дней, и моментум явно снова на его стороне, по крайней мере, на данный момент.
Часть этой поддержки исходит от нескольких чиновников ФРС, которые придерживаются ястребиного курса, что помогает стабилизировать доллар в краткосрочной перспективе.
Политики, похоже, особенно сосредоточены на рынке труда в данный момент, внимательно следя за любыми признаками слабости. Но инфляция не исчезла. Ценовое давление по-прежнему превышает желаемые уровни ФРС, и если оно окажется упорным, чиновникам может потребоваться вернуться к борьбе с инфляцией раньше, чем ожидают рынки.
Это укажет на более осторожную ФРС и более сильный доллар, независимо от политического фона.
Инфляция - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Инфляция измеряет рост цен на репрезентативную корзину товаров и услуг. Общая инфляция обычно выражается в процентном изменении по сравнению с предыдущим месяцем (м/м) и годом к году (г/г). Базовая инфляция не включает в себя более волатильные элементы, такие как продукты питания и топливо, которые могут колебаться из-за геополитических и сезонных факторов. Базовая инфляция - это показатель, на который обращают внимание экономисты, и на который ориентируются центральные банки, которым поручено поддерживать инфляцию на управляемом уровне, обычно около 2%.
Индекс потребительских цен (CPI) измеряет изменение цен на корзину товаров и услуг за определенный период времени. Обычно он выражается в процентном изменении по сравнению с предыдущим месяцем (м/м) и годом ранее (г/г). Базовый индекс потребительских цен - это показатель, на который ориентируются центральные банки, поскольку он исключает волатильные цены на продовольствие и топливо. Когда базовый индекс потребительских цен превышает 2%, это обычно приводит к повышению процентных ставок, и наоборот, когда он падает ниже 2%, ставки снижаются. Поскольку более высокие процентные ставки благоприятны для валюты, более высокая инфляция обычно приводит к укреплению валюты. Когда инфляция снижается, происходит обратное.
Хотя это может показаться нелогичным, высокая инфляция в стране способствует росту стоимости ее валюты, и наоборот, при низкой инфляции. Это происходит потому, что центральный банк обычно повышает процентные ставки для борьбы с высокой инфляцией, что привлекает больший приток капитала со стороны инвесторов, ищущих выгодное место для вложения своих денег.
Раньше золото было тем активом, к которому инвесторы обращались во времена высокой инфляции, поскольку оно сохраняло свою стоимость. И хотя инвесторы по-прежнему часто покупают золото из-за его статуса «безопасного убежища» в периоды сильных рыночных потрясений, в большинстве случаев это не так. Это происходит потому, что при высокой инфляции центральные банки повышают процентные ставки для борьбы с ней. Повышение процентных ставок негативно сказывается на золоте, поскольку увеличивает стоимость владения золотом по сравнению с процентными активами или размещением денег на депозитном счете. С другой стороны, снижение инфляции, как правило, положительно сказывается на золоте, поскольку это снижает процентные ставки, делая желтый металл более выгодной инвестиционной альтернативой.
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Пара AUD/USD держится около отметки 0,7000 в преддверии выхода данных
Пара AUD/USD колеблется в пределах волатильного диапазона вокруг ключевой области 0,7000 перед открытием торгов в Азии. Волатильность пары сохраняется несмотря на значительные потери доллара США и преобладающее повышение интереса к риску среди инвесторов. В дальнейшем внимание следует переключить на предварительные индексы PMI в Австралии.
EUR/USD сохраняет бычий настрой выше 1,1600
В довольно позитивном начале недели EUR/USD возвращается выше уровня 1,1600 на фоне возобновившегося интереса к продажам, ослабляющего доллар США, и слабых надежд на улучшение геополитической ситуации. В дальнейшем инвесторы, как ожидается, останутся сосредоточены на выходе предварительных индексов PMI в США и еврозоне.
Золото остается под давлением ниже $4 500
Золото находит опору после достижения минимума около ключевой отметки $4 000 за тройскую унцию ранее в понедельник. Металл сейчас колеблется ниже отметки $4 500, все еще удерживая умеренные потери, поскольку рынки продолжают усваивать решение президента Трампа отложить военные удары по иранским электростанциям после «продуктивных переговоров» с Тегераном.
Стратегия раскрывает новый потенциал привлечения капитала в размере $44 миллиардов, увеличивает объемы владения до 762 099 BTC
Strategy объявила о масштабной экспансии своих программ размещения акций на рынке, увеличив емкость привлечения капитала на сумму до $44,1 млрд по обыкновенным и привилегированным акциям, согласно заявке в понедельник.
Форекс сегодня: кризис на Ближнем Востоке усугубляется, золото падает до нового минимума 2026 года
Вот что нужно знать в понедельник, 23 марта: