ЕЦБ заставил EURUSD прокатиться на американских горках

Как мало надо, чтобы многое испортить. Как много нужно, чтобы малое сберечь. Центробанки прекрасно знают, о чем говорил Омар Хайям. Один неверный шаг может подорвать многомесячные, а зачастую и многолетние усилия по возвращению экономики к тренду после рецессии, и не собираются вставать на те же грабли, что их предшественники. Кристин Лагард заявила, что ЕЦБ извлек уроки из ошибок прошлых кризисов и не подорвет нынешнее восстановление экономики еврозоны, преждевременно отозвав монетарную поддержку, что стало серьезным ударом для EURUSD

Как у ФРС, так и у Европейского центробанка есть свои страхи. Джером Пауэлл и его коллеги беспокоятся, чтобы не спровоцировать очередную конус-истерику, неожиданным сообщением о сворачивании QE, как это сделал экс-председатель Федрезерва Бен Бернанке в 2013. Кристин Лагард и ее команда не собираются раньше времени поднимать ставки, так как печальный пример экс-главы ЕЦБ Жан-Клода Трише, сделавшего это в 2011 и вогнавшего, таким образом, экономику еврозоны в рецессию, до сих пор стоит перед глазами. 

Динамика ставки ЕЦБ и ВВП еврозоны

Источник: Bloomberg.

Реакция евро на итоги июльского заседания Управляющего совета напомнила кардиограмму: взлет на сообщении о том, что европейский центробанк намерен повышать ставки только в случае достижения инфляцией таргета в 2%, и резкое падение в ответ на сообщение о переходном периоде, в течение которого регулятор готов терпеть CPI выше целевого ориентира. Учитывая текущие прогнозы по потребительским ценам, это означает, что монетарной рестрикции ранее 2024-2025 мы вряд ли дождемся. В контексте возможного повышения ФРС затрат по займам уже в 2022 это открывает дверь для похода EURUSD на юг. 

Новая стратегия ЕЦБ о симметричной инфляции оказалась похожей на старое вино в новой бутылке – вряд ли кто-то скажет, что центробанк стал менее «голубиным», чем ранее. К тому же жаркие дебаты внутри Управляющего совета свидетельствуют о явном недовольстве «ястребов». Главы Бундесбанка Йенс Вайдман и Банка Бельгии Пьер Вунш, согласно инсайду Reuters, активно сопротивлялись инновациям, а один член Управляющего совета, имя которого не сообщается, даже покинул заседание, хлопнув дверью. Впрочем, тот факт, что Кристин Лагард удалось своим шармом очаровать большинство, свидетельствует о победе «голубей». 

ЕЦБ сделал свое дело, ЕЦБ может уходить. По крайней мере, с радаров инвесторов. Теперь их внимание переключается на ФРС с ее страхами. По мнению МВФ, Фeдрезерв действует очень эффективно и должен и дальше тщательно сообщать о своем мнении, чтобы гарантировать, что отказ от монетарных стимулов не станет потрясением для финансовых рынков и мировой экономики. На заседании 27-28 июля центробанк будет решать, когда начать избавляться от QE и когда завершить этот процесс. 

На мой взгляд, ожидания сигналов о сворачивании американской программы количественного смягчения будут оказывать давление на EURUSD. При этом прорыв поддержки на 1,1755 усилит риски падения пары к 1,1715 и 1,1665 и может стать основанием для ее продаж. Сформированные от уровня 1,1825 шорты пока держим, перенеся стоп в безубыток.

Дмитрий Демиденко для LiteForex 

Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.

Недавняя аналитика


Недавняя аналитика

ВЫБОР РЕДАКЦИИ

Пара AUD/USD держится около отметки 0,6900 после разнонаправленных данных по занятости в Австралии

Пара AUD/USD держится около отметки 0,6900 после разнонаправленных данных по занятости в Австралии

Пара AUD/USD колеблется около 0,6900 в азиатскую сессию в четверг, поскольку смешанные ежемесячные данные по занятости в Австралии не дают никакого вдохновения для австралийского доллара (AUD). Пара остается в обороне на фоне бычьего доллара США, чему способствуют противоречивые сообщения США и Ирана по ядерной программе Тегерана и растущие ожидания повышения ставки ФРС.

USD/JPY остается ниже 162,00 или максимумов за четыре десятилетия накануне данных PCE из США

USD/JPY остается ниже 162,00 или максимумов за четыре десятилетия накануне данных PCE из США

Пара USD/JPY торгуется с осторожностью ниже 162,00 в Азии в четверг, находясь вблизи своего самого слабого уровня за четыре десятилетия, при этом японская иена находит некоторое облегчение благодаря ястребиным комментариям BoJ и надвигающимся рискам интервенции. Однако доллар США остается близким к годовому максимуму, ограничивая откат в преддверии выхода данных по инфляции PCE в США.

Золото: надвигающийся «крест смерти» указывает на дальнейшее снижение

Золото: надвигающийся «крест смерти» указывает на дальнейшее снижение

Золото движется обратно к семимесячным минимумам около $3950 в начале четверга. Доллар США входит в бычью консолидацию на фоне ожиданий повышения ставки ФРС и противоречивых сообщений между США и Ираном. Золото может продолжить снижение, так как RSI колеблется в зоне перепроданности, внимание сосредоточено на предстоящем «кресте смерти».

Крипторынок теряет более 50% своей стоимости на фоне кратковременного падения биткоина ниже отметки $60 000

Крипторынок теряет более 50% своей стоимости на фоне кратковременного падения биткоина ниже отметки $60 000

Крипторынок потерял более половины своей стоимости с момента достижения исторического максимума в конце 2025 года. Падение подчеркивает серьезность недавнего медвежьего рынка и отсутствие нового катализатора для возрождения интереса инвесторов, говорится в среду в посте X от The Kobeissi Letter. Общая капитализация крипторынка достигла рекордных $4,3 трлн 6 октября 2025 года.
Форекс сегодня: доллар США продолжает ралли к новому 13-месячному максимуму

Форекс сегодня: доллар США продолжает ралли к новому 13-месячному максимуму

Вот что нужно знать в среду, 24 июня: Доллар США (USD) продолжает укрепляться по отношению к основным конкурентам в середине недели, поддерживаемый атмосферой бегства от риска и растущими ожиданиями повышения ставки Федеральной резервной системы (ФРС) уже в сентябре. В экономическом календаре будут представлены данные по деловым настроениям IFO из Германии.

ОСНОВНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ПАРЫ

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ

новости