Индийская рупия отыграла падение до исторического минимума по отношению к доллару США, чему способствовали скоординированные действия Резервного банка Индии и правительства по привлечению иностранных инвестиций.
Принятые меры уже оказали некоторую поддержку рупии и указывают на то, что последняя распродажа возможно находит дно. Однако пакет мер не полностью решает внешние давления, которые привели к росту индийской валюты выше отметки 97,00 за доллар.
Вопрос в том, является ли это восстановление лишь передышкой или началом полного разворота.
Резервный банк Индии вмешивается для защиты ослабевшей рупии
РБИ объявил о расширении перечня «указанных ценных бумаг» в рамках Полностью Доступного Маршрута (FAR), который позволяет нерезидентам инвестировать в определённые государственные ценные бумаги Индии (G-Secs) без количественных ограничений. Теперь в него включены суверенные зеленые облигации, а также все новые выпуски G-Secs с сроком обращения 15, 30 и 40 лет.
Кроме того, иностранные портфельные инвесторы (FPI), инвестирующие через Общий маршрут, больше не обязаны соблюдать ограничения по краткосрочным инвестициям, ограничения по отдельным ценным бумагам и ограничения концентрации. РБИ также объединил ранее существовавшие подкатегории инвестиционных лимитов — «общие» и «долгосрочные» — в единый консолидированный лимит как для центральных, так и для государственных G-Secs.
Проще говоря, РБИ делает инвестиции иностранных инвесторов в индийские активы более привлекательными.
Правительство отменяет налог для зарубежных инвесторов в облигации
Помимо РБИ, правительство также предприняло шаги для облегчения притока иностранного капитала. В частности, иностранные инвесторы освобождены от налога на доходы с процентов или прироста капитала. Эта льгота применяется ретроспективно с начала текущего налогового года, 1 апреля 2026 года.
РБИ также решил удвоить лимиты инвестиций для нерезидентов индийского происхождения (NRI) и зарубежных граждан Индии (OCI) в акции, торгуемые на фондовом рынке без регистрации в SEBI, с 5% до 10%. Эта возможность распространяется на всех физических лиц, проживающих за пределами Индии (PROI). Более того, центральный банк увеличил общий лимит инвестиций для всех таких зарубежных инвесторов с 10% до 24% уставного капитала компании.
РБИ предлагает льготное своп-финансирование USD-INR
РБИ также ввел в действие льготную своп-программу доллар-рупия для поддержки зарубежных валютных заимствований (OFCB) банков и внешних коммерческих заимствований (ECB) государственных предприятий (PSU). Кроме того, РБИ возьмет на себя полные расходы по хеджированию новых 3-5-летних вкладов в иностранной валюте для нерезидентов (FCNR), мобилизованных уполномоченным банком.
Все эти меры решают ключевые проблемы
«В целом, эти шаги являются дополнительным позитивом для баланса платежей Индии и могут улучшить рыночные настроения, обеспечивая краткосрочную поддержку INR», — отметили аналитики OCBC в исследовательской записке.
Будут ли этих мер достаточно?
Конфликт на Ближнем Востоке и перспективы ниже нормы сезона муссонов создают риски для инфляции в этом году. В дальнейшем ожидается рост розничной инфляции, поскольку повышение цен на энергоносители частично отразится на внутренних ценах на топливо.
Учитывая это, РБИ повысил прогноз инфляции CPI на 2027 финансовый год с 4,6% до 5,1%, а базовой инфляции (исключая продукты питания и топливо) — с 4,4% до 4,7%. Несмотря на пересмотр в сторону повышения, эти показатели остаются в пределах целевого диапазона РБИ от 2% до 6%.
Что касается роста, РБИ отметил, что экономика хорошо держится с начала конфликта, при этом частное потребление и инвестиционный спрос демонстрируют устойчивость. Однако перспективы остаются омраченными из-за высоких цен на энергоносители и сбоев в цепочках поставок.
Передышка, но опасность не миновала
Хотя риски для роста экономики смещены в сторону снижения, вероятность агрессивного повышения ставок ограничена, поскольку инфляция ожидается в пределах допустимого диапазона РБИ.
Ожидаемый рост иностранных инвестиций благодаря мерам РБИ и правительства предполагает, что давление на индийскую рупию со стороны девальвации должно быть ограниченным.
Тем не менее, существуют факторы, которые РБИ и правительство Индии не могут контролировать. Продолжительное закрытие Ормузского пролива может привести к дальнейшему росту цен на нефть, усугубляя дефицит текущего счета. Эффекты Эль-Ниньо также могут вызвать рост потребительских цен и спровоцировать новое снижение индийской рупии.
