Банк Англии готов снизить процентную ставку, так как рынок труда и экономика теряют импульс

• Ожидается, что Банк Англии снизит свою процентную ставку до 3,75% с текущих 4%.
• Последние данные показывают слабый рост ВВП, рост безработицы и замедление инфляции. 
• GBP/USD резко откатился после того, как инфляция в Великобритании упала больше, чем ожидалось, в ноябре.

Банк Англии (BoE) объявит о своем последнем решении по монетарной политике в 2025 году в четверг в 12:00 по Гринвичу.

Рынок закладывает снижение ставки на 25 базисных пунктов, что оставит процентную ставку BoE на уровне 3,75%. Губернатор BoE Эндрю Бейли не встретится с прессой в этот раз, но банк опубликует протокол заседания, который содержит детали обсуждений комитета.

Предыдущие заседания по монетарной политике показали значительное разделение в комитете, и заседание в четверг, вероятно, будет еще одним решением на грани. Однако в этот раз замедление инфляции и ухудшение экономического прогноза, вероятно, побудят губернатора Бейли склониться к снижению ставки.

Рынок труда в Великобритании ухудшается, ценовое давление ослабевает

Банк Англии оставил свою базовую процентную ставку без изменений на уровне 4% на заседании 6 ноября на фоне равного распределения голосов в комитете по монетарной политике, где четыре члена голосовали за снижение ставки на четверть пункта, а голос Бейли стал решающим.

Губернатор Бейли подтвердил, что риск того, что инфляция превысит целевой уровень и станет более устойчивой, сохраняется, несмотря на опасения политиков, что чрезмерно жесткая политика может негативно сказаться на потреблении и экономической активности.

Тем не менее, недавние данные могли убедить губернатора BoE в том, что пришло время еще больше снизить стоимость заимствований. 

Данные по индексу потребительских цен (CPI) Великобритании, опубликованные в среду, показали, что инфляционное давление ослабло больше, чем ожидалось, на фоне значительного замедления цен на продукты питания. Годовой CPI вырос на 3,2% в ноябре, снизившись с 3,6% в октябре и 3,8% в сентябре.

Кроме того, данные по занятости, опубликованные во вторник, подтвердили, что безработица продолжает расти, в то время как рост заработной платы замедляется. Средняя заработная плата с учетом бонусов выросла на 4,7% за три месяца до октября, что выше ожиданий, но ниже показателей предыдущих месяцев, в то время как уровень безработицы увеличился до 5,1%, что является самым высоким уровнем за почти пять лет.

Отчет по валовому внутреннему продукту (ВВП) Великобритании, опубликованный на прошлой неделе, показал, что экономика сократилась второй месяц подряд в ноябре, что было вызвано слабым производством в сфере услуг и строительства. Данные, опубликованные в ноябре, показали, что экономика Великобритании замедлилась до роста на 0,2% в третьем квартале с 0,3% во втором.

С положительной стороны, предварительные данные по индексу менеджеров по закупкам (PMI) показали, что деловая активность в декабре улучшилась больше, чем ожидалось, как в производственном, так и в сервисном секторах. Эти данные ослабили опасения по поводу резкого экономического спада, но вряд ли изменят голоса политиков BoE.

Как решение BoE по процентной ставке повлияет на GBP/USD?

На фоне этого рынок ожидает, что комитет BoE преодолеет свои разногласия и снизит процентные ставки до 3,75% в четверг, чтобы поддержать ослабевающий экономический рост. 

Таким образом, внимание рынка будет сосредоточено на распределении голосов среди членов MPC. Меньшее количество голосующих за сохранение монетарной политики будет воспринято как "голубиный" поворот и может повысить надежды на дальнейшие снижения ставок в краткосрочной перспективе. Это, вероятно, приведет к снижению курса фунта.

Равное распределение голосов в комитете, где Бейли снова сохраняет решающий голос, предполагает, что шансы на дальнейшие снижения ставок в краткосрочной перспективе, вероятно, останутся низкими, что может обеспечить некоторую поддержку стерлингу.

Текущая техническая картина показывает бычий GBP/USD перед решением BoE, что поддерживается широким ослаблением доллара США, так как инвесторы ожидают, что Федеральная резервная система США (ФРС) снизит процентные ставки больше, чем BoE в 2026 году.

"GBP/USD резко откатился в среду, так как рынок готовится к снижению BoE в четверг," говорит Гильермо Алькала, валютный аналитик на FXStreet. Пара находится под растущим медвежьим давлением, нацеливаясь на минимум 9 декабря около 1,3280 и минимум 2 декабря на уровне 1,3180.

С другой стороны, Алькала видит потенциальное сопротивление на сломанной трендовой линии в районе упомянутого уровня 1,3400 перед максимумом 16 декабря на уровне 1,3455. "Пара должна подтвердить уровень выше этих отметок, чтобы ослабить медвежье давление и переключить внимание на максимумы конца сентября - начала октября, около уровня 1,3535", говорит Алькала.