ЕЦБ заставил EURUSD прокатиться на американских горках
Как мало надо, чтобы многое испортить. Как много нужно, чтобы малое сберечь. Центробанки прекрасно знают, о чем говорил Омар Хайям. Один неверный шаг может подорвать многомесячные, а зачастую и многолетние усилия по возвращению экономики к тренду после рецессии, и не собираются вставать на те же грабли, что их предшественники. Кристин Лагард заявила, что ЕЦБ извлек уроки из ошибок прошлых кризисов и не подорвет нынешнее восстановление экономики еврозоны, преждевременно отозвав монетарную поддержку, что стало серьезным ударом для EURUSD.
Как у ФРС, так и у Европейского центробанка есть свои страхи. Джером Пауэлл и его коллеги беспокоятся, чтобы не спровоцировать очередную конус-истерику, неожиданным сообщением о сворачивании QE, как это сделал экс-председатель Федрезерва Бен Бернанке в 2013. Кристин Лагард и ее команда не собираются раньше времени поднимать ставки, так как печальный пример экс-главы ЕЦБ Жан-Клода Трише, сделавшего это в 2011 и вогнавшего, таким образом, экономику еврозоны в рецессию, до сих пор стоит перед глазами.
Динамика ставки ЕЦБ и ВВП еврозоны
Источник: Bloomberg.
Реакция евро на итоги июльского заседания Управляющего совета напомнила кардиограмму: взлет на сообщении о том, что европейский центробанк намерен повышать ставки только в случае достижения инфляцией таргета в 2%, и резкое падение в ответ на сообщение о переходном периоде, в течение которого регулятор готов терпеть CPI выше целевого ориентира. Учитывая текущие прогнозы по потребительским ценам, это означает, что монетарной рестрикции ранее 2024-2025 мы вряд ли дождемся. В контексте возможного повышения ФРС затрат по займам уже в 2022 это открывает дверь для похода EURUSD на юг.
Новая стратегия ЕЦБ о симметричной инфляции оказалась похожей на старое вино в новой бутылке – вряд ли кто-то скажет, что центробанк стал менее «голубиным», чем ранее. К тому же жаркие дебаты внутри Управляющего совета свидетельствуют о явном недовольстве «ястребов». Главы Бундесбанка Йенс Вайдман и Банка Бельгии Пьер Вунш, согласно инсайду Reuters, активно сопротивлялись инновациям, а один член Управляющего совета, имя которого не сообщается, даже покинул заседание, хлопнув дверью. Впрочем, тот факт, что Кристин Лагард удалось своим шармом очаровать большинство, свидетельствует о победе «голубей».
ЕЦБ сделал свое дело, ЕЦБ может уходить. По крайней мере, с радаров инвесторов. Теперь их внимание переключается на ФРС с ее страхами. По мнению МВФ, Фeдрезерв действует очень эффективно и должен и дальше тщательно сообщать о своем мнении, чтобы гарантировать, что отказ от монетарных стимулов не станет потрясением для финансовых рынков и мировой экономики. На заседании 27-28 июля центробанк будет решать, когда начать избавляться от QE и когда завершить этот процесс.
На мой взгляд, ожидания сигналов о сворачивании американской программы количественного смягчения будут оказывать давление на EURUSD. При этом прорыв поддержки на 1,1755 усилит риски падения пары к 1,1715 и 1,1665 и может стать основанием для ее продаж. Сформированные от уровня 1,1825 шорты пока держим, перенеся стоп в безубыток.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD растет в преддверии решения ЕЦБ по политике
Пара EUR/USD продолжает рост второй день подряд, торгуясь около 1,1410 в ходе азиатской сессии в четверг. Пара укрепляется, поскольку евро находит надежную поддержку накануне предстоящего решения Европейского центрального банка по процентной ставке.
Пара GBP/USD немного поднимается выше уровня 1,3350 несмотря на беспорядки на Ближнем Востоке
Пара GBP/USD отскакивает к уровню около 1,3385 в ходе азиатских торгов в четверг. Однако потенциал роста для мажорной пары может быть ограничен на фоне более низких, чем ожидалось, данных по инфляции в Великобритании и нарастающей напряженности на Ближнем Востоке. Трейдеры будут ориентироваться на отчет по розничным продажам в Великобритании, который выйдет позже в пятницу.
Золото продолжает торги в диапазоне выше $4 100 на фоне опасений по инфляции, которые усиливают ставки на повышение ставки ФРС и ограничивают рост
Золото консолидируется выше круглой отметки $4 100 на протяжении азиатской сессии и, похоже, приостановило свой скромный откат от более чем двухнедельного максимума, достигнутого накануне. Цены на сырую нефть поднимаются до нового максимума с 11 июня на фоне дальнейшей эскалации напряженности между США и Ираном, что усиливает опасения по поводу инфляции и поддерживает ожидания повышения процентных ставок ФРС США.
WTI тестирует 6-недельные максимумы около $87,50, при этом сохраняется медвежий настрой ниже 100-дневной скользящей средней
West Texas Intermediate (WTI) торгуется в районе $87,50 в ходе ранних европейских торгов. Нефть WTI поднимается до максимума с 11 июня на фоне роста напряженности на Ближнем Востоке после 12-й ночи подряд ударов по Ирану и серьезных перебоев, которые теперь затрагивают два ключевых маршрута мировых поставок.
Форекс сегодня: доллар США и нефть продолжают расти, эскалация на Ближнем Востоке усиливается
Вот что вам нужно знать в среду, 22 июля: Рынки остаются напряженными в середине недели, поскольку эскалация на Ближнем Востоке продолжает усиливаться, а Соединенные Штаты (США) и Иран продолжают обмениваться ударами. Экономический календарь в среду не предложит публикаций значимых данных, что позволит инвесторам по-прежнему сосредоточиться на новостях, связанных с геополитикой.