Рупия могла выиграть последнюю битву, но война еще не окончена.
Индийская рупия - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Индийская рупия (INR) является одной из наиболее чувствительных к внешним факторам валют . Цена на сырую нефть (страна сильно зависит от импорта нефти), курс доллара США (большая часть торговли ведется в долларах США) и уровень иностранных инвестиций – все это оказывает влияние. Прямые интервенции Резервного банка Индии на валютных рынках для поддержания стабильного обменного курса, а также уровень процентных ставок, устанавливаемых ЦБ, также являются основными факторами, влияющими на курс рупии.
Резервный банк Индии (RBI) активно вмешивается в валютные рынки для поддержания стабильного обменного курса и содействия торговле. Кроме того, RBI пытается поддерживать уровень инфляции на уровне 4% путем корректировки процентных ставок. Более высокие процентные ставки обычно укрепляют рупию. Это связано с ее ролью в "carry trade", при которой инвесторы берут кредиты в странах с более низкими процентными ставками, чтобы разместить свои деньги в странах, предлагающих относительно более высокие процентные ставки, и получить прибыль от разницы.
Макроэкономические факторы, влияющие на стоимость рупии, включают инфляцию, процентные ставки, темпы экономического роста (ВВП), торговый баланс и приток иностранных инвестиций. Более высокие темпы роста экономики могут привести к увеличению притока иностранных инвестиций, что повысит спрос на рупию. Сокращение дефицита торгового баланса в конечном итоге приведет к укреплению рупии. Более высокие процентные ставки, особенно реальные (процентные ставки за вычетом инфляции), также положительно влияют на курс рупии. Повышение интереса к риску может привести к увеличению притока прямых и непрямых иностранных инвестиций (FDI и FII), что также благоприятно скажется на курсе рупии.
Более высокая инфляция, особенно если она сравнительно выше, чем в других странах, как правило, негативна для валюты, поскольку свидетельствует о девальвации из-за избыточного предложения. Инфляция также увеличивает стоимость экспорта, что приводит к продаже большего количества рупий для покупки иностранного импорта, что является негативным фактором для рупии. В то же время более высокая инфляция обычно приводит к тому, что Резервный банк Индии (РБИ) повышает процентные ставки, и это может быть положительным фактором для рупии, поскольку повышается спрос со стороны международных инвесторов. При снижении инфляции наблюдается обратный эффект.
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Доллар США резко растет после решения ФРС, неопределенность сохраняется
Пара EUR/USD завершила неделю ниже 1,1500, недалеко от нового многонедельного минимума 1,1454. Доллар США (USD) вырос после объявления Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике, единственного катализатора рынка на прошлой неделе.
Золото: быки вновь берут контроль; следующий этап роста остается неопределенным
Драгоценный металл начал неделю в довольно медвежьем настрое, продолжив почти непрерывный медвежий ход после августовских максимумов вблизи отметки $4 700 за тройскую унцию. Однако рыночные настроения резко изменились во второй половине недели. И это были не Федеральная резервная система (ФРС), возобновившаяся геополитическая напряженность, доллар США (USD) или доходность казначейских облигаций США.
Итоги заседания BoJ: не так ястребиный, как ожидалось
Банк Японии (BoJ) повысил целевой уровень краткосрочной процентной ставки до 1,25% с 1,00% при голосовании 7-2, что стало очередным шагом в нормализации монетарной политики и в целом соответствовало тому, чего все ожидали в течение нескольких недель.
Bitcoin: BTC игнорирует неудачу с CLARITY Act и ястребиную позицию ФРС
Цена биткоина (BTC) на этой неделе сохраняет устойчивость, торгуясь выше $78 000 на момент написания в пятницу и направляясь к ключевой зоне сопротивления. Спрос со стороны институциональных инвесторов демонстрирует первые признаки ослабления: спотовые биржевые фонды (ETF) движутся к второй неделе подряд оттоков, при этом к четвергу было зафиксировано более $420 млн на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке.
Форекс сегодня: все внимание - на решение Банка Англии по ставке
Вот что нужно знать в четверг, 17 сентября: Индексу доллара США (DXY) удалось вновь подняться выше психологического уровня 100,00, поскольку трейдеры оценивают решение Федеральной резервной системы (ФРС) США о повышении ставки. В среду на сентябрьском заседании центральный банк США повысил базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов (б.п.). Это первое повышение процентной ставки ФРС за три года