ЕЦБ заставил EURUSD прокатиться на американских горках
Как мало надо, чтобы многое испортить. Как много нужно, чтобы малое сберечь. Центробанки прекрасно знают, о чем говорил Омар Хайям. Один неверный шаг может подорвать многомесячные, а зачастую и многолетние усилия по возвращению экономики к тренду после рецессии, и не собираются вставать на те же грабли, что их предшественники. Кристин Лагард заявила, что ЕЦБ извлек уроки из ошибок прошлых кризисов и не подорвет нынешнее восстановление экономики еврозоны, преждевременно отозвав монетарную поддержку, что стало серьезным ударом для EURUSD.
Как у ФРС, так и у Европейского центробанка есть свои страхи. Джером Пауэлл и его коллеги беспокоятся, чтобы не спровоцировать очередную конус-истерику, неожиданным сообщением о сворачивании QE, как это сделал экс-председатель Федрезерва Бен Бернанке в 2013. Кристин Лагард и ее команда не собираются раньше времени поднимать ставки, так как печальный пример экс-главы ЕЦБ Жан-Клода Трише, сделавшего это в 2011 и вогнавшего, таким образом, экономику еврозоны в рецессию, до сих пор стоит перед глазами.
Динамика ставки ЕЦБ и ВВП еврозоны
Источник: Bloomberg.
Реакция евро на итоги июльского заседания Управляющего совета напомнила кардиограмму: взлет на сообщении о том, что европейский центробанк намерен повышать ставки только в случае достижения инфляцией таргета в 2%, и резкое падение в ответ на сообщение о переходном периоде, в течение которого регулятор готов терпеть CPI выше целевого ориентира. Учитывая текущие прогнозы по потребительским ценам, это означает, что монетарной рестрикции ранее 2024-2025 мы вряд ли дождемся. В контексте возможного повышения ФРС затрат по займам уже в 2022 это открывает дверь для похода EURUSD на юг.
Новая стратегия ЕЦБ о симметричной инфляции оказалась похожей на старое вино в новой бутылке – вряд ли кто-то скажет, что центробанк стал менее «голубиным», чем ранее. К тому же жаркие дебаты внутри Управляющего совета свидетельствуют о явном недовольстве «ястребов». Главы Бундесбанка Йенс Вайдман и Банка Бельгии Пьер Вунш, согласно инсайду Reuters, активно сопротивлялись инновациям, а один член Управляющего совета, имя которого не сообщается, даже покинул заседание, хлопнув дверью. Впрочем, тот факт, что Кристин Лагард удалось своим шармом очаровать большинство, свидетельствует о победе «голубей».
ЕЦБ сделал свое дело, ЕЦБ может уходить. По крайней мере, с радаров инвесторов. Теперь их внимание переключается на ФРС с ее страхами. По мнению МВФ, Фeдрезерв действует очень эффективно и должен и дальше тщательно сообщать о своем мнении, чтобы гарантировать, что отказ от монетарных стимулов не станет потрясением для финансовых рынков и мировой экономики. На заседании 27-28 июля центробанк будет решать, когда начать избавляться от QE и когда завершить этот процесс.
На мой взгляд, ожидания сигналов о сворачивании американской программы количественного смягчения будут оказывать давление на EURUSD. При этом прорыв поддержки на 1,1755 усилит риски падения пары к 1,1715 и 1,1665 и может стать основанием для ее продаж. Сформированные от уровня 1,1825 шорты пока держим, перенеся стоп в безубыток.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Пара AUD/USD консолидирует рост после восстановления на торгах овернайт на фоне неопределенности в Иране
Пара AUD/USD вновь в минусе, опускаясь с 0,7050 на азиатской сессии в пятницу, отменяя хороший отскок предыдущего дня от почти двухмесячного минимума на фоне умеренного роста доллара США. Иран преуменьшил заявление Трампа о том, что сделка была одобрена, и заявил, что ключевые вопросы, включая Ормузский пролив и замороженные средства, остаются нерешёнными. Это сдерживает оптимизм, который вместе с ожиданиями повышения ставки ФРС возрождает спрос на доллар США и оказывает давление на пару.
USD/JPY восстанавливается выше 160,00 на фоне продолжающихся проблем на Ближнем Востоке перед заседанием Банка Японии
Пара USD/JPY восстанавливает позиции выше 160,00 на азиатской сессии в пятницу. Экономические риски из-за неопределенности на Ближнем Востоке ослабляют японскую иену, одновременно поддерживая доллар США (USD) как безопасный актив на фоне противостояния между США и Ираном. Это создает попутный ветер для пары, хотя опасения интервенции могут ограничить более глубокие потери иены и сдержать отскок пары перед заседанием Банка Японии на следующей неделе.
Золото: Понижательные риски сохраняются на фоне медвежьего пересечения
Золото возвращается в красную зону в Азии в пятницу после временного ралли на покрытии коротких позиций выше $4 200, наблюдавшегося днем ранее. Яркий металл готов зафиксировать вторую подряд недельную потерю, протестировав в начале недели минимумы с начала года вблизи отметки $4 000.
WTI держится в районе $85,00 на фоне заявлений Трампа о возможной сделке с Ираном
Цена на нефть West Texas Intermediate остается под давлением после снижения более чем на 5,5% в предыдущий день, торгуясь около $85,00 за баррель в азиатские часы в пятницу. Цены на сырую нефть снизились после заявлений президента США Дональда Трампа о том, что мирное соглашение с Ираном может быть заключено уже в эти выходные.
Форекс сегодня: инвесторы игнорируют ситуацию на Ближнем Востоке, внимание переключается на ЕЦБ
Вот что нужно знать в четверг, 11 июня: Основные валютные пары остаются стабильными в ходе европейской сессии в четверг после волатильной динамики среды. Во второй половине дня участники рынка будут внимательно следить за решениями Европейского центрального банка (ЕЦБ) по монетарной политике и данными по инфляции производителей из Соединенных Штатов (США).