Путь осилит идущий. Срочный рынок продолжает сокращать шансы снижения ставки по федеральным фондам в декабре, однако все еще видит, что она упадет до 3,25% в текущем цикле монетарной экспансии. Фондовые индексы пугает изменение взглядов инвесторов на судьбу стоимости заимствований в 2025, они падают. Глобальный аппетит к риску ухудшается, однако EURUSD расти перестала. Carry трейдеры закрыли сделки, доллар США укрепился и готов к испытаниям протоколом заседания FOMC и статистикой по занятости.
Сколько людей, столько и мнений. Если Nordea считает, что ставка ФРС упадет лишь до 3,75%, то Morgan Stanley ожидает ее резки на 75 б.п в 2026. Причем основной удар придется на первую половину, когда давление Белого дома на центробанк усилится, а Джером Пауэлл уйдет в отставку. В результате EURUSD вырастет до 1,23 в январе-июне, чтобы затем упасть к 1,16 к концу следующего года.
Morgan Stanley не одинок. Тот же Nordea ожидает укрепления евро, даже несмотря на ограниченный потенциал монетарной экспансии Федрезерва. На руку EURUSD сыграет ускорение экономики еврозоны под влиянием фискальных стимулов. В то время как американский ВВП будет притормаживать.
На самом деле ЕЦБ, МВФ и Европейская комиссия повысили прогнозы по экономике валютного блока на 2025, но снизили их на 2026. Высокие тарифы и неопределенность, а также сильный евро будут ставить палки в колеса ВВП. Если так, потенциал ралли EURUSD выглядит ограниченным.
Кто не ошибается, тот не работает. Разгонись еврозона как следует под влиянием фискальных стимулов Германии, продолжи ФРС снижать ставки уже в декабре, в первом полугодии можно будет увидеть евро по $1,25. Однако есть и другой сценарий. При котором слабость экономики вынуждает ЕЦБ возобновить цикл монетарной экспансии. Ставка по депозитам падает с 2% до 1,5%, EURUSD возвращается ниже 1,1.
Инвесторы предпочитают жить сегодняшним днем. Они сворачивают carry trade, выходят из лонгов по фондовым индексам в преддверии важных событий и держат уши востро. Про раскол в рядах ФРС известно уже давно. Кристофер Уоллер по-прежнему настаивает на снижении ставки в декабре, однако растущий хор «ястребов» заставляет срочный рынок снизить шансы такого исхода до 42%.
Подсказки трейдеры рассчитывают получить от протокола октябрьского заседания FOMC и статистики по сентябрьской занятости вне сельскохозяйственного сектора США. Эксперты Bloomberg ожидают ее ускорения с 22 тыс до 50 тыс.
Торговый план по EURUSD в моем телеграмм-канале "О Forex и не только"
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Доллар США резко растет после решения ФРС, неопределенность сохраняется
Пара EUR/USD завершила неделю ниже 1,1500, недалеко от нового многонедельного минимума 1,1454. Доллар США (USD) вырос после объявления Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике, единственного катализатора рынка на прошлой неделе.
Золото: быки вновь берут контроль; следующий этап роста остается неопределенным
Драгоценный металл начал неделю в довольно медвежьем настрое, продолжив почти непрерывный медвежий ход после августовских максимумов вблизи отметки $4 700 за тройскую унцию. Однако рыночные настроения резко изменились во второй половине недели. И это были не Федеральная резервная система (ФРС), возобновившаяся геополитическая напряженность, доллар США (USD) или доходность казначейских облигаций США.
Итоги заседания BoJ: не так ястребиный, как ожидалось
Банк Японии (BoJ) повысил целевой уровень краткосрочной процентной ставки до 1,25% с 1,00% при голосовании 7-2, что стало очередным шагом в нормализации монетарной политики и в целом соответствовало тому, чего все ожидали в течение нескольких недель.
Bitcoin: BTC игнорирует неудачу с CLARITY Act и ястребиную позицию ФРС
Цена биткоина (BTC) на этой неделе сохраняет устойчивость, торгуясь выше $78 000 на момент написания в пятницу и направляясь к ключевой зоне сопротивления. Спрос со стороны институциональных инвесторов демонстрирует первые признаки ослабления: спотовые биржевые фонды (ETF) движутся к второй неделе подряд оттоков, при этом к четвергу было зафиксировано более $420 млн на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке.
Форекс сегодня: все внимание - на решение Банка Англии по ставке
Вот что нужно знать в четверг, 17 сентября: Индексу доллара США (DXY) удалось вновь подняться выше психологического уровня 100,00, поскольку трейдеры оценивают решение Федеральной резервной системы (ФРС) США о повышении ставки. В среду на сентябрьском заседании центральный банк США повысил базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов (б.п.). Это первое повышение процентной ставки ФРС за три года