Луч света в темном царстве. Январский отчет о рынке труда США оказался не просто хорош, а очень хорош. Занятость выросла на 130 тыс, вдвое превзойдя прогнозы, а безработица неожиданно сократилась с 4,4% до 4,3%. Учитывая, что в 2025 создавалось только 15 тыс новых рабочих мест в месяц, старт 2026 свидетельствует о явном прогрессе. Однако будет ли ФРС обращать внимание на одну точку данных? Рынок сомневается, и EURUSD катается на американских горках.
Согласно пересмотренным BLS данным, в 2024 занятость выросла на 1,5 млн, а не на 2 млн, как ранее предполагалось. В 2025 показатель увеличился на 181 тыс, а не на 584 тыс. Его среднемесячные темпы роста составили 15 тыс, а не 49 тыс. Речь идет о самой слабой динамике с 2003, исключая рецессии.
Впрочем, люди видят только то, что хотят увидеть. Дональд Трамп обратил внимание исключительно на январскую статистику. Президент заявил, что США снова являются сильной страной и поэтому должны иметь низкие ставки за обслуживание долгов. Это сэкономит триллионы долларов и позволит сбалансировать бюджет.
Проблема в том, что приятный сюрприз от занятости становится козырем инфляционных «ястребов» ФРС. Так, президент ФРБ Канзас-Сити Джеффри Шмид отметил, что ослабление денежно-кредитной политики в текущих условиях приведет к закреплению высокой инфляции. Ставки нужно удерживать.
Срочный рынок с ним согласен. Шансы на возобновление цикла монетарной экспансии в апреле упали с 42% до 22%, в июне – с 75% до 58%. Деривативы уменьшили вероятность двух актов ослабления денежно-кредитной политики в 2026 с 76% до 69%. Доходность казначейских облигаций США выросла, котировки EURUSD рухнули к поддержке на 1,1835.
Что дальше? «Голуби» не собираются выбрасывать на ринг белое полотенце. Губернатор FOMC Стивен Миран по-прежнему считает, что есть основания для снижения ставки по федеральным фондам за счет увеличения предложения в экономике при помощи дерегулирования. Bloomberg Economics сохраняет свой прогноз о четырех актах монетарной экспансии в 2026 и ожидает замедления инфляции уже в ближайших отчетах.
Однако если рынок труда действительно стабилизировался, ФРС еще долго будет удерживать стоимость заимствований на высоком уровне. Дифференциал со ставками ЕЦБ играет на руку «медведям» по EURUSD. Американские активы выглядят привлекательнее европейских, деньги потекут из Старого Света в Новый.
Торговый план по EURUSD в моем телеграм-канале "О Forex и не только"
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Доллар США резко растет после решения ФРС, неопределенность сохраняется
Пара EUR/USD завершила неделю ниже 1,1500, недалеко от нового многонедельного минимума 1,1454. Доллар США (USD) вырос после объявления Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике, единственного катализатора рынка на прошлой неделе.
Золото: быки вновь берут контроль; следующий этап роста остается неопределенным
Драгоценный металл начал неделю в довольно медвежьем настрое, продолжив почти непрерывный медвежий ход после августовских максимумов вблизи отметки $4 700 за тройскую унцию. Однако рыночные настроения резко изменились во второй половине недели. И это были не Федеральная резервная система (ФРС), возобновившаяся геополитическая напряженность, доллар США (USD) или доходность казначейских облигаций США.
Итоги заседания BoJ: не так ястребиный, как ожидалось
Банк Японии (BoJ) повысил целевой уровень краткосрочной процентной ставки до 1,25% с 1,00% при голосовании 7-2, что стало очередным шагом в нормализации монетарной политики и в целом соответствовало тому, чего все ожидали в течение нескольких недель.
Bitcoin: BTC игнорирует неудачу с CLARITY Act и ястребиную позицию ФРС
Цена биткоина (BTC) на этой неделе сохраняет устойчивость, торгуясь выше $78 000 на момент написания в пятницу и направляясь к ключевой зоне сопротивления. Спрос со стороны институциональных инвесторов демонстрирует первые признаки ослабления: спотовые биржевые фонды (ETF) движутся к второй неделе подряд оттоков, при этом к четвергу было зафиксировано более $420 млн на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке.
Форекс сегодня: все внимание - на решение Банка Англии по ставке
Вот что нужно знать в четверг, 17 сентября: Индексу доллара США (DXY) удалось вновь подняться выше психологического уровня 100,00, поскольку трейдеры оценивают решение Федеральной резервной системы (ФРС) США о повышении ставки. В среду на сентябрьском заседании центральный банк США повысил базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов (б.п.). Это первое повышение процентной ставки ФРС за три года