Иена балансирует риски

• В повышении ставки BoJ есть как негатив, так и позитив.
• Шансы снижения ставки ФРС в июне упали ниже 50%.

Рост фондовых индексов США и консолидация нефти позволили EURUSD нащупать почву под ногами. «Быков» не смутил даже тот факт, что впервые за долгое время срочный рынок урезал шансы снижения ключевой ставки ФРС в июне до менее чем 50%. Причиной стали «ястребиные» комментарии чиновников FOMC.

Президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби отметил, что с учетом миссии ФРС по доведению инфляции до 2%, еще одного снижения ставки по федеральным фондам может и не быть. При ценах на уровне 3% неочевидно, что денежно-кредитная политика является ограничительной. Глава ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз считает, что рынок труда демонстрирует новые признаки стабильности. При этом ФРС требуется больше доказательств возвращения инфляции к 2%. В таких условиях лучшее решение – длительное удержание ставок на высоком уровне.

Тем не менее, инвесторы в американские акции постепенно приходят в себя после обусловленных страхами по поводу влияния искусственного интеллекта на экономику США распродаж S&P 500. Рост глобального аппетита к риску оказывает давление на американский доллар как актив-убежище. Одновременно стабилизация Brent протягивает руку помощи евро. Еврозона – нетто-импортер нефти. Поэтому признаки деэскалации конфликта на Ближнем Востоке благоприятно отражаются на EURUSD.

Тем временем, запрет Китая на экспорт критически важных минералов в Японию и признаки беспокойства Санаэ Такаити повышением ставки овернайт придали ускорение ралли USDJPY. Согласно инсайду местной газеты Mainichi, на встрече с Кадзуо Уэдой премьер-министр показала свою тревогу из-за ожидаемого рынками ужесточения денежно-кредитной политики. Подтверждением стало назначение правительством двух новых «голубей» в Совет управляющих BoJ.

Повышение ставок тянет за собой доходности облигаций и увеличивает стоимость обслуживания долга. Это связывает руки Санаэ Такаити в области фискального стимулирования. С другой стороны, длительная пауза Банка Японии в цикле приводит к ослаблению иены и разгону инфляции. Премьер-министр должна найти тонкий баланс.

Золото растет и падает вместе с S&P 500. Это подтверждает версию, что для покрытия маржинальных требований по акциям инвесторы периодически продают драгметалл.

Команда аналитиков FxPro