Рынки устали от геополитики. От лаконичности Кевина Уорша. От красноречия Дональда Трампа. Они отыгрывают то, что хорошо понимают – монетарную политику. Ожидания «ястребиной» риторики ЕЦБ на июльском заседании позволяет EURUSD расти даже на неблагоприятном для себя фоне. Как правило, эскалация конфликта на Ближнем Востоке, падение фондовых индексов, ралли нефти и доходности трежерис приводят к укреплению доллара США. Не сейчас.
Атаки хуситов на корабли в Красном море взвинтили Brent выше $96 за баррель. Нефтяной кризис быстро перерос в поликризис. К блокировкам Ормузского пролива и пролива Бад-эль-Мандеб добавляются проблемы с поставками баррелей из России и Казахстана из-за атак украинских беспилотников на инфраструктуру Черного моря. Эскалация геополитической напряженности обычно поддерживает доллар США как актив-убежище, а ралли североморского сорта дает ему преференции как валюте страны нетто-экспортера энергетических товаров.
Однако и у евро есть свой козырь. Чем выше поднимается Brent, тем выше риски разгона инфляции в еврозоне. Тем выше вероятность ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ. И пусть инвесторы не ожидают повышения ставки по депозитам в июле, однако шансы ее роста в сентябре оцениваются в 90%. Вероятность двух актов монетарной рестрикции в 2026 – в 60%. Аналогичные цифры для ФРС составляют 77% и 56%. Они ниже, что оказывает поддержку EURUSD.
Тем более, что заседание ЕЦБ – горячая тема. Его результаты станут известны через несколько часов. Отказ Кристин Лагард от прежнего заявления о сбалансированных рисках инфляции станет сигналом о скором ужесточении денежно-кредитной политики. При этом у Европейского центробанка есть время понаблюдать за происходящими на Ближнем Востоке событиями до сентября. К тому времени Brent может торговаться выше $100 за баррель, и у Управляющего совета не останется выбора, кроме как повысить ставки.
Увы, но у рынков нет такой же уверенности в отношении ФРС. Шансы повышения ставки по федеральным фондам в июле оцениваются в 35%, вероятность ее сохранения в 65%. Такого серьезного разрыва не было с сентября 2024, когда Федрезерв выбирал между резкой стоимости заимствований на 25 или на 50 б.п.
Впрочем, до заседания FOMC еще почти неделя, поэтому все внимание инвесторов приковано к встрече Управляющего совета. Оправдает ли ЕЦБ рыночные ожидания?
На мой взгляд, ралли EURUSD на неблагоприятном фоне – результат отыгрыша принципа «покупай слухи, продавай факты». Если не будет резкого изменения в геополитике, ралли евро в направлении $1,145 и $1,147 с последующим возвратом ниже данных уровней следует использовать для продаж.
Больше аналитики в моем телеграм-канале
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD падает ниже 1,1400 после решения ЕЦБ
Доллар США набирает импульс в четверг на фоне опасений по Ближнему Востоку, которые подогревают спрос на безопасные активы. Между тем, евро оказалось под давлением продаж после решения ЕЦБ по монетарной политике. EURUSD снизилась до новых недельных минимумов в районе 1,1380.
Золото продолжает падать ниже $4 100 на фоне опасений
Золото продолжает снижение в четверг, торгуясь значительно ниже $4 100 в начале американской сессии. Цены на сырую нефть в США поднимаются к новому шестинедельному максимуму около $90 на фоне дальнейшей эскалации напряженности между США и Ираном, что усиливает опасения по поводу инфляции и поддерживает ожидания повышения процентной ставки ФРС. Ястребиные ожидания в отношении ФРС негативно влияют на недоходное золото.
GBP/USD опускается ниже 1,3350 на фоне резкого роста спроса на доллар
GBP/USD продолжает внутридневное снижение и торгуется в районе 1,3350 в начале американской сессии в четверг. Рост пары сдерживается отскоком доллара США и более низкими, чем ожидалось, данными по инфляции в Великобритании на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке.
WTI приближается к $90 на фоне расширяющегося конфликта на Ближнем Востоке
Нефть West Texas Intermediate (WTI) торгуется вблизи отметки $90 в американские часы торгов в четверг. WTI находится на самом высоком уровне за шесть недель на фоне роста напряженности на Ближнем Востоке, при этом вероятны серьезные перебои, так как два ключевых маршрута поставок нефти в мире — Ормузский пролив и Красное море — сталкиваются с блокадой, связанной с Ираном.
Форекс сегодня: доллар США и нефть продолжают расти, эскалация на Ближнем Востоке усиливается
Вот что вам нужно знать в среду, 22 июля: Рынки остаются напряженными в середине недели, поскольку эскалация на Ближнем Востоке продолжает усиливаться, а Соединенные Штаты (США) и Иран продолжают обмениваться ударами. Экономический календарь в среду не предложит публикаций значимых данных, что позволит инвесторам по-прежнему сосредоточиться на новостях, связанных с геополитикой.