Евро против доллара: что купить?

Пара EUR/USD снижается в ходе азиатской сессии понедельника и торгуется на уровне 1,1450. Европейская валюта остается под давлением второй месяц подряд, что обусловлено ростом геополитических рисков и укреплением доллара.

Угроза возобновления военного конфликта между США и Исламской Республикой, а также сообщения о повторном закрытии Ормузского пролива повышают неопределенность на глобальных рынках. В таких условиях инвесторы традиционно сокращают позиции в рисковых активах, что благоприятно влияет на курс доллара. Стоит отметить, что европейская валюта особенно чувствительна к новостному фону с Ближнего Востока. Это обусловлено тем, что любая эскалация конфликта в этом регионе способна привести к росту цен на энергоносители и усилить давление на европейскую экономику, которая остается зависимой от импорта энергоресурсов. В свою очередь, более дорогая нефть провоцирует рост инфляции и замедляет темпы экономического роста, что в тандеме известно как стагфляция.

Дополнительную поддержку доллару оказывают ожидания более жесткой монетарной политики Федеральной резервной системы (ФРС). На фоне майских отчетов по рынку труда и инфляции участники рынка практически не сомневаются в повышении ставок в США в этом году, что поддерживает рост доходности американских облигаций и увеличивает привлекательность доллара для международного капитала. На прошлой неделе в ходе своего первого выступления в должности главы ФРС Кевин Уорш ясно дал понять, что регулятор сосредоточен на проблеме высокой инфляции. Ястребиная риторика Уорша стала причиной резкого роста вероятности повышения ставки в перспективе ближайших месяцев. По данным инструмента FedWatch Tool, вероятность ужесточения политики до конца года достигла 90%, при этом вероятность двух повышений ставки уже оценивается в 54%.

Стоит отметить, что представители европейского регулятора также допускают дополнительное повышение ставки в случае дальнейшего роста инфляции. Однако депозитная ставка уже составляет 2,25%, а ожидания повышения на 25 базисных пунктов в сентябре или октябре во многом учтены в котировках. Именно поэтому возможное ужесточение политики ЕЦБ может не оказать поддержки евро. В таких условиях американская валюта остается гораздо более интересным выбором для покупок.