FxPro
FxPro Financial Services Limited
- Дивергенция в монетарной политике давит на EURUSD.
- Европа всегда восстанавливалась после кризисов.
Американский доллар на пути к тому, чтобы закрыть месяц наибольшим приростом с июля прошлого года благодаря ястребиному развороту ФРС, депрессивной статистике по европейским PMI и голубиным комментариям Кристин Лагард. В результате спреды доходностей облигаций США и Германии расширяются, что приводит к переливу капитала и способствует падению EURUSD по результатам 5 из последних 6 торговых дней.
Европа в последние годы жила в состоянии постоянных потрясений. COVID-19, Украинский вооружённый конфликт, энергетический кризис, политический кризис во Франции, тарифы Дональда Трампа, наконец, Ближневосточный конфликт. Всё это подавляет настроения домохозяйств Европы, усиливая их сберегательную модель поведения. В 2025 они откладывали 15% от располагаемого дохода по сравнению с 12.5% до пандемии. Напротив, в США показатель упал за это время с уровней вблизи 7% к началу 2020 года до 2.6%, согласно последним данным за апрель. Уровень потребления американцев с 2019 вырос на 18%, европейцев – только на 5.5%. Именно этим объясняется постоянное запаздывание ВВП еврозоны.
Для ускорения роста ВВП Европы необходимо повышение внутреннего спроса, этому мешает бесконечная череда потрясений. Из-за конфликта на Ближнем Востоке экономика валютного блока балансирует на грани сокращения. Она вполне может уйти в минус во втором квартале. Поэтому инвесторы сомневались, что ЕЦБ способен агрессивно повышать ставки. Сейчас на фоне падения цен на нефть в этом нет необходимости, и голубиный разворот Кристин Лагард понятен.
Однако за каждым закатом следует рассвет. ВВП еврозоны бурно восстанавливался после пандемии, экономика региона оказалась куда более устойчивой к тарифам США, чем предполагалось. Фискальные стимулы Фридриха Мерца вселили надежду на её стремительный рост. И каждый раз за этим следовало ралли EURUSD. Завершение конфликта на Ближнем Востоке и связанное с этим падение цен на нефть создают плацдарм для нового взлёта.
Пока евро тащит на дно ястребиный сюрприз от Кевина Уорша. Срочный рынок выдаёт 65%-ю вероятность повышения ставки ФРС в сентябре и оценивает шансы двух повышений монетарной рестрикции в 2026 в 47%. Однако если разгон инфляции в США окажется временным, показатели упадут, а EURUSD обретёт почву под ногами. Первый сигнал может быть получен от индекса цен личных потребительских расходов.
Команда аналитиков FxPro
Contracts for Difference (‘CFDs’) are complex financial products that are traded on margin. Trading CFDs carries a high level of risk since leverage can work both to your advantage and disadvantage. As a result, CFDs may not be suitable for all investors because you may lose all your invested capital. You should not risk more than you are prepared to lose. Before deciding to trade, you need to ensure that you understand the risks involved taking into account your investment objectives and level of experience. Past performance of CFDs is not a reliable indicator of future results. Most CFDs have no set maturity date. Hence, a CFD position matures on the date you choose to close an existing open position. Seek independent advice, if necessary. Please read FxPro’s full ‘Risk Disclosure Notice’
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Доллар США резко растет после решения ФРС, неопределенность сохраняется
Пара EUR/USD завершила неделю ниже 1,1500, недалеко от нового многонедельного минимума 1,1454. Доллар США (USD) вырос после объявления Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике, единственного катализатора рынка на прошлой неделе.
Золото: быки вновь берут контроль; следующий этап роста остается неопределенным
Драгоценный металл начал неделю в довольно медвежьем настрое, продолжив почти непрерывный медвежий ход после августовских максимумов вблизи отметки $4 700 за тройскую унцию. Однако рыночные настроения резко изменились во второй половине недели. И это были не Федеральная резервная система (ФРС), возобновившаяся геополитическая напряженность, доллар США (USD) или доходность казначейских облигаций США.
Итоги заседания BoJ: не так ястребиный, как ожидалось
Банк Японии (BoJ) повысил целевой уровень краткосрочной процентной ставки до 1,25% с 1,00% при голосовании 7-2, что стало очередным шагом в нормализации монетарной политики и в целом соответствовало тому, чего все ожидали в течение нескольких недель.
Bitcoin: BTC игнорирует неудачу с CLARITY Act и ястребиную позицию ФРС
Цена биткоина (BTC) на этой неделе сохраняет устойчивость, торгуясь выше $78 000 на момент написания в пятницу и направляясь к ключевой зоне сопротивления. Спрос со стороны институциональных инвесторов демонстрирует первые признаки ослабления: спотовые биржевые фонды (ETF) движутся к второй неделе подряд оттоков, при этом к четвергу было зафиксировано более $420 млн на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке.
Форекс сегодня: все внимание - на решение Банка Англии по ставке
Вот что нужно знать в четверг, 17 сентября: Индексу доллара США (DXY) удалось вновь подняться выше психологического уровня 100,00, поскольку трейдеры оценивают решение Федеральной резервной системы (ФРС) США о повышении ставки. В среду на сентябрьском заседании центральный банк США повысил базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов (б.п.). Это первое повышение процентной ставки ФРС за три года