Доллар делает ставки на срок

По какому сценарию будет развиваться конфликт на Ближнем Востоке? Как летом 2025, когда нападения США и Израиля на Иран длились 12 дней? Или как противостояние России и Украины, которое не может закончится уже более четырех лет? Рынки начинают закладывать в котировки своих инструментов второй вариант развития событий. Однако слухи о готовности Тегерана к переговорам заставили инвесторов переметнуться к первому, а EURUSD - отметиться лучшим дневным ралли за месяц.

Надейся на лучшее, готовься к худшему. Дональд Трамп не исключает венесуэльского сценария, когда после похищения Николаса Мадуро, власти начали сотрудничать с США. Однако убийство лидеров Ирана и продолжающиеся бомбардировки имеют цель смену режима военным путем. Он является более длительным и предполагает продолжение ралли нефти, ускорение глобальной инфляции и замедление экономического роста. Тот же вариант, что и в 2022. Тогда с момента начала вооруженного конфликта в Украине до конца года индекс USD вырос на 6%.

Рынки верят в лучшее. Они все еще надеются на два акта монетарной экспансии ФРС к концу 2026, пусть и сместили ожидания возобновления цикла с июня на июль. Такая траектория ставки по федеральным фондам будет означать, что пожар на Ближнем Востоке удастся погасить. Vanguard рассчитывает на худшее. По мнению управляющего активами, Федрезерв только один раз ослабит денежно-кредитную политику. Рынок труда США устойчив, а экономика способна разогнаться под воздействием Большого и красивого закона о снижении налогов. Если так, то EURUSD еще есть куда падать.

Действительно, рост занятости в частном секторе от ADP в феврале на 60 тыс, лучший с июля, подтверждает мнение Vanguard. Тот факт, что Верховный суд начал требовать от Белого дома возврата тарифов на $130 млрд, – скорее позитив для экономики США. Большая часть сборов ложилась на плечи американцев, возврат им денег – все равно, что новый фискальный стимул.

О том, что экономика США в порядке, говорит и превысивший прогнозы рост деловой активности в сфере услуг в феврале. На фоне опасений за чистого покупателя энергии Европу можно говорить о возвращении американской исключительности. Ранее она верой и правдой служила гринбэку.

Безусловно, эксцессы, такие как материал New York Times о готовности Ирана к переговорам, случаются. Но пока базовым вариантом остается конфликт в течение 4-5 недель, доллар США рискует еще больше укрепиться.

Торговый план по EURUSD в моем телеграм-канале "О Forex и не только"