Доллару помог протокол FOMC

• ФРС не исключает повышения ставки.
• Фунт продолжил падать на фоне замедления инфляции.

Ястребиный сюрприз протокола январского заседания ФРС помог доллару США. Члены FOMC захотели увидеть прогресс в снижении инфляции к таргету в 2% для новых снижений ставки. По их мнению, риски охлаждения рынка труда снизились, риски ускорения инфляции остались высокими. Однако инвесторов куда более впечатлила формулировка о возможном повышении ставки, если инфляция не будет замедляться.

Срочный рынок снизил шансы снижения ставки ФРС в апреле с 25% до 21%, в июне – с 63% до 61%. Вкупе с ростом базовых заказов на товары длительного пользования в США на 0,6% в декабре, это позволило медведям по EURUSD провести новую атаку. Вместе с тем срочный рынок по-прежнему уверен в двух актах монетарной экспансии Федрезерва в 2026 и выдаёт 40%-ю вероятность третьего. Такой расклад позволяет говорить о «бычьем» характере среднесрочных перспектив евро, пусть шансы доллара на ближайшее будущее и выглядят предпочтительнее.

Если, конечно, настроение покупателям EURUSD не испортит история с досрочной отставкой Кристин Лагард. По рынкам расползлись слухи, что она покидает свой пост до новых президентских выборов во Франции, чтобы дать нынешнему президенту Макрону больше свободы в выборе преемника. Она опасается, что следующий президент может быть из правой партии, что может нанести ущерб авторитету центрального банка, а также евро.

Замедление потребительских цен в Британии до 10-месячного минимума в 3% ускорило падение GBPUSD. Несмотря на то, что CPI и базовая инфляция оказались несколько выше прогнозов Банка Англии, ожидается, что к апрелю они достигнут таргета в 2%. Это настраивает срочный рынок на, как минимум, два снижения ставки, начиная с марта. Сокращение дифференциала со ставкой ФРС способствует падению фунта против доллара.

Восстановление фондовых индексов США, связанный с ним рост глобального аппетита к риску и ралли доходности трежерис стали настоящим ударом для иены. Быки по USDJPY вооружились и ожиданиями первых шагов Санаэ Такаити после убедительной победы Либерально-демократической партии на выборах. Не факт, что премьер-министр пойдёт по пути фискальной консолидации.

Команда аналитиков FxPro