Дональд Трамп сломал систему. Затеянная президентом США перестройка международной торговли вкупе с давлением на ФРС привели к нарушению исторических взаимосвязей. Нынче американский доллар частенько растет или падает вместе с акциями. Он ведет себя как рискованный актив, а не убежище. Неудивительно, что продолжение ралли S&P 500 углубило падение EURUSD.
Вернуться ли проверенные десятилетиями связи? Morgan Stanley считает, что да. Банк рекомендует продавать доллар США и одновременно покупать акции в сценарии Златовласки, когда экономика растет умеренными темпами, а инфляция находится под контролем ФРС. Увы, но сейчас немного другой случай. Если отчет о потребительских ценах все-таки увидит свет, он продемонстрирует ускорение индикаторов. Ожидания такого исхода являются еще одним драйвером пике EURUSD.
На мой взгляд, связи зависят от типа торговли. И в 2023-2024 гринбэк часто рос вместе с S&P 500 благодаря американской исключительности. В апреле индекс USD рухнул вместе с акциями из-за слогана «продай Америку». TACO приводит к одновременному ралли доллара и широкого фондового индекса из-за ожиданий снижения тарифов, которые по определению негативны для экономики США. Однако когда торговые риски уменьшаются, имеет место восстановление исторических корреляций. Рынок долевых бумаг растет, а нерезиденты хеджируют риски продажей «американца».
На мой взгляд, восстановление спокойствия в результате торговых переговоров США и Китая – прямой путь к возвращению межрыночных связей. Другое дело, что в 2025 покой инвесторам только снится. Даже если Пекин и Вашингтон найдут общий язык, а шатдаун станет историей, в ноябре рынки начнет штормить из-за слушаний дела о тарифах в Верховном суде. Их отмена поставит всю международную торговлю на уши. Велик риск возврата стратегии «продай Америку».
Что касается Франции и снижения ее кредитного рейтинга, то по моему мнению, политическая драма подходит к концу. Вполне возможно, Moody`s 24 октября пойдет по пути Fitch и S&P Global rating и лишит страну последнего двойного рейтинга, однако вряд ли обсуждение бюджета обернется новыми потрясениями и расширением спреда доходности местных и немецких облигаций.
Первоначальный проект основного финансового плана государства Себастьяна Лекарну предполагает дефицит на уровне 4,7%, однако он готов торговаться до менее 5% от ВВП. S&P Global rating ожидает увидеть 5,3% после 5,4% в 2024. Ничего не изменится. Евро может спать спокойно.
Торговый план по EURUSD в моем телеграмм-канале "О Forex и не только"
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
AUD/USD откатился обратно к 0,70 на фоне совокупного влияния рыночных данных и факторов настроений
Пара AUD/USD в понедельник резко колебалась в обе стороны, опускаясь до около 0,6980 и продолжая резкий откат от мартовского максимума около 0,7120. Пара уже снизилась более чем на 200 пунктов от этого пика менее чем за неделю, прорвавшись ниже круглой отметки 0,7000 впервые с начала февраля.
EUR/USD отскакивает на фоне провала инициативы Трампа по перемирию с Ираном, что ослабляет доллар США
Евро восстанавливает часть позиций по отношению к доллару США в понедельник, прибавляя 0,37%, после того как президент США Дональд Трамп объявил о пятидневном перемирии после продуктивных переговоров между Тегераном и Вашингтоном, как он сообщил в своей социальной сети. Пара EUR/USD торгуется на уровне 1,1613 после отскока от дневных минимумов около 1,1484.
Золото отскакивает до почти $4 450 на фоне деэскалации на Ближнем Востоке
Цена на золото восстанавливает часть утраченных позиций в районе $4 440 на ранней азиатской сессии во вторник. Драгоценный металл отскакивает от минимума 2026 года около $4 100 после того, как президент США Дональд Трамп решил отказаться от угрозы уничтожить энергетическую инфраструктуру Ирана, что снизило непосредственные опасения по поводу инфляции.
Стратегия раскрывает новый потенциал привлечения капитала в размере $44 миллиардов, увеличивает объемы владения до 762 099 BTC
Strategy объявила о масштабной экспансии своих программ размещения акций на рынке, увеличив емкость привлечения капитала на сумму до $44,1 млрд по обыкновенным и привилегированным акциям, согласно заявке в понедельник.
Форекс сегодня: кризис на Ближнем Востоке усугубляется, золото падает до нового минимума 2026 года
Вот что нужно знать в понедельник, 23 марта: