Что будет делать ФРС: держать или снижать ставки? Как быстро? И до какого уровня они в конечном итоге упадут? Вот три вопроса, которые волнуют финансовые рынки. Инвесторы ищут подсказки в данных по занятости и инфляции, в новостях о давлении Белого дома на центробанк. Наконец, в выступлениях чиновников FOMC. Одно из них вновь заставило EURUSD прокатиться на американских горках.
Кристофер Уоллер, один из кандидатов на пост председателя ФРС, накануне встречи с Дональдом Трампом заявил, что текущие ставки слишком высоки. Они негативно влияют на рынок труда. Необходимо ослабить денежно-кредитную политику до нейтрального уровня, который не разгоняет и не сдерживает экономику. Он находится приблизительно на 100 б.п ниже текущих отметок.
Речь идет о четырех актах монетарной экспансии, хотя срочный рынок ожидает двух в 2026, а в последних прогнозах FOMC фигурирует лишь один. Неудивительно, что после таких «голубиных» комментариев авторитетного чиновника ФРС доходность казначейских облигаций США упала, а атака «медведей» по EURUSD захлебнулась.
Кристофер Уоллер не видит спешки в ослаблении денежно-кредитной политики, пока инфляция не демонстрирует признаков замедления. Не нужно делать что-то драматическое. ФРС может двигаться в умеренном темпе. Темпы роста потребительских цен в 2026 будут падать.
С этим согласен и Стивен Миран, призывающий к агрессивной монетарной экспансии. Он называет часть инфляции фантомной. Например, стоимость услуг по управлению портфелями растет вместе с фондовыми индексами, так как они привязаны к стоимости активов. Если их исключить, PCE упадет до 2,6%.
Безусловно в таких спичах есть логика. Но нужно учесть и компоненты, которые, напротив, тормозят, а не ускоряют инфляцию. Впрочем, когда есть указка из Белого дома снижать ставки, на некоторые вещи можно закрыть глаза.
На мой взгляд, если Кристоферу Уоллеру удалось убедить таких авторитетов как Джером Пауэлл и Джон Уильямс, что рынок труда важнее инфляции, число «голубей» будет расти. А значит, и шансы на агрессивное снижение ставок. В этом отношении релиз данных по ноябрьским потребительским ценам способен помочь EURUSD.
Близкие к 3% цифры приведут к тому, что рынок сконцентрирует свое внимание на «голубиной» части прогноза FOMC по ставке по федеральным фондам. Это обернется падением доходности казначейских облигаций и доллара США. Не говоря уже о замедлении CPI.
Торговый план по EURUSD в моем телеграм-канале "О Forex и не только"
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Доллар США резко растет после решения ФРС, неопределенность сохраняется
Пара EUR/USD завершила неделю ниже 1,1500, недалеко от нового многонедельного минимума 1,1454. Доллар США (USD) вырос после объявления Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике, единственного катализатора рынка на прошлой неделе.
Золото: быки вновь берут контроль; следующий этап роста остается неопределенным
Драгоценный металл начал неделю в довольно медвежьем настрое, продолжив почти непрерывный медвежий ход после августовских максимумов вблизи отметки $4 700 за тройскую унцию. Однако рыночные настроения резко изменились во второй половине недели. И это были не Федеральная резервная система (ФРС), возобновившаяся геополитическая напряженность, доллар США (USD) или доходность казначейских облигаций США.
Итоги заседания BoJ: не так ястребиный, как ожидалось
Банк Японии (BoJ) повысил целевой уровень краткосрочной процентной ставки до 1,25% с 1,00% при голосовании 7-2, что стало очередным шагом в нормализации монетарной политики и в целом соответствовало тому, чего все ожидали в течение нескольких недель.
Bitcoin: BTC игнорирует неудачу с CLARITY Act и ястребиную позицию ФРС
Цена биткоина (BTC) на этой неделе сохраняет устойчивость, торгуясь выше $78 000 на момент написания в пятницу и направляясь к ключевой зоне сопротивления. Спрос со стороны институциональных инвесторов демонстрирует первые признаки ослабления: спотовые биржевые фонды (ETF) движутся к второй неделе подряд оттоков, при этом к четвергу было зафиксировано более $420 млн на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке.
Форекс сегодня: все внимание - на решение Банка Англии по ставке
Вот что нужно знать в четверг, 17 сентября: Индексу доллара США (DXY) удалось вновь подняться выше психологического уровня 100,00, поскольку трейдеры оценивают решение Федеральной резервной системы (ФРС) США о повышении ставки. В среду на сентябрьском заседании центральный банк США повысил базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов (б.п.). Это первое повышение процентной ставки ФРС за три года