Инфляция в Британии не вдохновила на покупки фунта

Инфляция в Великобритании ускоряется, потенциально сужая пространство для смягчения монетарной политики Банком Англии для поддержания экономического роста. Общий темп роста цен ускорился в январе до 3.0% против 2.5% в конце прошлого года и 1.7% в сентябре – пару месяцев спустя после старта цикла снижения ставок Банком Англии. Ещё большего внимания заслуживает ускорение стержневого индекса цен, не учитывающего волатильные продукты питания и энергию. Его годовой темп роста ускорился до 3.7% с 3.2% месяцем ранее.

Свыше 40 месяцев инфляция в Великобритании превышает целевые 2%, укореняя повышенные инфляционные ожидания, а смягчение монетарной политики в последние месяцы льёт дополнительную воду на мельницу инфляции.

Вместе с тем ускорение инфляции затрагивает в основном конечные цены. Индекс цен производителей на входе остаётся на территории сокращения год к году 19 из последних 20 месяцев. Отпускные цены производителей показывают некоторый прирост, но в целом также слабо превышают нулевую отметку последние полтора года. Они явно не являются причиной ускорения конечных цен.

На первый взгляд необычной была реакция GBPUSD на данные выше ожиданий, так как фунт соскользнул ниже 1.2590, тестируя минимумы диапазона этой недели. Но эта динамика объясняется тем, что вряд ли свежие данные свернут Банк Англии с пути смягчения политики, как это мы видим на примере США, где ФРС кардинально изменил риторику в ответ на признаки ускорения роста цен. А это означает снижение покупательной способности фунта, что вредит его курсу.

Технические факторы также сейчас работают против британской валюты. Укрепление на 550 пунктов в последние шесть недель в GBPUSD укладывается в классический отскок по Фибоначчи до 61.8% от спада с конца сентября. Сохранение статус-кво по экономическим данным даёт повышенные шансы повторного теста области 1.2100 в ближайшие недели. В случае успеха медведей открывается дорога на 1.13, где фунт не был с конца 2022 года.

Команда аналитиков FxPro