Доллар пригрел волка в овечьей шкуре

У одного меня возникает ощущение, что рынки водят за нос? Когда Дональд Трамп сделал свой выбор нового председателя ФРС, доллар США укрепился, а драгметаллы рухнули как карточный домик. Инвесторы посчитали, что Кевин Уорш будет поддерживать независимость ФРС и делать акцент на борьбу с инфляцией. Это хорошие новости для гринбэка, но как-то не вяжется ни с мечтами президента о более слабой валюте и самых низких ставках в мире. Белый дом явно поставил ловушку. Для кого?

Падение EURUSD выглядит логично. На неделе к 27 января управляющие активами раздули «медвежьи» ставки на доллар США до максимальных уровней с апреля 2025. Хедж-фонды сократили нетто-лонги по гринбэку наиболее быстрыми темпами с июля 2024. Известие о Кевине Уорше перевернуло все с ног на голову, заставив спекулянтов закрывать прежние сделки.

На рынке есть мнение, что назначение экс-губернатора FOMC председателем ФРС снижает риски распродаж американских активов. Он менее приближен к Дональду Трампу, чем Кевин Хассет, что позволяет защищать независимость центробанка и завоевать доверие остальных членов Комитета. Как и мнение Конгресса, где отдельные республиканцы намерены голосовать против любого кандидата Дональда Трампа, пока идет судебный процесс над Джеромом Пауэллом.

Однако Кевин Уорш выступает за снижение ставок и сокращение баланса ФРС. В теории это приведет к падению доходности краткосрочных трежерис и росту ставок по долгосрочным. В результате будет расти и кривая доходности, что исторически приводило к падению доллара США.

На мой взгляд, Белый дом ведет токую игру. Дональд Трамп подсунул инвесторам и конгрессменам такого кандидата, который не будет стимулировать процесс «продай Америку» и одновременно вызовет доверие у законодателей идеей поддержки независимости ФРС. Однако к маю все встанет на свои места. Кевин Уорш – это волк в овечьей шкуре, и весной он покажет свое истинное лицо.

Лично мне интересно будет посмотреть, как этот человек перетягивает на свою сторону чиновников FOMC. Для усиления позиций «голубей» в Комитете потребуется замедление инфляции или охлаждение рынка труда США. Если этого не случится, какие аргументы приведет Кевин Уорш для снижения ставок?

Реакция доллара США неоднозначна. Кандидат на пост председателя ФРС считает, что низкая инфляция возможна в сильной экономике. Быстрорастущий ВВП – позитив для гринбэка, низкие ставки – негатив.

Торговый план по EURUSD в моем телеграм-канале "О Forex и не только"