Евро не сдаётся без боя

Как сказала глава ЕЦБ Кристин Лагард, уязвимости Европы связаны с моделью роста, ориентированной на мир, который постепенно исчезает. Украинский военный конфликт и торговые войны работали против евро. Однако в обоих направлениях есть позитивные сдвиги, что позволяет смотреть на будущее региональной валюты с оптимизмом.

Последняя статистика по европейской деловой активности говорит об устойчивости еврозоны к тарифам, и есть сигналы ускорения роста ВВП в финальном квартале года. В 2026 экономике должны помочь фискальные стимулы Германии и расходы на оборону Евросоюза. Представленный США и Россией план расценивается рынками как рывок вперёд к завершению войны в Украине, что подкрепляет надежды на восстановление восходящего тренда EURUSD.

В США имеет место иная картина. Отсутствие данных не даёт уверенности в будущем. Опережающий индикатор от ФРБ Атланты сигнализирует о разгоне индикатора ВВП с 3,8% до 4,2% в третьем квартале. Эксперты Wall Street Journal говорит о его замедлении до 3%. Однако из-за шатдауна, высоких тарифов и антииммиграционной политики Белого дома показатели четвёртого квартала могут резко ухудшиться.

Неудивительно, что президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс утверждает, что ставка по федеральным фондам может быть срезана уже в ближайшее время. Срочный рынок отреагировал повышением шансов ослабления денежно-кредитной политики в декабре до 71% со скромных 28% после публикации протокола октябрьского заседания FOMC.

Возвращение темы снижения ставок нанесло удар по доллару. EURUSD рвётся в бой, и даже USDJPY упала ниже ключевой поддержки на 156,7. На помощь «медведям» пришёл принцип «покупай слухи продавай факты». Долгое время пара росла на ожиданиях фискальных стимулов от Санаэ Такаити. Их объем составил ¥17,7 трлн. Больше, чем ожидаемые инвестбанками ¥14-15 трлн. Однако этой цифры оказалось достаточно, чтобы инвесторы начали фиксировать прибыль по шортам по иене.

Команда аналитиков FxPro