Гонконгская клиринговая палата по золоту готовится к работе на фоне смещения торговли золотом с Запада на Восток

Новая система клиринга золота, базирующаяся в Гонконге, будет запущена в июле в рамках стремления Специального административного района Китая (HKSAR) стать глобальным хабом торговли золотом.

Западные рынки – Лондон, Нью-Йорк и Швейцария – доминировали в торговле золотом почти два столетия. Однако с постепенным перетоком золота с Запада на Восток Китай и другие азиатские центры развивают инфраструктуру, чтобы бросить вызов западному доминированию.

Согласно отчету Bloomberg, ссылающемуся на анонимных чиновников, близких к вопросу, государственная клиринговая система будет «отражать» финансовую инфраструктуру, используемую LBMA в Лондоне. Участники смогут рассчитываться по сделкам через «невыделенные» счета, что означает, что клиент может иметь право требования к клиринговой организации на определённое количество золота без необходимости владения конкретными пронумерованными слитками.

На практике система похожа на банковское дело с частичным резервированием. Клиент владеет правами на определённое количество металла, хранящегося в банке драгметаллов. Однако банк не выделяет или не резервирует конкретные слитки для этого клиента. Торговля через этот механизм происходит быстрее и обладает большей ликвидностью; однако это увеличивает контрагентский риск для клиента, поскольку он несёт кредитный риск банка драгметаллов.

Большинство сделок с драгоценными металлами в Лондоне осуществляется через невыделенные счета.

По данным Bloomberg, Гонконг пригласил «ряд» банков, дружественных Китаю, принять участие в новой клиринговой системе.

HKSAR также подписал соглашение о сотрудничестве с Шанхайской биржей золота, чтобы «способствовать долгосрочным возможностям взаимосвязи, создавая более интегрированный азиатский рынок золота на основе юаня».

В рамках соглашения о сотрудничестве компания Hong Kong Precious Metals Central Clearing Co. (полностью принадлежащая правительству HKSAR) создаст «высокоуровневую совместную структуру управления», при этом Шанхайская биржа золота будет предоставлять техническую и нормативную поддержку по проектированию системы, разработке правил, институциональному доступу, управлению рисками и операционным стандартам.

Сотрудничество между гонконгской клиринговой компанией и Шанхайской биржей золота, как сообщается, будет включать содействие физической поставке золота, складированию и дальнейшему укреплению финансовой взаимосвязи между двумя рынками.

По данным Bloomberg, новая клиринговая система вызвала «значительный интерес … особенно со стороны торговых домов и финансовых институтов, ищущих альтернативу для торговли золотом в Азии, где находятся два крупнейших в мире потребителя драгметаллов – Китай и Индия».

В качестве другого шага по повышению статуса золотого хаба чиновники Гонконга планируют увеличить ёмкость региона по хранению золота с 200 до более чем 2 000 тонн в течение следующих трёх лет.

В более широком контексте это отражает медленную, но устойчивую миграцию торговли золотом с Запада на Восток.

Глава отдела Азии и Тихоокеанского региона и глобальный руководитель по центральным банкам Всемирного золотого совета Шаокай Фан отметил этот сдвиг, заявив, что «центр тяжести» рынка золота сместился на Восток, поскольку потребление золота в развивающихся экономиках быстро растёт, и большинство из них сосредоточены в Азии.

Тем временем китайские инвестиции в золото в основном стимулировали недавний бычий рынок. Спрос на золотые монеты и слитки достиг 12-летнего максимума в 1 374,1 тонны в 2025 году с рекордной стоимостью в $154 млрд. Более половины этого мирового спроса на монеты и слитки пришлись на две страны – Китай и Индию.