ЕЦБ заставил EURUSD прокатиться на американских горках
Как мало надо, чтобы многое испортить. Как много нужно, чтобы малое сберечь. Центробанки прекрасно знают, о чем говорил Омар Хайям. Один неверный шаг может подорвать многомесячные, а зачастую и многолетние усилия по возвращению экономики к тренду после рецессии, и не собираются вставать на те же грабли, что их предшественники. Кристин Лагард заявила, что ЕЦБ извлек уроки из ошибок прошлых кризисов и не подорвет нынешнее восстановление экономики еврозоны, преждевременно отозвав монетарную поддержку, что стало серьезным ударом для EURUSD.
Как у ФРС, так и у Европейского центробанка есть свои страхи. Джером Пауэлл и его коллеги беспокоятся, чтобы не спровоцировать очередную конус-истерику, неожиданным сообщением о сворачивании QE, как это сделал экс-председатель Федрезерва Бен Бернанке в 2013. Кристин Лагард и ее команда не собираются раньше времени поднимать ставки, так как печальный пример экс-главы ЕЦБ Жан-Клода Трише, сделавшего это в 2011 и вогнавшего, таким образом, экономику еврозоны в рецессию, до сих пор стоит перед глазами.
Динамика ставки ЕЦБ и ВВП еврозоны
Источник: Bloomberg.
Реакция евро на итоги июльского заседания Управляющего совета напомнила кардиограмму: взлет на сообщении о том, что европейский центробанк намерен повышать ставки только в случае достижения инфляцией таргета в 2%, и резкое падение в ответ на сообщение о переходном периоде, в течение которого регулятор готов терпеть CPI выше целевого ориентира. Учитывая текущие прогнозы по потребительским ценам, это означает, что монетарной рестрикции ранее 2024-2025 мы вряд ли дождемся. В контексте возможного повышения ФРС затрат по займам уже в 2022 это открывает дверь для похода EURUSD на юг.
Новая стратегия ЕЦБ о симметричной инфляции оказалась похожей на старое вино в новой бутылке – вряд ли кто-то скажет, что центробанк стал менее «голубиным», чем ранее. К тому же жаркие дебаты внутри Управляющего совета свидетельствуют о явном недовольстве «ястребов». Главы Бундесбанка Йенс Вайдман и Банка Бельгии Пьер Вунш, согласно инсайду Reuters, активно сопротивлялись инновациям, а один член Управляющего совета, имя которого не сообщается, даже покинул заседание, хлопнув дверью. Впрочем, тот факт, что Кристин Лагард удалось своим шармом очаровать большинство, свидетельствует о победе «голубей».
ЕЦБ сделал свое дело, ЕЦБ может уходить. По крайней мере, с радаров инвесторов. Теперь их внимание переключается на ФРС с ее страхами. По мнению МВФ, Фeдрезерв действует очень эффективно и должен и дальше тщательно сообщать о своем мнении, чтобы гарантировать, что отказ от монетарных стимулов не станет потрясением для финансовых рынков и мировой экономики. На заседании 27-28 июля центробанк будет решать, когда начать избавляться от QE и когда завершить этот процесс.
На мой взгляд, ожидания сигналов о сворачивании американской программы количественного смягчения будут оказывать давление на EURUSD. При этом прорыв поддержки на 1,1755 усилит риски падения пары к 1,1715 и 1,1665 и может стать основанием для ее продаж. Сформированные от уровня 1,1825 шорты пока держим, перенеся стоп в безубыток.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
AUD/USD удерживается выше 0,6900 в преддверии данных по торговле Китая
AUD/USD не может развить восстановительный ход предыдущего дня, поскольку затянувшаяся неопределенность на Ближнем Востоке поддерживает безопасный доллар США. Более того, ожидания повышения ставки ФРС создают попутный ветер для бакса, в то время как ожидания осторожной, выжидательной позиции РБА сдерживают оззи. Спотовые цены, однако, удерживаются выше 0,6900, поскольку трейдеры ждут данных по торговому балансу Китая и отчета по CPI в США в поисках нового импульса.
USD/JPY возвращается выше 158,00 на фоне слабых данных из Японии; внимание переключается на CPI в США
USD/JPY привлекает покупателей на падении в ходе азиатской сессии во вторник, поскольку снижение расходов домохозяйств в Японии подрывает японскую иену. Кроме того, ожидания повышения ставки ФРС и неопределенность на Ближнем Востоке поддерживают безопасный доллар США и валютную пару. Теперь внимание рынка переключается на публикацию важного отчета по CPI в США.
Золото отступает от трехнедельного максимума; сопротивление на $4 150 удерживается в преддверии CPI США
Золото снижается на азиатской сессии во вторник, частично отыгрывая сильный рост предыдущего дня к почти трехнедельному максимуму в районе барьера $4 150, поскольку смешанные сигналы о мирных переговорах между США и Ираном поддерживают доллар США как безопасный актив. Теперь трейдеры ждут ключевой отчет по индексу потребительских цен США (CPI) в поисках новых сигналов о траектории политики ФРС, который определит направление движения бакса и повлияет на недоходное золото.
NYSE выбирает Avalanche для клиринга и расчетов по токенизированным ценным бумагам
Avalanche проигнорировал спад на криптовалютном рынке в понедельник, поднявшись на 4% после объявления о том, что он предоставит базовую технологию реестра для клиринга на предстоящей платформе Нью-Йоркской фондовой биржи для торговли токенизированными ценными бумагами.
Форекс сегодня: доллар США отступает после ралли, вызванного релизом NFP
Вот что нужно знать в понедельник, 9 ноября: Доллар США (USD) слабеет в начале понедельника после бычьей динамики, наблюдавшейся в конце предыдущей недели. В европейском экономическом календаре будут представлены данные Sentix по доверию инвесторов за ноябрь. Позднее сегодня с речами выступят несколько представителей Федеральной резервной системы (ФРС).